橫盤已久的全球匯市再掀波瀾——此前便居高不下的美元上演“逼空”行情，一度強勢衝破98，創下近兩年新高，市場認為歐元區貨幣走弱是主因。近期人民幣對美元達到6.74附近，在波動率極低的2019年罕見地走出一天近200bp（基點）的波動。
“美國仍是少數幾個保持經濟穩定增長的主要國家之一，交易員蜂擁購入美國資產，標普500指數從去年四季度的低位（2346）反彈至2930附近。”嘉盛集團特許金融分析師韋勒（Matt Weller）對第一財經記者稱，上週美元指數已形成一個巨大的“上升三角”形態，若拿下97.70關口，可有會在後市迎來一場大反彈。美元指數曾上破該區域，不過此後回落下跌。如果週五公佈的一季度GDP強勁，則可能為美元進一步提供支撐。
但目前也有交易員認為尚不能因短期行情就判斷人民幣會突破盤整區間，多數機構預計美元/人民幣年底前的目標位在6.6-6.8。招商宏觀認為，目前新興市場面臨的資本流動形勢和基本面背景均較為樂觀。在美元指數上升2%的背景下，人民幣匯率和MSCI貨幣指數均僅下降0.4%，而中美利差已由1月18日低點的30bp回升至4月23日的83bp，人民幣匯率指數保持在95以上的高位。這表明，此次美元指數的強勢更多反映了美歐之間的相對關係。
美元拔地而起
4月24日，美元指數收於98.1，創下2017年5月以來和觸底88後重新走強以來的最高水平。3月20日以來，美元指數累計上漲了2%。4月26日，人民幣對美元中間價報6.7307，較上一交易日相對來說持平，上一交易日夜盤收報6.7448；A股低開，滬指跌0.5%逼近3100點。
儘管美聯儲轉為鴿派，但其它央行也同步調低了對經濟增長、通脹前景的預期，這就使得美元喪失了轉弱基礎。“我們認為美元被高估了，但美元持續拋售的催化劑缺失。美聯儲的鴿派應提供這種催化劑。可是，美聯儲變得溫和的同時，世界上大多數主要央行都變得溫和。”匯豐中國環球資本市場外匯及貴金屬業務總監林燕對記者表示。
近期，隨著市場情緒好轉，市場對美聯儲降息的預期大降。一些交易員對記者稱，目前暫時維持“美元見頂但走弱仍要較長時間”的觀點，“現在看，英鎊走強的時間點可能要延後，另外如果出現其它國家經濟持續弱勢、各國央行又開始實行寬鬆政策，那麼對‘美元見頂’的走勢可能就要重新評估了。”
目前，好於預期的基本面和上漲的美股是美元指數的主要支撐因素。招商宏觀分析稱，3月非農就業恢復正常，表明美國勞動力市場仍然穩健，零售銷售同比、環比均強勁增長，改善了一季度美國GDP增長的預期。美國新屋銷售創16個月最高，緩釋了美國房地產面臨的下行風險，油價持續上升對美國頁岩油產業和美國整體通脹都有正向帶動。在以上因素推動下，3月底以來美債收益率總體上行。
此前，亞特蘭大聯儲的GDPNow模型在年初時預計美國一季度GDP增速僅為0.2%，但目前已經調整為2.8%。儘管美國消費支出疲軟，但是淨出口的強勁將其抵消。這種反差再度強化了“美元逼空行情”。美國一季度GDP數據將在當地時間4月26日晚間公佈。
美股的強勁也帶動了“吸金效應”。2018年12月以來，美股持續反彈。4月23日以來，強勁的一季度財報推動美股股指創歷史新高，標普500指數朝3000點奔去。儘管盈利預期持續下調，但美聯儲暫停加息似乎為美股提供了估值擴張的動力。
目前來看，歐洲貨幣，特別是瑞士法郎、瑞典克朗的疲弱是美元指數強勢的另一推動力量。這主要反映了疲弱的經濟數據和仍處於底部的歐洲基本面、懸而未決的脫歐問題。
近期，歐元/美元已經跌破了3月低位（1.1175），並向關鍵支撐位1.1144跌去。這也是2017年6月的低點。歐元/美元從去年2月以來就開啟了一輪猛烈跌勢，近期並沒有顯現企穩跡象。“最後一段下跌走到了要決定方向的時候，歐元/美元要麼就是經過前期的震盪，市場意見已經一致、迎來更大幅度的下跌，要麼就是最近要給個確定的方案出來。”嘉盛集團資深外匯分析師黃俊對第一財經記者稱。
一段時間以來，匯市波動率極低，這也反映了市場在等待進一步的方向。而近期的“美元逼空”似乎是一種新的態度體現，但交易員對記者稱，目前情況尚未十分明朗，後續走勢的判斷還需觀察，尤其是英國脫歐進展以及歐元的走勢。
美元對人民幣影響力在下降
人民幣行情相對獨立，始終維持在6.7上下，美元指數對其影響力在下降。
不過，受美元近幾日強勢拉昇的影響，橫盤已久的人民幣本週承壓下行，離岸美元對人民幣波動率從低位反彈。但交易員們也普遍認為，憑近期行情判斷人民幣是否突破盤整區間還為時尚早。
渣打全球宏觀策略主管羅伯遜（Eric Robertsen）對第一財經記者表示，“我們認為人民幣會對美元走強，但‘美元見頂’的演繹可能會十分緩慢，目前我們偏向於採取‘相對價值策略’（Relative Value）。”他表示，目前仍傾向於認為人民幣升值只是時間問題，“當美元/人民幣在高於6.7的點位，我們並不認為應該繼續賣空人民幣，中國股、債市場被納入國際指數可能會在今年帶入1080億美元被動資金流入。”
從人民幣大的背景來看，其實是有眾多的積極向“穩”的因素。中國央行副行長劉國強週四在國新辦新聞發佈會上表示，利率市場化在穩步推進，目前存貸款利率均已放開，下一步推動市場利率和貸款基準利率兩軌合一軌，不急於求成也不會停滯不前。央行貨幣政策司司長孫國峰也在同一場合表示，穩健貨幣政策總體上力度得當，鬆緊適度，原來並沒有放鬆，現在也談不上收緊。
就經濟動能而言，儘管3月數據因為季節性因素格外強勁，但各界也認為，中國二季度經濟企穩態勢仍會持續。
摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊對記者稱：“3月無論是貨幣信貸數據還是實體經濟數據，季節波動性都太大，如果按整個季度來看，改善幅度並沒有那麼明顯，因此政策執行並不會有轉向。我們預計伴隨著政策效應逐步顯現，二季度經濟企穩回升的勢頭會更加明顯，預計GDP增速可能會到6.5%左右。”
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