1.商譽
商譽作為資產負債表中的特殊項目一直以來很少引起投資者注意，直到2018年下半年，幾十家上市公司業績集體變臉，“幕後黑手”便是商譽，今天跟大家交流下商譽有關知識，有利於大家在今後投資中規避類似的風險。
2.ROIC投資資本收益率
ROIC(Return on Invested Capital)也稱投資資本收益率，是一個久經考驗的分析資本收益的比率，它度量的是企業實際投資資本的收益率，不管資本的來源是什麼。相對而言ROIC是比ROA和ROE更全面、更好的度量盈利能力的工具，是衡量一家公司真實經營業績最好的度量指標，與ROE相比，ROIC去除了公司不同的融資結構對盈利能力造成的影響，使用ROIC將有助於投資者將關注的核心聚焦在核心業務的盈利能力上。有興趣的可以閱讀晨星公司股票研究部負責人帕特·多爾西的著作《股市真規則》，裡面有關於ROIC的解讀。
3.運營週轉和現金週轉
公司經營迴歸到本質上即是一個不斷採購、生產產品、回收資金的過程，經營的每一個鏈條上都要求保持較高的運轉效率，因此對公司的營運效率的財務分析十分重要，它有助於幫助我們發現公司目前可能面臨的窘境（存貨積壓、貨款擠壓、回款不順等）。採購過程中對應的常用指標是應付賬款週轉天數，因為商業活動中給予原材料方貨款可能部分以應付賬款形式存在；生產中對應的常用指標是存貨週轉天數；銷售過程中對應的常用指標為應收帳款週轉天數。這三個指標的相互組合形成了完整的營運週轉、現金週轉。
4.PEG市盈率相對盈利增長率指標
在估值指標中，PEG意為市盈率相對盈利增長率指標，最先由Jim Slater提出來，公式為PEG=PE/淨利潤增長率。PE即為某期公司市盈率水平，分母為對未來的淨利潤增長率預期，根據考察年限的區別，可以選用1年、2年較短的年複合增長率，也可以選用5年、10年這樣的較長年複合增長率，一般而言PEG指標<1意味著企業進入投資價值區域（負值意味著虧損，該類不考慮），PEG越小企業投資價值越大，反之不具備太大投資價值……
5.預收賬款
2012-2014年，是白酒行業艱難的三年，先是爆發了臭名昭著的塑化劑事件，之後國家限制三公消費，反腐之聲深入人心，這三年茅臺的營收增速從40%以上增速一口氣掉到了4%以下，其他白酒企業陷入負增長。2015年開始白酒行業迎來了復甦，細心的投資者可能從茅臺2015年一季報中看出了端倪，經歷了6個季度的預收賬款同比負增長之後，2015年一季度茅臺預收賬款一口氣回升到27.91億元，同比增加72.18%！此後季度預收賬款無論從規模還是增速上都達到了階段頂峰，預收賬款的增速回暖提前預示著行業王者的歸來！
6.扣非淨利潤
中國有句俗語叫人不可貌相，今天小挖想告訴大家的是財報中的利潤亦不可貌相！一些看似漂亮的利潤背後掩蓋的可能是一個企業的“中年危機”，而一些看似糟糕的利潤背後也可能昭示著一個企業的“破繭成蝶”。還原真實的淨利潤，能讓我們更加清楚地瞭解到企業經營的情況，一個重要的指標就是扣非淨利潤。……
7.自由現金流
近期是年報密集發佈的窗口，企業們都交上了一年的業績答卷，幾家歡喜幾家愁，既有穩健增長的白馬藍籌業績股，也有暴雷變臉的“績憂股”，除了營業收入、淨利潤這些常用指標外，企業現金流的變化情況也是衡量企業經營的重要指標，其中之一便是自由現金流。
8.交易性金融資產
2018年的A股市場讓無數股民心寒，漲幅位列全球倒數，痛罵之聲不絕於耳。然而2019年一季度過去後，A股三大指數卻勇冠全球，佔據全球漲幅前三甲：深證成指以36.84%漲幅排名全球第一！創業板指以35.43%漲幅緊隨其後，上證指數以23.93%漲幅排名第三。相比之下納斯達克指數漲幅只有15.58%，道瓊斯指數也僅有10.25%漲幅。……
9.可供出售金融資產
對於散戶而言，賬戶中的股票大致可以分為兩大類型，一種以短期交易為主，主要獲取差價，但風險相對也大；另一種以長期持有為目的，獲取分紅股息，並且看好企業的長期發展。企業也是一樣，系列文上篇中我們講到了交易性金融資產，企業多以短期持有交易為目的，講到了蘭州黃河、上海萊士、雅戈爾等“迷戀炒股”的上市公司，最終遭遇業績變臉、主業受阻的困境，本篇將涉及企業持有的另一類金融資產——可供出售金融資產的情況。
10.庫存週期
每個投資者在投資生涯中都避不開經濟週期，股市是經濟的晴雨表，經濟的繁榮和蕭條在股票等資本市場上反映的淋漓盡致，歷史上經濟學家們在經濟週期理論上建樹頗豐，從時間跨度上可以看到不同經濟週期，視野越寬、理解越深您將能看到更廣的週期。
11.研發支出R&D
企業“R&D”支出指的是企業研發支出。在企業日常經營中，產品設備升級、技術進步、模式更新等都離不開資金支出的支持，這類統稱為研發支出。日常會計處理中，企業研發支出費用通常有兩種方式：A.資本化。研究開發達到預定用途形成無形資產等，通常予以資本化，計入無形資產科目，後續隨著無形資產攤銷逐步費用化。B.費用化。研發支出當期全部計入期間費用，主要納入管理費用科目，影響當前損益，此外根據我國稅務政策，當期費用化的研發支出有加計扣除優惠，能夠幫助企業達到節稅的目的。
12.PS估值法
PS估值法即市銷率估值，同樣是個相對估值概念，和PE、PB一起作為常用的三大估值指標，計算公式為：PS=Price（股價）/SPS（每股銷售收入），也可以轉化為PS=總市值/Sales（總營收）。一般來說，隨著企業營業收入規模擴大，企業價值跟著上升，而PS是趨於降低的。PS越小，通常被認為投資價值越高。
13.ROE解讀
隨著市場的上漲，今年以來不少個股創出了歷史新高，這其中不乏概念、題材炒作的股票，由於缺乏業績支撐，長期來看很難跑贏基準。除此之外也有不少好公司接連創出新高，比如茅臺、海螺、格力等。觀察這些好公司可以看到其具有一個共同點，均具備行業領先的ROE水平，我們知道拉動經濟的力量主要有三駕馬車：投資、消費、淨出口；同樣拉動ROE也有類似“三駕馬車”，接下來將從不同維度簡單分析下ROE的一些相關情況。
持續更新中……
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