大聲嘚瑟
業績變臉是中國財報季的大戲，今年因為商譽減值更是業績大變法，從盈利到鉅虧幾億幾十億不斷顯現。
上市公司緣何敢於大玩業績戲法，在於監管層取證困難，難以用虛假陳述來認定，投資者遭遇投資損失，也只能是自認倒黴，除了罵幾聲別無他法，生氣氣出病來還的自己掏藥費，更是得不償失。可是資本市場的誠信何在。
樓主資料，金盾股份發佈的業績快報顯示，公司2018年歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.18億元。4月26日午間，一則“神奇”的業績修正公告驚呆了大家的下巴。金盾股份發佈業績快報修正公告稱，將2018年歸屬於上市公司股東的淨利潤修正為虧損17.9億元。
金盾股份業績大變臉，沒有什麼新奇的地方，還是老套路那就是計提商譽減值。截止目前，筆者大致測算，估計會有大約170餘家公司出現業績往下修正，絕大部分都是商譽減值和資產計提損失。往下修正業績幅度之大令人驚掉下巴。
股價是以公司內在價值來決定，雖然可以過多上漲也可以過度下跌，但最終決定於內在價值，業績修正往往伴隨股價大幅移動，往下修正股價大概率下跌，有的還會連續跌停，金盾股份發佈業績往下修正鉅虧以後，可以說是直線跌停的。
投資者再一次遭受了莫名其妙的損失，這損失應該由誰來承擔？上市公司自然不會來承擔，大股東也不會，但有投資者自行承擔，總覺的怨得很。
業績預告是有規定，由虧到盈需要預告，由贏到虧需要預告，上下變動超過50%需要預告，上市公司對於自己的財務狀況一清二楚，預測不會造成太大的誤差，個別公司遇到突發或者不可抗拒情況業績出現巨大變化，這是可以理解的，可是大面積公司出現業績大幅修正就需要警惕，警惕上市公司和大股東利用業績變動操縱股價。
即使不存在操縱股價，部分上市公司把業績玩的上下翻飛，把股價完成心跳，說明內控機制極不完善，把信披當兒戲，而上市公司內控機制是公眾公司治理好壞的一個重要指標，業績上下翻飛，說明公司治理極不透明，也很不規範。
商譽減值是今年的一個令人詬病問題，商譽減值目前高達1.5萬億元左右，很多公司通過財務大洗澡完成商譽減值的計提，公司是可以輕裝發展了，可是投資者的持股市值就經歷重大損失了。如何規範商譽減值避免上市公司一次性大清倉，是一個必須要重視的問題。
目前上市公司業績大修正，一般是交易所發出問詢函，但得到處罰的並不多，交易所處罰手段有限，針對業績大變臉，不能夠僅僅停留於交易所層面的問詢，可以上升到證監會層面的稽查，對於某些業績下滑很多的公司，要倒查併購重組各個環節。
一個是審核評估是不是合理公允，另一個是券商有沒有盡到盡職調查，三是併購的資產有沒有財務問題，四是業績承諾是不是合理。任何環節出現問題，都要認定虛假陳述，並作出處罰，給投資者一個索賠的機會。對於存在較為嚴重的併購重組信息披露問題，要予以退市處理。並嚴肅追究各個中介機構的責任。
1.5萬餘億元商譽減值沒有得到有效化解，各種商譽減值次第而來，上市公司變著戲法的高溢價併購又是不斷冒出，儘管媒體輿論質疑不斷，可是也不會改變高溢價併購的決心，其中不乏有利益輸送的可能，這種把戲玩下去，商譽減值的風險難以得到完善的治理。
監管層多次重申，對市場違規違法行為零容忍，業績大幅修正背後也不排除部分上市公司存在諸多的違規違法行為，雖然取證困難，但是也應該迎頭趕上，加強核查，及時的懲治市場違法失信行為，關鍵是給投資者提供一個司法救濟渠道可以獲得民事賠償，減少投資損失。
杜坤維
2019發明了一個新名詞，叫做商譽減值。就是說以前投資收購了一個公司，承諾的盈利不達標，甚至出現了虧損，這些都會計入上市公司年報，所以這就叫做暴雷。
