機構：華泰證券股份有限公司 研究員：李斌,孫雪琬,邱樂園
本週觀點
上週有色指數、新材料指數週變動幅度分別為2.24%、5.00%。其中鋰、稀土等板塊漲幅居前。金屬價格方面,基本金屬價格普漲,錫、鋅、鎳等金屬漲幅居前;小金屬中氧化鏑、氧化鋱分別上漲9.45%、4.20%。受貨幣政策趨松和市場情緒向好的影響,有色板塊短期出現較好的漲勢,但我們認為中長期仍應以基本面為錨,關注景氣確定性改善品種。子行業中,銅錫等具備供需預期改善的品種價格處在持續修復的過程,基本面有較好的支撐,輕重稀土供需分化,中重稀土受緬甸原料供應收緊預期影響。我們建議關注供需預期改善的錫、銅、稀土等品種。
子行業觀點1)錫:緬甸礦石產量、品位雙降趨勢確立,疊加庫存去化有望趨於尾聲,19-20年行業有望呈現供不應求格局;2)銅:礦山供應擾動疊加低庫存水平,銅價有望受益上漲;3)稀土:南方稀土再度上調掛牌價,緬甸進口礦下滑將持續導致中重稀土供應緊張。
重點公司及動態
本週我們推薦紫金礦業、中科三環、菲利華。
風險提示:經濟形勢不及預期、政策調整、需求低迷、價格波動等。
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