東方財富網25日訊，4月27日至5月6日期間日本將迎來前所未有的10天假日，迎接新天皇德仁繼位。這也是日本市場長達七十年以來最長的休市。隨著普遍談論的日本市場黃金週臨近，一絲焦慮的情緒籠罩著本地交易員，市場擔憂超長假期或再度因流動性短缺而引發閃崩。
基金經理和分析師紛紛表示，謹慎的投資者正在採用各種策略來做準備，包括削減日元持倉，增加對外匯曝險的對沖。
一些人在深入觀察日本散戶投資者的持倉。日本的散戶投資者被稱為“渡邊太太”，其大規模押注以及羊群行為能夠導致價格劇烈震盪。
西太平洋銀行的匯市策略師Sean Callow稱，我們認為即將到來的日本外匯流動性匱乏將給企業帶來風險，但對於投機客而言可能是一個機會，企業需要警惕1月那樣的匯價波動、觸發止損單、甚至對非日元貨幣對構成間接傷害。提高外匯對沖比率可能是審慎做法。
日本休市=匯市魔咒！
投資者今年在日本休市時已經歷過兩次閃崩事件——1月，避險日元大漲，導致大量對風險偏好敏感的貨幣重挫。2月，又出現瑞郎大幅波動的情景。
1月3日，日本東京匯市因元旦休市一天，當日外匯市場同樣出現巨震，劇烈波動導致許多投資者爆倉。短短數分鐘時間內，日元兌澳元一度飆漲8%，日元兌美元猛漲近4%，日元兌土耳其里拉更是出現兩位數的漲幅。算法交易和流動性稀少加劇了波動性。
歷史走勢也表明，交易員們的擔憂並非毫無根據。據數據，在過去十個黃金週假期中，日元有六次走強。下跌次數為三次，2010年的那一次基本持平。
2月11日亞太交易時段剛開始時，瑞士法郎匯率出現大幅波動。美元兌瑞士法郎從1.0004急速上漲，幾分鐘一度升至2018年11月以來的高點1.0094，之後又突然大幅下跌，並一度跌至0.9991。
當日美元兌瑞士法郎波動幅度超過100基點，約為2019年日平均波幅的兩倍。
市場人士表示，瑞士法郎此次出現大幅波動的主要原因是日本東京匯市當日因假期休市，導致市場流動性稀缺。瑞士法郎最初的波動可能是由數據輸入錯誤引起的，這使得大量預設的計算機算法交易被觸發，流動性稀缺則使得瑞士法郎波動性急劇被放大。
有市場人士總結稱，日本休市已經成為匯市魔咒。
交易機會
一些分析師建議投資者應該買進日元兌澳元，與日本散戶青睞的日元利差交易做反向操作。另一個建議是作多澳元/日元的“隱含波動率”，以此對沖該匯率對大幅波動的風險。
根據東京金融交易所(TFX)的數據，渡邊太太們已經在借入美元來買進日元了。其淨美元空倉/日元多倉在4月17日觸及歷史高位223202口，價值23.2億美元。他們並將日元兌澳元空頭押注降至14個月低位。
然而，他們仍大量持有對土耳其里拉和南非蘭特的曝險，土耳其里拉多倉高於1月閃崩時的水準。
澳洲國民銀行(NAB)外匯策略師Ray Attrill表示，投資人若是因里拉(或蘭特)大幅走貶而被迫平倉，致使這兩種貨幣在黃金週期間大漲，那麼日元就容易受到影響，萬一是美元大幅走升，也會加劇日元下行走勢。
還有跡象表明，全球投資者正押注日元短期內將大漲，特別是在期權市場購入日元買權。
諷刺的是，最近數月外匯市場整體波動性下降，卻進一步提升了出現閃崩的風險。衍生品交易員預期市場將風平浪靜，因此出售隱含波動率期權。若波動率突然提高，很多此類倉位就可能變為水下期權，迫使人們進行更多空頭回補。的確，日元一個月期隱含波動率目前約為4.5%，低於去年黃金週時的約7%水平。
其他關注
美聯儲4月30日-5月1日將舉行為期兩天的政策會議，對屆時交易將非常清淡的市場來說，這是一項潛在的重大風險。中國還將在4月30日和5月2日公佈重要的經濟數據。
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