達摩Damo

對於這個問題，你只要記住一個觀點：那就是A股市場到目前，還沒有哪項具體措施是保護散戶的。散戶註定是A股市場的一種陪襯，也是一種交易上的弱勢群體，而在A股市場上永遠是弱肉強食，只有你更強，才能夠存活。如果你總想著被保護，那麼就說明你永遠被傷害。

在這一點上，機構與散戶沒有大的區別，只不過機構是大散戶而已，一旦實行了t+0交易，那麼A股市場就會陷入到瘋狂的不穩定狀態，每天都會呈現出比較劇烈的寬幅波動，這樣的股價根本就沒有任何參考的意義，完全是情緒化的博弈，市場會淪為一種撐死膽大的，餓死膽小的格局，也會讓管理層最終失去對A股市場的掌控，那麼很有可能會形成系統性風險，最後所有的市場參與者都會受到損失。

而如果放開漲跌幅的限制，那麼A股市場的炒作行為就會發揮到極致，股票一天能上去雲霄，一天也能夠下地獄，那樣散戶就根本無法操作，機構也無法跟隨股票價格的漲跌。

所以綜合以上維度，A股市場不能實行t+0交易制度，不能完全放開漲跌幅限制，並不是說為了保護誰，而是A股市場的屬性決定了這兩種制度的存在，只要A股市場沒有建立起價值投資，這兩種制度就不會完全取消。

小散李大鵬

國際成熟股市都是實行T+0，同時也是沒有漲跌幅限制的，至於A股是比較特殊一點，也就是實行T+1並且設置10%的漲跌幅限制；其實這些制度名義上是保護散戶投資者，實際上就是保護機構資金而實行的制度。

A股市場在1992年時候5月份開始上海主板開始實行過T+0和無漲跌幅現象，隨後在1993年11月，深圳證券交易所也取消T+1，實施T+0；但是由於管理層防範股市風險的考慮，為保護中小投資者從1995年開始實行T+1和10%的漲跌幅限制，至今還是按照這種交易制度，過去20多年都沒有改變。

從A股市場過去20多年以來都是實行T+1和10%的漲跌幅限制，不敢t+0交易，也不敢放開漲跌幅限制；從這20多年以來只要是股民都知道這種制度已經不適合A股市場了，這樣名義上是為了防止股票市場出現大幅波動，增加市場的投機性，不利於股票市場的長久健康發展。

但是往往A股市場就是這樣，中小投資者越保護反而虧損的越大，已經把中小投資者的自由投資權限制了，根本無法展現中小投資者炒股的能力。最為明顯的就是T+1，散戶資金少，船小好調頭；股票當天買進去之後必須要第二天才能賣出，即使判斷錯誤也只能眼睜睜的看著股價殺跌，無能為力；但是假如實行的是T+0，中小投資者買進之後發現判斷錯誤可以及時賣出，避免很多損失，從這點看T+1就是對散戶最大的傷害。

而對於機構資金來說，他們資金大，船大不好掉頭，對於實行哪種制度根本對於他們沒有任何的影響，反而可以藉助T+1的交易制度進行收割散戶，讓散戶眼睜睜的看著股價殺跌都不能賣出；比如機構資金可以先動用超大資金快速拉昇股價，從而吸引一批散戶進場低吸，隨後再度大幅拋壓籌碼打壓股價，讓這些低吸的散戶站崗；因為T+1交易制度限制，散戶只能眼睜睜的看著股票跌停不能賣出，第二又有繼續大跌，從而可以說明t+1是對於明顯保護機構，讓機構有更好的機會來收割韭菜。

綜合以上分析可以得出結論，A股現在不敢t+0交易，不敢放開漲跌幅限制，是真正的保護機構資金，讓機構資金有更好的機會來收割韭菜，受傷的都是中小投資者；只要是股民都是深深感受到T+1限制交易有多麼的痛苦。只要是散戶都呼籲A股能放開T+0交易制度。

