近日，江蘇聚傑微纖科技集團股份有限公司(以下簡稱“聚傑微纖”)正躊躇滿志備戰A股，看似風光然而身後卻似“千瘡百孔”。
多種產品毛利率下滑嚴重，未來持續盈利能力堪憂的聚傑微纖，更屢因環保、消防問題被處罰。隨著環保政策日益趨嚴，此般“劣跡斑斑”的聚傑微纖又如何贏得投資者們的青睞？
子公司虧損恐成“拖油瓶”
有將近19年曆史的“老牌企業”聚傑微纖，主要產品包括超細纖維製成品、超細纖維仿皮面料、超細纖維功能面料以及超細纖維無塵潔淨製品四個大類，然而其近年來業績卻表現平平。
2015-2017年及2018年上半年，聚傑微纖的營業收入分別為4.16億元、4.22億元、4.33億元、2.69億元，2016-2017年分別同比增長1.32%、2.75%。
2015-2017年及2018年上半年，聚傑微纖的淨利潤分別為6,651.96萬元、7,703.31萬元、7,059.48萬元、3,310萬元，2016-2017年分別同比增長15.81%、-8.36%。
營收增長乏力、淨利負增長的同時，聚傑微纖的多數子公司“不給力”，虧損嚴重拖公司“後腿”。
截至報告期期末，聚傑微纖有6家控股子公司。然而在6家子公司中，有4家處於常處虧損狀態。
2017年及2018年上半年，子公司吳江市聚傑微纖進出口有限公司的淨利潤分別為-6.72萬元、-2.79萬元；吳江市聚傑微纖無塵潔淨紡織品有限公司的淨利潤分別為241.32萬元、-2.45萬元；蘇州市聚杰特種材料有限公司淨利潤分別為-2.22萬元、-8.98萬元。2018年上半年，子公司安徽聚傑微纖新材料科技有限公司的淨利潤為-7.9萬元。
號外財經(北京號外科技有限公司旗下)注意到，報告期內，聚傑微纖主要產品的毛利率均有不同程度的下滑。
2015-2017年及2018年上半年，聚傑微纖超細纖維製成品的毛利率分別為40.2%、41.74%、35.71%、30.69%，超細纖維仿皮面料毛利率分別為27.82%、32.01%、26.43%、14.06%，超細纖維功能面料毛利率分別為40.78%、36.89%、37.23%、8.73%，超細纖維無塵潔淨製品毛利率分別為18.51%、52.88%、53.85%、20.5%。
顯而易見，聚傑微纖主要產品毛利率下滑明顯，未來持續盈利能力著實令人擔憂。
收罰單收到“手軟”
不僅持續盈利能力惹人擔憂，聚傑微纖還曾多次被處罰。正所謂消防無小事，而聚傑微纖卻“反其道而行之”。
據蘇江公(消)行罰決字[2015]0563號文件，2015年10月21日，聚傑微纖因新建車間內排煙窗設置不符合要求，一層化纖布倉庫未設置火災報警系統及自動噴淋滅火系統、新建車間3層服裝車間未按要求設置噴淋及火災自動報警系統、農創服裝加工車間佔地面積超過1,500平方米，未按要求設置噴淋設施、且未按要求設置室內消火栓系統、排煙設施及火災自動報警系統，被處以3萬元罰款。
據蘇江公(消)行罰決字[2015]0564號文件，2015年10月21日，聚傑微纖因農創車間與車間之間搭建雨棚，被處以1萬元罰款。
據蘇江公(消)行罰決字[2015]0565號文件，2015年10月21日，聚傑微纖因新建車間1層、2層、4層紡織車間改為倉庫、3層改變成服裝加工車間，農創經緯編車間部分改為無塵車間，檢驗車間未進行竣工消防備案，被處以2,000元罰款。
據蘇江公(消)行罰決字[2015]0611號文件，2015年11月5日，聚傑微纖因農創車間與車間之間搭建雨棚、佔用防火間距；農創生產車間與成品倉庫未做好防火分隔；農創經緯編無塵車間設置不符合要求，被處以罰款1.5萬元。
據蘇江公(消)行罰決字[2015]0655號文件，2015年11月24日，聚傑微纖因農創服裝加工車間、服裝包裝整理車間未進行竣工消防備案，被處以罰款2,000元。
據蘇江公(消)行罰決字[2015]0697號文件，2015年12月11日，聚傑微纖因新建紡織車間1、2、4層改為倉庫，3層變為服裝加工車間，老廠區農創經緯編車間部分改為無塵車間、檢驗車間未進行竣工消防備案，責令限期改正，後複查仍為備案，責令停止使用上述車間，被責令停止使用老廠區農創經緯編車間內改用無塵車間部分、檢驗車間並罰款3萬元。
不僅母公司消防治理問題重重，子公司吳江市聚傑微纖染整有限公司(以下簡稱“聚傑染整”)也不是省油的燈，環保汙染、消防問題同樣嚴峻。
據吳環罰決字2018/031號文件，2018年2月24日，聚傑染整固體廢物的種類、產生量、流向貯存、處置等相關資料未按照國家規定向環保主管部門登記申報，被蘇州市吳江區環境保護局責令立即停止上述違法行為，並處以罰款2萬元的行政處罰。
據吳江區政府信息公開數據，聚傑染整曾被舉報，後查處結果為因防臭措施不到位，存在異味擾民的現象，被責令停產整治並處罰。
據吳環罰決字2017/222號文件，2017年9月20日，聚傑染整因超標排放大氣汙染物，被吳江區環境保護局處以罰款的行政處罰。
據蘇江公(消)行罰決字[2016]0285號文件，2016年6月13日，聚傑染整因防火捲簾門無法進行消防聯動，設置不符合標準要求，被處以罰款5,000元。
據蘇江公(消)行罰決字[2015]0225號文件，2015年4月22日，聚傑染整因1號車間未進行消防設計備案，被處以罰款2,000元。
據蘇環行罰字(2011)第5號文件，2011年2月16日，聚傑染整因建設項目的水汙染設施未建成，主體工程正式投入生產、建設項目發生變化未重新報批環境影響文件和擴建印染項目，被要求停產並處以罰款10萬元。
隨著國家環保政策的趨嚴，聚傑微纖在環保、消防上的眾多問題可謂是敲響了“雙警鐘”。在轉戰資本市場之時，高壓下生存的聚傑微纖如何破解上述問題或許是擺在眼前的問題。
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