今年一季度A股市場開啟強勢反彈，權益類基金業績也迎來回暖期，漲幅超過40%的基金比比皆是。但是，國投瑞銀基金公司旗下卻有5只混合型基金大幅跑輸滬深300走勢，一季度漲幅不足3%，其中，國投瑞銀瑞寧(002831)表現最差，一季度僅上漲0.49%。
國投瑞銀基金公司成立於2002年6月13日，在2015年期間該公司曾藉助於牛市行情規模突破千億元大關，但是隨著2015年下半年股市回調，其千億元規模並未持續太久。此後，該公司規模一直處於震盪狀態，截至2018年12月31日，其規模僅為769.47億元，與2017年底相比縮水超過兩成，而相比權益產品的縮水，其貨幣基金的規模縮水更讓人意外。
在總體規模發展滯後的同時，國投瑞銀基金公司重債券輕權益的現象也較為明顯，該公司旗下權益類基金在2018年底的規模佔比低於15%。且從近年來的規模變動來看，除了債券型基金規模有所增長以外，該公司旗下股票型基金、混合型基金及貨幣型基金近年來規模均在下降。
一季度5只混基漲幅不足3% 國投瑞銀瑞寧墊底
在諸多基金公司藉助年初行情找回去年虧損之時，國投瑞銀基金公司卻有例外，Wind數據顯示，今年一季度該公司旗下仍有5只混合型基金漲幅不足3%，其中，業績表現最差的是國投瑞銀瑞寧，該基金在一季度僅上漲0.49%。
國投瑞銀瑞寧成立於2016年7月13日，從階段漲幅來看，該基金近2年、近1年及近半年的階段漲幅分別為2.81%、0.10%、1.59%，雖然該基金各階段均取得正收益，但是仍然大幅跑輸同期同類基金平均水平及滬深300漲幅，近2年、近1年及近半年滬深300分別上漲14.03%、2.70%、27.16%。
值得注意的是，自成立以來至今，無論股市暴漲或是大跌，國投瑞銀瑞寧卻似乎與外界隔絕，甚至一直與A股市場走勢相背離，在股市起起落落之時，該基金業績一直不溫不火，淨值波動幅度非常小。
國投瑞銀瑞寧在2016年底略有下跌，但淨值仍保持在0.97元以上。進入2017年藍籌行情爆發，但期間該基金淨值並未出現大幅上漲，全年僅上漲4.37%，淨值最高時也僅在1.04元左右。而2018年股市大跌之際，該基金卻又順利躲過，全年虧損0.78%，與同類平均跌幅相比業績表現較好。今年來股市迅速反彈，但國投瑞銀瑞寧又錯過此輪上漲行情，截至3月29日收盤，該基金的累計單位淨值僅為1.0240元。
國投瑞銀瑞寧業績表現逆市場走勢的原因與其資產配置方式有關，成立至今近3年的時間內，從該基金的歷年季報來看，其更注重債券市場的配置，而股票配置佔淨資產的比例均在20%以下，部分時期其股票配置比例低於10%，過低的股票倉位使得該基金與A股市場走勢脫離。
國投瑞銀瑞寧的基金合同顯示，該基金每三年為一個資產配置週期，在每個資產配置週期內：當本資產配置週期內基金份額淨值增長率低於5%時，股票資產佔基金資產的比例不應超過20%；當本資產配置週期內基金份額淨值增長率不低於5%且低於10%時，股票資產佔基金資產的比例不應超過30%；當本資產配置週期內基金份額淨值增長率不低於10%且低於20%時，股票資產佔基金資產的比例不應超過40%。由於近年來該基金份額淨值增長率均不高，也就導致其股票資產配置比例較低。
從國投瑞銀基金公司旗下另外幾隻漲幅不足3%的混基產品來看，也都表現出輕股票重債券現象，這些基金去年四季度的股票倉位普遍不高，在市場行情轉換之際，這些基金大概率沒有來得及加倉，才錯失本輪上漲行情。
國投瑞銀去年總規模縮水兩成 權益固收皆失利
國投瑞銀基金管理有限公司成立於2002年6月13日，其前身為中融基金管理有限公司，是中國第一家外方持股比例達到最高上限(49%)的合資基金公司，股東分別為國投泰康信託有限公司(國家開發投資集團有限公司控股子公司)和瑞銀集團，二者持股比例分別為51%和49%。
近年來，國投瑞銀基金公司頻繁出現“迷你基金”清盤現象，僅去年期間，該公司就有9只(各類份額合併計算)基金慘遭清盤，且清盤產品既包括權益類基金，也包括債券型基金與QDII基金。在清盤產品中，國投瑞銀新價值最為令人唏噓，該基金昔日輝煌時資產規模曾接近135億元，卻仍舊難逃清盤命運。
從清盤原因來看，國投瑞銀基金公司旗下清盤產品主要集中在“迷你基金”，在連續60個工作日基金規模低於5000萬元後觸發清盤，其中，國投瑞銀新動力、國投瑞銀安頤多策略混合、國投和安債券等均在此列。不過，也有基金因為連續60個工作日基金份額持有人數量不滿200人而導致清盤，比如國投順益純債。據媒體報道，截至2018年末，該公司旗下仍有5只資產淨值低於5000萬元的基金，面臨著清盤的風險。
作為一家成立超過16年的基金公司，國投瑞銀基金公司的規模發展卻充滿波折，截至2018年12月31日，該公司的管理規模為769.47億元，不僅遠遠落後於同時期成立的績優基金公司，且與其2017年末995.58億元的規模相比，縮水也超過兩成。不過，早年間國投瑞銀基金公司規模也曾踏足千億元行列，但是持續時間卻十分短暫，僅僅一個季度後便縮水至千億元以下。
Wind數據顯示，國投瑞銀基金公司不僅總規模發展滯後，其各類型產品之間的差異也十分明顯，權益類產品佔比偏低，截至2018年底，該公司旗下權益類基金規模佔總規模比例不足15%。
中國經濟網記者還注意到，國投瑞銀基金公司權益類基金本就佔比不高，且還有進一步縮水的跡象。具體來看，股票型基金在2014年末時規模為119.04億元，但至2015年底便大幅縮水至20.06億元，此後也一直處於震盪減少中，至2018年底僅餘14.48億元。該公司旗下混合型基金在2015年末規模曾高達522.01億元，但經過逐年遞減後，截至2018年底也僅餘99.71億元。
也就是說，國投瑞銀基金公司的規模主要靠固收類產品支撐，截至2018年底，該公司旗下債券型基金與貨幣型基金規模合計651.51億元，佔總規模比例接近85%，其中，債券型基金規模為273.30億元，貨幣型基金規模為378.21億元。
雖然貨幣型基金在國投瑞銀基金公司總規模中佔據著舉足輕重的地位，但是不可否認，該公司旗下的貨幣型基金在2018年也出現大幅縮水。Wind數據顯示，國投瑞銀基金公司貨幣型基金規模在2017年底創下歷史最高值709.34億元，但到了2018年底，該公司貨幣型基金便減少至378.21億元，短短一年內縮水接近一半。可以說，國投瑞銀基金公司2018年規模驟降很大程度上受貨幣型基金縮水影響。
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