全球復甦受阻，歐洲問題重重
調查發現，4月做空歐洲股票連續第二個月成為最擁擠的交易，而第二大擁擠的交易是做多中美兩國大市值企業，
截至今年一月的三個月內，隨著全球經濟同步增長勢頭的進一步衰退，世界貿易量與三個月以前相比下降1.8%，降幅接近21世紀初的互聯網泡沫時期，僅次於金融危機時期。
而據美銀美林發佈的月度全球基金經理人調查報告，認為未來出現“低增速和低通脹”的經理人佔受調查人數的66%，創2016年10月以來的最高比例。
此前，IMF將2019年全球經濟增速預期下調至金融危機 以來最低水平。IMF預計，2019年70%的全球經濟體增速將會下降，2019年全球經濟增速將降至3.3%，預計2020年將增長3.6%。
與此同時，OECD在全球經濟展望報告中稱，歐洲經濟增長存在巨大隱患。OECD指出，英國的硬脫歐可能大大提高歐洲經濟體的成本。
除此之外，作為高度依賴出口的經濟體，德國經濟受到貿易壁壘上升的影響，經濟增速被較大程度地拖累；意大利經濟也出現衰退現象。OECD將歐洲經濟增速預期由此前的1.8%下調至1%。
主引擎失速，歐洲經濟陷困境。進入2018年以來，歐洲經濟增速出現明顯下滑，四季度歐元區GDP同比增速更是下降至1.1%，創下2013年以來的最低值。
分需求 來看，淨出口對歐盟經濟的拉動由2017年的正向轉為負向，貢獻了GDP增速回落的主要部分，消費對GDP的拉動作用也有所減弱。
分國家來看，2018年德國、法國和意大利的經濟增速均出現明顯回落，其中四季度德國GDP同比下滑至0.6%，遠低於2017年同期的2.8% ，而法國和意大利GDP增速也下降至1%和0%。
在上述不利的經濟形勢下，法國外貿銀行預測，應該認真考慮歐央行於2020年重啟量化寬鬆的可能性。
因此，從全球市場來看，實際經濟指標正在走弱，如果經濟陷入衰退，預計金融風險會升級，從而推高金價。
風景暫時“獨好”：中國正受益於去年以來的政策“轉向”
17日，國家統計局公佈，一季度經濟運行比較平穩，特別是3月份多數指標好於預期，市場的預期在不斷改善，積極因素逐漸增多。
雖然從環比來看，一季度GDP增長1.4%，持平於預期的1.4%，較前值1.5%回落，創2018年一季度以來新低，但一季度6.4%的GDP增速，
明顯好於市場預期，此前市場預測在6.2%-6.3%之間。其中，結構性改善的勢頭也在持續——
一季度，第三產業增加值佔國內生產總值比重為57.3%，比上年同期提高0.6個百分點，比第二產業高18.7個百分點；第三產業增長對國內生產總值增長的貢獻率為61.3%，高於第二產業24.4個百分點。
最終消費支出增長對經濟增長的貢獻率為65.1%，消費繼續成為需求動力的主導力量。在全部居民最終消費支出中，服務消費佔比為47.7%，比上年同期提高1.4個百分點。
此外，投資穩步回升，高技術產業投資增長較快。第三產業投資增長7.5%，其中基礎設施投資增長4.4%。高技術製造業投資同比增長11.4%，增速比全部投資快5.1個百分點；高技術服務業投資同比增長19.3%，比全部投資快13.0個百分點 。從環比看，3月份固定資產投資（不含農戶）比上月增長0.45%。
供給側結構性改革深入推進。一季度，全國工業產能利用率為75.9%，與歷史同期相比，為2013年以來的次高點。
中國出口強勁增長，日、韓、新加坡全線下跌
作為中國主要區域貿易伙伴的日韓新加坡的對華出口“銳減”，在某種程度上預兆著中國未來增長潛力的下降，估計也正是預計到這一點，國務院在一季度經濟數據超預期的情況下，仍然加大了“穩增長”的力度，尤其是對小微、民營企業的“政策落實”的要求，給企業減稅、減負——
日本出口連續四個月下滑，且3月跌幅是2月的兩倍。新加坡非石油出口創出兩年半以來最大跌幅。韓國出口連跌四個月。
只有中國的出口卻意外出現了高達兩位數的同比增速：3月出口同比大增14.2%，遠超之前市場預期的增長6.5% ，而2月還大幅下降20.7%。
值得注意的是，中國這些鄰居們出口頹靡，原因都指向了同一個市場：中國。
數據顯示，日本3月對最大貿易伙伴國中國的出口同比下降了9.4%，這拖累日本3月對亞洲整體出口同比下降5.5%，為連續第五個月下滑。而該國當月對歐美出口均在增長。
韓國官方指出，“三月份對中國的出口大幅下跌了15.5%。若去除中國的因素，3月出口同比只減少了5.5%。”
新加坡的情況類似，3月對日本出口跌幅最大，達到36.6%，2月跌幅為42.6%。對中國臺灣和香港地區出口同樣出現兩位數跌幅，分別為跌27.4%和跌22.4%。此外，該國對中國出口銳減14.3%，對歐盟出口減少15.1%。
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