美國白宮4月22日表示，美國政府將不再給予部分國家和地區進口伊朗石油的制裁豁免，以全面禁止伊朗石油出口。受此消息影響，國際油價當天開盤後大幅上漲，隨後在高位盤整，至收盤時漲幅超過2.5%。
就在油價大漲之際，OPEC其他產油國又將做何反應，之前的“被迫減產”會演變成“開心增產”嗎？
美國“項莊舞劍”？
美國為什麼表示不會延續豁免政策？這背後有什麼動因？
美爾雅（600107）期貨原油分析師黎磊對《國際金融報》記者表示，美國總統特朗普一方面打壓油價，另一方面又制裁伊朗和委內瑞拉，表面上看自相矛盾，背後都是出於對美國自身利益的考慮。油價過高將增加國民的生活成本，但過低的油價將重創美國石油工業，所以美國想要的是一個合理的油價。美國製裁伊朗及委內瑞拉，是為美國頁岩油順利進入國際市場鋪平道路。
IEA(國際能源署)預計，2021年美國將成為石油淨出口國，到2024年美國石油出口量將超過俄羅斯，接近沙特阿拉伯，美國的制裁為該國原油出口掃清了障礙，後期頁岩油將直接衝擊國際市場。
美國原油產量及出口量
南華期貨能化分析師袁銘也對《國際金融報》記者表示，這個消息既屬“意料之中”，也是“意料之外”。意料之中是因為美國不會延長豁免。意料之外的是，目前油價水平已經處於相對高位，全球原油供應端已經趨緊，在此時宣佈取消豁免，會增加市場供應的緊張程度，進而進一步推動油價走強，這似乎與美國對油價的看法相駁。畢竟，美國總統曾多次表示油價過高。
但不管怎樣，豁免已經宣佈即將取消，油價也已對這一事件作出反應。
油價大幅飆升
4月23日，受國際油價上漲提振，原油期貨1906合約繼前一日上漲3.31%之後，延續漲勢，漲逾2%，報收498.3元/桶，逼近500元關口，刷新去年11月以來新高。與此同時，國際油價大幅飆升。截至記者發稿，布倫特原油06合約盤中報價74.70美元/桶；NYMEX原油06合約盤中報價66.19美元/桶，已收復2018年11月以來的“失地”。
面對油價連續兩日大漲，黎磊認為，美國決定不延續伊朗原油豁免政策，直接激起原油投資者的亢奮情緒，在“買到就是賺到”的看漲情緒推動下，油價直接衝出前期震盪區間，站上今年的新高。
“原油能夠走出獨領風騷的魔鬼步伐，OPEC及俄羅斯連續4個月的減產功不可沒，有了產油國奠定的良好基礎，‘全球最偉大交易員’特朗普突如其來的制裁才能發揮奇效。”黎磊表示。
廣發期貨首席原油分析師姚曦對《國際金融報》記者解釋道，當前原油市場依然處於看漲情緒中，而上述消息無疑對油價產生“火上澆油”的影響。但目前油價就如“擊鼓傳花”的遊戲，若有看漲消息不斷爆出，那麼油價將持續上漲，但一旦“鼓聲”停止，那麼油價很可能出現大幅回調。
其他產油國如何“應對”
就在美國製裁伊朗之際，OPEC其他產油國又將有何反應？
黎磊表示，OPEC內心是不想減產的，當油價低於財政盈虧平衡線以下時，才被迫減產來抬升油價，產油國的夢想是在油價高企的情況下滿負荷生產。美國製裁伊朗給了產油國實現這個夢想的機會，美國製裁伊朗直接推高了油價，OPEC其他產油國為彌補伊朗缺口，將積極增產搶佔市場份額，所以後期將看到沙特、俄羅斯很開心地增產。
袁銘也稱：“雖然美國取消伊朗豁免本身會打擊供給端，利多原油市場。不過，也要考慮到OPEC國家是否會應對供給的短缺而再度增產，至少是彌補伊朗出口的損失。美國已經表示與沙特和阿聯酋進行過磋商，以防止供應出現較大波動。沙特雖沒明確表態徹底扭轉減產政策，但重申了維持油市供求平衡的決心。所以，短期來看，這一事件利多市場，不過中期可能是利空。畢竟，此事件可能會推動OPEC產量政策的調整。”
“不過，不管伊朗的原油出口受到多大的限制，在經歷去年10月的原油暴跌後，我們認為OPEC會吸取教訓把供需的天平調節好。”袁銘表示。
此外，針對美國能否將伊朗原油出口降至零，銀河期貨原油部分析師劉燕義對《國際金融報》記者表達了三點疑慮：
首先，憑藉已降至極低水平的油品進口依賴度和超高戰略儲備，美國固然不懼油價短期飆漲，但是否有必要在本國生產和出口能力擴張完成前，白白讓利給沙特及俄羅斯？
其次，去年二季度美國退出伊核協議後，也曾稱將伊朗出口降至零，而後去年11月卻推出豁免制度，這次是否會重蹈覆轍？
再次，中國態度至關重要，中國外交部發言人耿爽表示，已就此事向美方提出交涉，中方敦促美方採取負責任的態度，發揮建設性作用，而不是相反。這或許是重要的破局點。
“基於此，我們暫認為美國削減豁免額度的可能性較大，而非完全切斷；OPEC+收縮減產程度甚至轉為增產、協同美國穩定市場為大概率事件，伊朗出口下降與他國增產的時間差將主導油價的波動節奏。”劉燕義表示。
未來油價走勢如何？
目前，油市的主要矛盾是伊朗、委內瑞拉供給缺口和OPEC增產補缺，美國製裁的目標是將伊朗原油出口降至為零。而伊朗原油出口量為130萬桶/日，沙特的剩餘產能有223萬桶/日，伊拉克、科威特、阿聯酋等產油大國剩餘產能也有93萬桶/日。
因此，5月2日美國豁免到期後，以沙特為首的產油國聯盟只要結束減產、轉為增產，便能彌補伊朗出口缺口。
OPEC11個減產國家剩餘產能
劉燕義表示，今年以來，油價在OPEC+減產、全球經濟下滑緩於預期，及大國貨幣政策轉向等影響下節節攀升，伊朗豁免到期一事更是刺激油價進一步上漲，短期斷供隱患將會支撐油價維持高位，在減產聯盟策略明確轉向前，布倫特原油存在衝擊77、80美元的可能。此外，伊朗出口的再度下降將會加深輕油松、重油緊的結構性矛盾。
劉燕義感慨道，伊朗可能並不是如委內瑞拉般的軟柿子，做不到將份額拱手讓給美國與沙特，完全切斷出口迎來的很可能是伊朗封鎖霍爾木茲海峽的自殺式報復，對油市的影響將是災難性的，遠不是增產所能抵消。記者李嵐君
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