老金財經

實行T+0和不限漲跌幅消息只要出現，立馬清倉，因為一旦出現，大盤可能直奔2000。

就你散戶那水平，做個T+0，目前只能在持倉情況波動小的時候做，你都越T越高了，不是保護你是保護誰。

我敢確定一件事情，實行T+0和不限漲跌幅最多一兩年後，股市再無散戶，因為散戶全被屠殺了。

目前遊資大戶也只能一天在20%以內來回折騰，動不動搞個天地板，要是放開，分分鐘鍾叫你破產。

另外你散戶買的股票，做的融券，機構或者牛散都是能看到的，甚至你怎麼做的人家都知道。

別以為你賺了點錢就牛了，人家要是針對您，分分鐘鍾叫你破產，就你那倆小錢，喜歡高賣低買，目前這個市場都是一贏二平七虧。要是放開了，估計變成一贏二平%九十七虧錢。

就當前大多數散戶狀況，T+0再放開漲跌副限制，就是屠殺。

熔斷還記得嗎，A股暴跌，血流成河。

放開T+0，比熔斷更甚。

超級散戶追漲殺跌，敢死隊一波一波，都是獲利豐厚，那個不是賺散戶的錢。T+1他們還有風險，假如的T+0，我一個小散都經常T+0百分之一百獲利，何況他們。

漲跌幅確實是保護散戶的。T+1是為了股市健康發展需要。

兩年一倍

做為一個老韭菜我想了一下，真要有T+0，可以做空，然後再加個小槓桿，估計我早就不玩股票了。為啥呢？首先我很多年前玩過期貨，高峰時賺過本金的三倍，最後血虧出局。期貨市場如果你看對方向，當天操作如魚得水，可以賺不少，反之會上頭，一天就可能虧完。這就象賭場裡最後輸光的賭徒似的，永遠是贏了一夜最後一夜回到解放前。這是人性，能戰勝這個的現在基本不會是小散了。其次，小散沒那麼多精力看盤，交易速度也遠慢於專業機構。這樣就會出現那種曾經有那麼一個大波段出現在我面前，然而。。。的故事了。再次，對於絕大部分小散來說可能起碼的金融知識都不具備，真要把股票市場弄成這麼強的操作性，就有點像一箇中學球隊去和中國國家隊踢比賽。雖然中國國家隊我們可以天天罵，真要輪我們上去真刀實槍的幹恐怕就不是那麼回事了。最後，支持目前的T+1，至少這個模式可以讓我在這個市場活的長一些。

天天看381

投資者往往期望A股實現T+0制度，因為能夠更好的即時投資與賣出，更好的規避即時風險與機遇。但是，執行T+0制度，對於現在的股市而言，並不合理。為什麼？

一、股民情緒化交易成分大。

2018年有這樣的一項數據，A股擁有1.5億戶投資者，其中資金低於50萬的投資者佔比總數量的95%。也就是說95%的投資為中小投資者，而不是職業投資者、機構投資者。

那麼，這與股市執不執行T+0有什麼關係呢？

中小投資者在股市投資，有著明顯的特徵：情緒化投資。也就是，沒有成熟的體系、策略的執行，對於股市的瞭解程度低，沒有風控意識，並且沒有選股擇股能力。

那麼，在絕大多數投資者為中小投資者的基礎上，投資風格又是偏情緒化，對於股市有利嗎？並沒有。

1、在此條件下執行T+0制度，加劇股市的日常情緒化波動；

2、投資者會更加情緒化投資，側重於投機而不是投資。

雖然說，T+0制度有著諸多利處，但是對比缺點，弊大於利。

二、不執行T+0制度就是在保護散戶投資者。

機構、基金、專業投資者等有著對於股市的基本認識，並且資金規模較大，有著風控能力，並且對於選股、擇股能夠優化，還有著量化的方案與執行。

那麼，投資者這些能力都沒有。面對T+0交易的方式，除了能夠感受到日內能夠實現交易，其他的便利並不能感受得到。

並且，在日內交易的背景下，很多投資者會滋生投機的意識。為什麼？因為，虧損了想回本，賺錢了還想賺得更多。

但是，實際上日內交易能夠賺得到錢嗎？

並不能。在股市中有這樣一句“七虧二平一盈利”，也就是說百分之七十的投資者是虧損的，百分之二十的投資者是平本的，而僅僅只有百分之十的投資者能夠實現盈利。如果計算實際的水平，可能盈利的比例低於百分之五的水平。盈利的概率並不高。

日內交易的虧損比例則是更大，像在期貨市場有著“一百個投資者，只有一個投資者能夠盈利”，而外匯市場呢“一千個投資者，只有一個投資者盈利”。而這兩個市場，最為普遍的，就是日內交易。

