昨日，國家統計局公佈了一組經濟數據：今年1-3月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額12972.0億元，同比下降3.3%。
同樣是國家統計局的官網數據，2018年1-3月份，規模以上工業企業實現利潤總額為15533.22億元，同比增長11.6%。
而2017年同期這一數據是17043億元。
雖然統計口徑有所調整優化，但工業企業等實體經濟近幾年的日子難過是顯見的事實。
經濟是肌體，金融是血脈，兩者共生共榮。
金融活，經濟活；金融穩，經濟穩。經濟興，金融興；經濟強，金融強。
但我國經濟現在的問題是金融偏強，實體太弱，金融助力實體經濟，達到雙贏的效果根本沒有體現出來。
前不久發佈的2018中國企業500強榜單上，金融業入圍企業僅33家，儘管數量排在倒數第一，但在營收、淨利潤、資產等7個指標上排在正數第一啊。
33家金融企業佔全部500強淨利潤的50.7%，其中17家銀行佔全部淨利潤的43.4%，而在資產和海外資產上，金融企業佔比超全部500強企業的60%。
也就是說，中國企業前五百強，33家金融企業的淨利潤佔了50.7%，而467家實體企業的淨利潤只有49.3%。
14.1家實體企業才能頂1家金融企業，更不用說那些小微企業了。
其實早在2008年以來，國有五大行與製造業企業利潤便開始形成“剪刀差”，且差距呈越來越大的趨勢。
數據顯示，2014年國有五大銀行以佔500強營業收入的6.39%，創造了35.6%的淨利潤，而266家制造業企業以40.1%的營業收入，淨利潤僅佔18.8%，五大行利潤近乎所有制造業企業利潤的兩倍。
而此前，2008年時，五大行利潤在500強中佔比僅為26.3%，製造業企業利潤佔比29.6%。
一邊是實體經濟的利潤被不斷壓榨，另一邊是銀行的利潤高速增長，兩者共生共榮的關係不斷被打破。
實體企業的日子難過，尤以中小微企業為甚。
我們以新三板的上市企業為例。
2018年，新三板企業營收增長率中位數為11%，而2017年，營收增長率中位數為16.17%。
不單是新三板企業，A股市場的企業營收增長率中位數也從去年的17.52%下滑至今年的13.66%。
對比下來，營收規模更小的中小微企業，增速卻更慢，這也真實反映出，中小企業的經營困難。並且，營收規模越小的新三板企業，營收增速下滑越明顯。
2018年，新三板企業淨利潤同比增長率中位數只有4%，也就是說，過半數的新三板企業的淨利潤，與去年同期相比漲不動，甚至下滑了。而2017年，這一數據為13%。
同上，營收規模越小的企業，淨利潤增速中位數也越低，甚至是嚴重負增長。
我國中小企業具有“五六七八九”的典型特徵，貢獻了50%以上的稅收，60%以上的GDP，70%以上的技術創新，80%以上的城鎮勞動就業，90%以上的企業數量，是國民經濟和社會發展的生力軍。
但現在說中小企業生存在水深火熱裡，一點不為過。
今晚求釋君還跟某股份制銀行的小夥伴一起吃飯，席間對方說起他們的授信政策，國企怎麼放都行，民企碰都不要碰，更不用說那些小民企了。另一家股份制銀行倒沒這麼過分，但對民企，也只是維持存量客戶，不再批新客戶了。
為什麼會出現這種局面呢？
一是實體經濟盈利能力不斷下降，部分工業行業供給體系不能適應需求變化，只能滿足中低端、低質量、低價格的需求，供需結構性矛盾突出，加之要素成本不斷攀升，企業經濟效益不理想。上市公司中，2018年，機械設備和化工行業淨資產收益率（ROE）分別為2.71%和4.85%，比2011年大幅下跌12.6個和9.05個百分點。企業財務狀況差導致銀行資金不敢進、不想進。
二是在實體經濟的資產收益率不斷下行的背景下，銀行、證券、保險等各類金融機構紛紛涉足資管領域，以創新之名開發了不少長鏈條、跨行業、跨市場、層層嵌套、結構複雜的資管產品，各類“通道業務”流行，導致資金在金融體系內部滯留時間延長，融資成本不斷增加，風險也不斷提升，嚴重製約了支持實體經濟的力度和效率。有學者對2018年的資金空轉規模進行了測算，認為2018年金融系統內部空轉的資金規模佔當年社會融資規模存量的11%-22%，是當年社會融資規模增量的1-2倍。隨著金融監管部門對金融機構同業業務、資產管理業務等業務類型監管力度的加強，資金空轉現象在一定程度上得以控制，但是問題並沒有徹底解決，大量資金停留在金融系統內，導致對實體經濟的資金供給不足。
三是金融機構盈利能力長期超過非金融企業，導致資金向金融業集聚。比如，2017年，證券公司主營業務收入利潤率為36.29%，2018年上半年，證券公司主營業務收入利潤率為25.96%，同期規模以上工業企業的主營業務收入利潤率分別為6.46%和6.51%。金融企業與非金融企業盈利能力的差異，一方面導致資金的“脫實向虛”，另一方面導致實體經濟產業轉型從事金融業。
從上市公司投資金融業的情況看，截至2018年末，實業上市公司共持有43家銀行、9家證券公司、6家信託公司、2家期貨公司、5家基金公司、16家財務公司、8家保險公司的股份。此外，有些地方熱衷於建設各種名目的金融中心，大量批設小額貸款公司、擔保公司、產權交易中心等準金融機構，在一些地方準金融機構“遍地開花”。
知道了病灶就要對症下藥。
一是供給側改革加減稅降費並舉，將落後產能去掉，將成本降低，提高實體企業的盈利能力和盈利水平；
二是銀監部門加強對資金空轉現象的監管，在監管指標和監管舉措上對資管產品進行限制和管控；
三是降低存貸利率差，雖然存貸款的基準利率之差不大，但是銀行實際放貸中會大幅提高實際利率，造成了較大的存貸款利差，侵蝕了實體企業本已很薄的利潤率。降低存貸差，一方面可以降低金融業過高的利潤，另一方面也是為實體企業減負，提高他們的利潤水平，從而讓資金在金融業和實業達到一個平衡，才能使肌體和血液共生共榮，否則，都是虛假繁榮，不可持續。
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