根據175號文的監管要求,除了嚴格合規的平臺以外,其餘平臺要能退盡退,應關盡關,這意味著小平臺的日子更加難過了。在接下來的博弈賽中，目前看起來還算“小而美”的合眾e貸能否有幸存活下來？赴美上市，能否幫助它拿到“免死金牌”？一切還尚未可知。
累計規模至今未破百億
招股書披露數據“步步驚心”
公開資料顯示，合眾e貸於2015年11月上線，由深圳合眾財富金融投資管理有限公司運營，實繳註冊資本5000萬。截至4月14日，成立近三年半的合眾e貸平臺累計交易額還未能突破百億。無論從規模還是名氣，合眾e貸似乎都是一個非常小的P2P平臺。
北京時間2019年1月12日凌晨，美國證券交易委員會公佈了合眾國際（控股）有限公司（合眾e貸上市主體）的招股書。合眾國際申請在納斯達克掛牌上市，股票代碼為“HZ”。
招股書顯示，合眾國際2017財年(2016.7.1-2017.6.30)營業收入為101萬美元，2018財年(2017.7.1-2018.6.30)的營業收入為3439.9萬美元，同比大增3312.9%。合眾國際2017財年淨虧損為84.3萬美元，2018財年實現淨利潤426.6萬美元，同比增幅為608%。
目前，合眾e貸主要有消費貸和汽車貸款兩大類資產。
其中，消費貸借款金額單筆在3000-15000元之間，年化利率8％-15％（不包括交易費）。截至2018財年，消費貸產品佔促成貸款總額的93%,佔收入增長的98.7%。
車貸借款金額單筆在2萬-20萬之間。2018財年放貸數量為4165筆,增長了106.5%。截至2018財年,車貸產品交易量佔促成貸款總額的7%。
2017財年和2018財年，消費貸產品年平均投資回報率分別為9.98%和11.20%,車貸產品的年平均投資回報率分別為12.64%和11.55%。
最為業內人士激烈討論的是合眾e貸的獲客成本。數據顯示，合眾e貸2017財年平均獲客成本為每人1.04美元，2018財年平均獲客成本為每人3.10美元。獲客成本之低令人難以置信。
有專家認為，獲客成本的計算比較複雜，沒有確定的計算方式，不同平臺的計算方式可能不一樣。也有學者認為,獲客成本低這種情況裡面可能存在有重大問題,不排除通過違規或者非法等手段獲客。
從合規備案進展情況看，目前,合眾e貸已經完成了現場檢查和行業自律檢查。北京時間3月29日，合眾e貸向美國證券交易委員會（SEC）提交了最新一次更新的招股說明書。
合眾e貸在招股書中表示,目前平臺業務運營正常,資金回款正常,沒有表現出具有任何重大風險跡象,因此,合眾e貸不具備175號文中在營高風險機構特徵,屬於正常經營機構,預計175號文不會對其業務產生重大不利影響。
涉嫌高利貸與暴力催收
第三方評價排名倒數第一
金融並不是一個單純的流量生意，而是一種講究口碑的慢生意，是一個用戶體驗導向的服務型生意，更是一種通過彼此互信帶來互惠互利的一種生意。
對於互金公司而言，聲譽是可以定價的，而聲譽的本質是信用，折損它可以在分秒鐘完成。據一位資深風險投資人多年觀察經驗，“如果這類公司一次又一次地傷害投資人，其實公司也就傷害了自己的聲譽。這些客戶可能不會訴諸於任何法律行動，但他們在腦子裡已經知道這家公司已經不可信了。不可信，在未來將給公司帶來什麼？答案很致命：估值折價。”
一著不慎，上市不但成不了護身符，反而會成為一道催命符。
在21CN聚投訴平臺上，與合眾e貸相關的投訴內容包括平臺收取砍頭息，涉嫌高利貸以及暴力催收等等。
招股書顯示，合眾e貸平臺貸款年利率(APR)包括支付給投資者的利息、交易費、貸款償還管理費、擔保人的貸款擔保費和延遲支付費。
其中,交易費用為每年貸款額的0.04%至13.5%;汽車貸款的還款管理費為每年貸款額的0.01%至17.25%;擔保費一般為每年貸款額的0.17%至9%,逾期付款費為2%-24%。
4月6日，網貸天眼研究院獨家發佈《3月60家網貸平臺線上端合規排行榜》。結果顯示：合規優秀的平臺（80分及以上）共25家，佔測評總數的41.67%。其中，合規優秀的平臺（80分及以上）共25家，70分（含70分）至80分之間的平臺有33家；70分以下的平臺僅2家。合眾e貸位列排行榜末位。
融資額不到600萬美元
急著上市圖什麼？
據報道，此次赴美IPO，合眾e貸計劃最高融資還不到600萬美元，是目前國內互金平臺融資最少的一家。
融資額這麼小，上市意義何在？
“現在P2P平臺還有1000餘家，行業最高峰時是多5000家，最終能剩下的可能不到200家,這意味著接下來還有80%的平臺將被淘汰。因為市場不需要這麼多平臺，政府一定會繼續加大出手力度。如果你變成了上市公司，就有可能逃過這一劫。”一位從事多年中概股上市的財務顧問告訴金評媒記者，“上市後，第一有了名氣，可以把自己改頭換臉；第二，融了錢，可以去做很多衍生的業務。”
“據我所知，現在想要去美國及香港上市的互金公司就不下十家。”上述財務顧問告訴金評媒記者。
截至目前，已經公開透露出上市意圖的平臺有5家，除了合眾e貸，還有薩摩耶金服、泰然金融、嘉銀金科以及我來貸。在監管趨嚴的當下，網貸平臺寄希望於海外上市，其目的更多在於增加合規籌碼和提升品牌價值。
互金企業赴美上市，還有一個重要原因是股東和風投需要套現退出。
公開資料顯示，合眾e貸法人為溫兆斌控股75%，股東廣東金迅源汽車租賃有限公司持股20%，深圳TCL十方垂直產業科技發展有限公司控股5%。
對於廣東金迅源汽車租賃有限公司而言，合眾e貸曾主打車貸，如今以消費貸為主，投資價值已經不大。
深圳TCL十方垂直產業科技發展有限公司的股東是上市公司TCL集團旗下TCL股權投資基金，自然也有退出變現的需求。
據悉，本次上市以合眾e貸主體業務上市，不是借殼上市，耗時比較長，難度也比較大，需要經過一、法律合規體驗、財務體檢；二、中國律師盡職調查；三、財務及內控審計，背景調查；四、美國律師盡職調查；五、券商意向簽訂；六、提交招股書，SEC問題回答；七、上市交易準備等等。需要做到平臺法律合規，經營穩定才可以上市。
4月3日，合眾e貸舉辦了一次網上直播活動。合眾e貸首席運營官何偉君在回答網友提問時表示，目前上市進程順利。
近期，合眾e貸剛剛新任命MichaelJ.Panter、HarryD.Schulman和C.RichardTong三位獨立董事，此舉被認為是合眾e貸在為納斯達克上市後的事務管理和治理做準備。
針對合眾e貸遭遇的投訴以及業內對其赴美上市的真實意圖的質疑，金評媒（ID:JPMMedia）專門聯繫了合眾e貸市場部，希望能採訪合眾e貸CEO或有關負責人，但被對方以目前公司尚處於上市審核期、不適宜接受採訪為由婉拒。截至發稿日為止，尚未看到合眾e貸對上述問題的公開解釋。
金評媒JPM
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