所以，不執行T+0制度，就是在保護散戶投資者。

三、建立正確的投資意識。

對於投資者而言，不要在意短時間的日內交易。更多的投機者不是盈利，而是虧損。大家看到的往往是成功的案例，而下面99%失敗的案例卻被淹沒在股市中。

在股市中投資，最應該做的就是建立正確的投資意識，這種投資的觀點不是一年一倍、十年一百倍的盈利，碰到了也只是運氣，不能當做是一種長久的期望。

而股市正確的投資意識是什麼？就是對標價值，因為價值才具有可投資的潛力性。

如果一家上市公司不具備價值，投資它做什麼呢？除了炒概念還是炒概念，並不具備持續性。並且，普通投資者對於股市又沒有深刻的認知，沒有風控能力，能夠投機成功嗎？也並不能。

所以，價值投資才是適合普通投資者的唯一投資方式。需要投資者建立一種正確的投資意識。

總結：普通投資者更多的呈現則是情緒化投資，而不是理性投資，T+0制度的不推出，並不適合現在的A股市場，普通投資者也需要建立正確的投資意識。

厚金說

T+0的優點

T+0相對於T+1來說最大的優點是可以增加市場的活躍度，主要你願意，在一個交易日內一筆資金可以在市場中重複的買賣，提高了市場的流動性。對於國家來說有更多的印花稅可以增收；對於券商有更多的交易佣金賺。

為什麼不實施T+0

對於A股T+0交易，曾經在《中國金融穩定報告（2014）》做出了表態。對於當時所處的市場環境，報告指出來了T+0交易的潛在風險，比如：誘發結算風險、加劇市場波動風險、以及增加市場操縱風險。

根據市場可以得出一個觀點：為什麼不實施T+0，原因在於實施後散戶容易調頭，比機構撤資快，對於莊家不利。所以機構以及基金不願意實施T+0的，這個實際上是為了保護機構投資者。

實施T+0的難度

市場的交易制度不夠完善、股市結構不合理、股民的構成等影響著T+0的實施。其中最大的難度在於股民的構成，我國有1億多的散戶。由於中國人民的傳統消費觀念，都會把多餘的錢存起來，而不像其它國家提前消費。所以，儘管將來股市中機構不管怎麼增加，散戶的數量也不會降到一個類似於歐美國家的數量。只有通過提高股民的素質和理財水平，這個需要很久的時間才能完成。

財經一小時

科創板作為一種制度上的創新，即使在市場的呼聲中也不實行T+0迴轉交易與放開漲跌幅限制，滬深市主板、深市中小板與創業板更是不可能實行了。

其實，T+0迴轉交易制度與放開漲跌幅限制，在A股市場並非什麼新生事物，在股市誕生初期就曾出現過。本人作為早期股民，也曾在兩種制度下從事過交易。只不過，那時受交易場地、條件等多方面的限制（比如人工報單需要排隊），散戶做T+0也是件很麻煩的事件。

後來取消T+0與實行10%的漲跌幅限制，當初冠冕堂皇的理由是抑制市場瘋狂投機行為，保護中小投資者的利益。但時至今日，這一理由也不為廣大散戶所接受。

客觀地講，無論是T+0、放開漲跌幅限制，還是實行T+1與10%的漲跌幅限制，箇中均有利弊。比如T+0交易制度，對散戶來講，由於其在投資理念、決策能力、選股能力、市場認知等方面都存在短板，一旦發現買錯了股票，或者買入股票後股價出現下跌，至少可以及時進行止損操作，這實際上也是對自己的一種保護。但在T+1制度下，股民只能 眼睜睜看著股價下跌，直至股價跌停，如此損失將無形中會放大。

對機構來講，T+0交易制度，其實是更有利於機構利用資金優勢與籌碼優勢操縱市場的，此時的散戶即使能夠及時止損，但也是止損，最終也還是虧損。T+1制度下，機構就不可能明目張膽地操縱市場。

相對而言，現行的T+1與10%漲跌幅限制的交易制度，其實是對機構更有利的。A股市場中的機構，既擁有資金、籌碼、信息上的優勢，也擁有交易制度上的優勢。這對散戶上不公平的。

