機構：民生證券股份有限公司 研究員：陶貽功
上週行情:申萬鋼鐵行業上升1.22%,排名第20,跑輸滬深300指數2.09個百分點上週(2019年4月15日-4月19日)申萬鋼鐵行業指數上升1.22%,排名第20,滬深300指數上升3.31%,跑輸2.09個百分點;年初至今,申萬鋼鐵行業指數上升26.32%,排名第25,滬深300指數上升36.87%,跑輸10.54個百分點。
本週觀點
上週鋼價仍然小幅上漲,旺季需求持續的強勁表現印證了我們年初的判斷,但建築建材成交量環比降低9.4%,年同比降低9.7%,需求環比略有減弱;而供應也表現出高彈性的特徵,維持向上的慣性,上週全國鋼廠不含淘汰產能的產能利用率為85.37%,環比變化+0.95%,短流程產能利用率環比增1.3%,達到65.54%的水平。總的看來,政治局會議再次提出調結構,推動高質量發展,結構上對鋼材需求形成支撐,我們依然維持年初對今年鋼鐵行業盈利不悲觀的觀點,全年鋼價波動率降低,普鋼機會在於估值修復,特鋼發展空間更為廣闊,建議關注大冶特鋼、常寶股份、久立特材、永興特鋼、鋼研高納、華菱鋼鐵、寶鋼股份、三鋼閩光、方大特鋼、新鋼股份、南鋼股份、柳鋼股份、韶鋼松山。
基本面跟蹤
截至4月19日,五大主要鋼材品種全國均價分別為:螺紋(4215元/噸,周漲幅+0.45%)、高線(4342元/噸,周漲幅-0.91%)、熱軋(4035元/噸,周漲幅+0.12%)、冷軋(4469元/噸,周漲幅-0.60%)、中板(4135元/噸,周漲幅+0.12%)。截至4月19日,全國主要鋼材品種社會庫存為1333.19萬噸,周增量-91.49萬噸;鋼廠庫存452.36萬噸,周增量-12.56萬噸。
風險提示
鋼材需求大幅下降,原燃料價格大幅波動。
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