雖然不能判斷華東數控（002248）已經創造了國內資本市場奇蹟，但扣非後連續7年虧損，公司仍然沒有退市風險的案例還是非常罕見。
根據相關制度，連續3年虧損，公司將會被暫停上市。那麼，扣非後連虧7年的華東數控是如何規避這個制度的呢？
不得不佩服該公司的財技好。在虧損到第3年的時候，雖然扣非後仍然虧損，但公司通過倒騰資產，順利實現整體盈利，最終避免被摘牌的命運。這樣的技巧，不是用了一次，而是2次。
“扣非”後連虧7年不用擔心退市
在連續3年虧損就要暫停上市的緊箍咒下，華東數控“扣非”後連虧7年，都不用擔心退市，這樣的財技，不是一般人能想到的，即使想得到也不一定能實現。即使能實現，也不一定能2次都成功。
華東數控做到了！
2018年，華東數控在深交所掛牌上市。上市之初，公司盈利能力總體上還算不錯，連續4年盈利，2009年和2010年利潤均在1億元左右。
2012年，可是說是該公司盈利能力的轉折點。當年，公司陷入上市以來第一次虧損，虧損金額約為9800多萬。
這一年，從現在看來，是華東數控發展史上的一個分水嶺，從這年後，公司扣非後就再也沒有盈利過。2013年，公司虧損幅度比上一年猛增至1.73億元。
如果2014年再次發生虧損，公司將會被暫停上市。
這一年，華東數控奇蹟般實現盈利，盈利金額為389萬元。
華東數控又是如何實現盈利的呢？
年報顯示，華東數控在2014年第四季度，果斷處置控股子公司威海華東重型裝備有限公司和全資子公司威海華控電工有限公司股權。扣非後，公司實際虧損1.26億元。
沒有這次及時的資產處置，華東數控的A股之路可能就要結束。
2015年和2016年，華東數控繼續上演虧損大戲，分別虧損了2.1億元和2.3億元。
2017年，華東數控再次到了關鍵節點。華東數控資產處置的手法再次重出江湖。當年盈利3713萬元，這回扭虧為盈，靠的是政府補助和資產處置收益。扣非後，公司其實虧損了2.57億元。
7年下來，華東數控扣非後實際虧損了將近16億元。
按照相關制度，公司連續虧損3年，將會暫停上市。華東數控2次在關鍵時刻處置資產，避免退市風險。
不得不說，是否能利用好“扣非”這2個字，對很多處於虧損邊緣的公司來說至關重要。
否認存在資不抵債情形
連虧了7年，華東數控現在到底活得怎麼樣？用華東數控的話來說：不存在資不抵債情形。
那麼現實又如何？
資產方面：到2018年年底，公司負債率從上一年的57.7%增長至91%，淨資產僅有約1億元。最近3年，流動資產小於流動負債金額分別為4.6億元、2.4億元和2.86億元。
債務方面：截至去年年末，公司有短期借款2億元，其他應付款2.84億元，賬上只有貨幣現金2071萬。
面對這種狀況，華東數控還是一如既往的樂觀地表示，公司不存在資不抵債情形，除與大連高金之間存在債務糾紛外，公司沒有大額逾期債務，也不存在對外擔保引發或有負債的可能。
那麼，他的底氣又是從何而來呢？
華東數控表示，公司2019年度第一次臨時股東大會決議處置現有廠區土地使用權及地上建築物、構築物，交易價格以評估機構確定的標的資產評估價值為準，轉讓價款約2.78億元，其中部分用於新廠區建設，部分用於償還債務和補充流動資金。公司第五屆董事會第十二次會議審議通過了《關於向關聯股東借款的議案》，擬向關聯股東威海威高國際醫療投資控股有限公司或其子公司借款不超過人民幣1億元，用於償還往來債務或補充流動資金。
對於今年，該公司表現得更為樂觀。華東數控表示，進入2019年以來，隨著公司產品轉型初見成效，公司新增訂單較多，目前在手訂單約有6000多萬元正在陸續投產、發貨，各項加大市場銷售力度的措施也逐步顯現效果。
華東數控斬釘截鐵地表示，2019年，公司要實現收入1.6億元的，銷售額要比上一年翻番！而且是切實可行的。
針對2018年年報：深交所關心的問題
華東數控是在回覆深交所對公司2018年報的問詢函中，對今年業績目標做出瞭如此肯定的表示。相信1.6億目標，應該是勝算很大。
不過，華東數控還有些數據和現實需要面對：
1、2018年度財務報表被註冊會計師出具了帶持續經營重大不確定性段落的無保留意見。
2、2018年，公司貨幣資金餘額2071.1萬元，較年初減少3839.26萬元，降幅為64.96%，主要是報告期內銀行存款減少所致，請補充披露公司貨幣資金狀況是否能夠支撐公司正常經營，並提示相關風險。
3、請公司補充披露2018年公司數控機床產品、普通機床產品和機床配件產品分別的銷售量、生產量和庫存量；並結合其各自的銷量及銷售價格說明機床產品總體銷售量增長的同時公司營業收入同比下降的原因及合理性。
4、請公司結合對市場需求預測和本年度產、銷量變化、在手訂單、期後產品銷售價格等因素，說明在機床工具行業持續不景氣及產品毛利率為負的情況下，你公司加大機床產品生產儲備的原因及合理性。
5、公司庫存商品期末餘額2.26億元，較期初2.4億元下降5.84%，請說明在庫存量大幅上升的情況下庫存商品期末餘額下降的原因及合理性。
6、請公司分析說明各季度營業收入和經營性現金流量淨額存在一定程度背離的原因及合理性。
7、請說明公司機床產品在銷售量上升及原材料價格上漲的情況下，原材料成本及製造費用成本下降的原因及合理性。
8、年報顯示，2018年公司產品優化調整和轉型升級，部分重型、大型機床停產，其生產設備折舊、工資、修理費等轉入管理費用。請結合公司產品結構調整情況、各類產品生產情況、生產人員數量及用工成本變化情況說明營業成本項下人工費用增長的原因及合理性。
9、公司已被列入全國失信被執行人名單。
10、2018年，公司共有18名董監高離任或被解聘。
閱讀更多 挖貝網 的文章