另一方面，目前股市有兩種對沖風險的工具，分別為融資融券業務與股指期貨。由於都有50萬元的門檻，一般的中小投資者是無法參與的。特別是，股指期貨實行T+0交易，而A股實行T+1交易制度，這本身是一種不公平的交易制度，對於中小散戶而言更是如此。機構可以通過股指期貨對沖風險，T+1交易制度下，散戶又能通過什麼對沖風險呢？

曹中銘股市觀察

管理層說是為了保護廣大散戶的利益，因為🇹十0，不設漲跌幅限制，風險確實挺大。

有的散戶贊成🇹十0交易，不設漲跌幅限制；認為散戶船小調頭快，靈活機動，做🇹十0交易比機構有天然優勢。及時調頭，及時止損，及時落袋，及時逃頂，及時抄底，似乎優勢多多，好處多多。

我以為，凡在目前交易制度下，賺錢很難，虧錢較易的人，換成了🇹十0交易，不設漲跌幅限制，應該是虧錢更快，交易出錯的機率更大，先吃正手耳光，再吃反手耳光的機會更多。因為市場交易機制給你提供了這樣的機會。

所以，轉換交易制度後，能迅速適應並加以合理運用，進而達到最終勝出的人，仍然是極少數人。對大部分人來說，增加了出錯的機率，這點倒是存在的。因為這樣的交易制度，極易引發頭腦發熱，引發心理失衡，引發跟風交易。

tanghaiyang1

說一點靠譜的話:早在十年前，我曾經建議，當時我的建議大概意思是，凡每年都分紅公司利潤5%以上的上市公司可以放開t+0交易，而精利潤率增長多少，就把漲跌幅放開多少，比如利潤增長30%，那麼這隻股票今年的漲幅就是30之內，如果公司股票業績虧壎，那麼一律震浮在5個點之內，聯繫虧壎的公司，股票上漲不超過5個點，下跌可以是業績虧多少就可以下跌多少，比如，公司連續年虧100%那麼，這隻股票最多漲5個點，下跌可以跌100%。這樣才叫保護小散戶，因為只有這樣，小散戶才不會去碰垃圾公司，遠離垃圾公司，讓優秀公司流動性充裕，讓垃圾公司變成殭屍，自己退市。另一個建議是:上市公司再融資永遠不能超過公司給投資者創造利潤的80%。比如，公司賺100元，分紅30元，那麼公司再融資不能20元。這樣才叫保護投資者。上市公司沒有分紅的，永遠失去再融資的機會，聯續三年分紅，才有資格再融資，上市三年內，不能再融資。這才叫保護小散戶。而現在了，上市公司上市就是一個字“坑”

達摩Damo

A股現在實行T+1和10%的漲跌幅限制，其初衷可能是好的，但是結果卻不一定如人所願。

規則的弊端

我舉個例子，T+1和漲跌幅限制好比是一個避雨亭。

由於天經常下雨，大家又不習慣帶傘，為了避免被淋溼的人太多，所以廣場上就建了一個避雨亭。建避雨亭的目的本來是為了保護不帶傘的行人，結果卻出人意料，一下雨的時候，所有人都往避雨亭裡擠。大戶和莊家反而站住了有利位置，散戶擠不進去了。

也就是說，這種交易制度的初衷是想保護散戶的，但是又不能把散戶和大戶完全區別開，導致大戶反而受到保護，散戶感覺更不合適了。

為什麼散戶感覺不好

大戶和散戶的區別是什麼？大戶屬於“船大抗風險的”，散戶屬於“船小好調頭的”。大戶主要靠資金分散配置來規避風險，對不對？他們比較注重資產均衡配置，做到“東方不亮西方亮”，就能安全獲利。

散戶主要靠靈活進出來博取收益，對不對？他們比較注意的是速度，“短平快”，成本低，吃一口就跑，只要賺一點就行，沒有要一口吃個胖子。

但是T+1和10%的漲跌幅完全限制了“短平快”的做法。今天買入的股票只能明天賣出，你想想對誰有利？反正散戶的靈活性被限制了，想快跑？做不到！短平快做不了。

10%的漲跌幅，很容易被大戶封板，封板後已經沒有交易的可能，相當於這隻股票休市了，還想玩短平快？可能嗎？

所以，大家有這種疑問是很著正常的。但是，任何規則都是雙刃劍，無所謂好壞，關鍵還是要適應規則。

個人觀點，歡迎探討！

關鍵字: 保護 財經 A股