我要做芯片！
我要做5G手機！
我要做機器人和數控機床！
我還要做冰箱洗衣機和油煙機！
………………
這是哪家企業怎麼格局這麼大怎麼什麼都想做？
這家企業大家可不陌生，畢竟誰不知道跟雷軍打賭的董明珠，誰不知道“讓世界愛上中國造”的格力電器。2018年格力電器總收入2000億，單是賣空調的收入就有1557億；格力電器以21.9%的全球市場佔有率位列家用空調領域榜首，超第二名7個百分點。
今天，就是這個空調大王格力電器換身份了。它說自己是一家多元化、科技型的全球工業集團，它的產業要覆蓋空調、生活電器、高端裝備、通信設備等四大領域。桃李春風今又是，換了人間。想知道對格力這樣的業務佈局，您是怎麼看的？
一、格力：我有錢我任性！
格力很有錢。
格力電器是在1996年上市的，在2009年和2015-2018年間，格力電器貨幣資金佔總資產的比重都在40%以上。格力的現金流主要來自經營活動，但並不是單純來自收到的現金款項，而是來自票據貼現。
關於格力的錢的來源，具體內容大家可以查看我原來發過的文章，文章題目名字就叫格力的錢都是從哪裡來的？
格力把它的錢存放在銀行裡，每年都會產生上億元的利息收入，因為格力的利息出入足以覆蓋它的利息支出，所以它每年的財務費用經常是負數。由於格力還持有外匯，2016年單是匯兌損益就有37個億，所以這一年格力的財務費用為-48.46億。
這麼多錢只購買銀行理財產品是花不完的，於是格力在2018年投資的公司增至67家。2018年格力長期股權投資的金額同比增長1938.87%，其中包括對58家子公司的投資、1家合營企業的投資以及8家聯營企業的投資。
湖南國芯半導體科技有限公司、珠海零邊界集成電路有限公司、珠海格力精密模具有限公司……格力投資的這些公司印證了我們開始提到的格力的業務佈局：空調，生活電器，通信設備，智能裝備。
二、格力不如原來賺錢咯
看報表我最先看同比增長率報表，比較收入增速和淨利增速的大小。如果利潤增速快於收入增速，說明這個企業成本費用的控制比較好；如果利潤增速慢於收入增速，說明產品降價了或者成本提高了，所以才使得企業的盈利能力下降，伊利就是這樣的情況。
10年了，格力在2018年又出現了利潤增長慢於收入增長的情況，這意味著格力不如原來賺錢了。格力上次出現這種情況還是在2011年。A股大多數企業都是收入增長快但利潤增長慢的樣子，所以我們會對利潤比收入跑得快的企業心生好感，因為很多白馬企業都是這樣的。
但2018年的格力換了個樣子，這是為什麼？為什麼格力不如原來賺錢了？
2018格力的銷售成本率提高了2.63%個百分點，成本上升是導致格力盈利下滑的主要原因。導致成本上升的原因有兩個，一是原材料成本的上漲，二是折舊的增加。格力在2018年縮短了固定資產折舊年限，使得當期利潤減少了至少4億元。
有人說根據會計政策的變更能看出這個企業是好是壞。只有格力這樣的企業才會縮短折舊年限增加當期的折舊，那些業績不好的企業都靠著延長折舊年限減少折舊來保業績。
其實我想說的是，格力不屑於使用這些雕蟲小技，是因為它有大招來保利潤，那就是銷售返利。比起銷售返利對利潤的調節作用，延長折舊年限只能算小菜。
三、格力的商業機密：銷售返利
格力銷售返利的會計處理問題我們已經講過很多次了。2018年格力出了年報以後，果不其然它的銷售費用率還是下降的，降至了個位數只有9.45%；2014年至今，該比率已經下降了一倍多。
2011年的時候該比率也是個位數。為什麼又是2011年？為什麼是在利潤增速慢於收入增速的2011年出現這種情況？格力的2011年和2018年，究竟有多少相似之處？
2011年下半年，受房地產市場持續調控、產業政策退出等因素影響，空調行業銷售量持續增長、行業的總體盈利增長率卻在下降；2018年我國家電行業利潤增速只有2.5%。越是形勢不好的時候，銷售費用調節利潤的作用就登場了。
格力參股了區域性銷售公司，加之銷售返利的激勵，格力可以通過控制向銷售公司的發貨數量來影響各年營業收入；
計提大量的銷售返利計入銷售費用會直接減少淨利潤，而少提銷售返利會直接增加淨利潤。格力通過少提銷售返利導致銷售費用大幅下降，從而避免出現利潤增速下降的狀況。
所以格力賬上的銷售返利越積越多，到了2018年年末已達618.78億元，其他流動負債佔總資產的比重已達25%。
四、做個總結
格力的錢不如原來好賺了，它在尋找出路，所以它投了很多公司，業務板塊看上去很炫。它要成為全球性工業集團。
格力這樣佈局是有資本的。試問，誰的賬上能趴著1000多億人民幣？誰能把銷售返利當做是商業機密從不對外公開？又有誰能合理合規地調節利潤而絲毫不影響它的對外形象？
這樣的企業確實很牛，不服不行。但看到格力洋洋灑灑的業務規劃、得用思維導圖才能梳理清的業務佈局，我就知道格力的盤子攤大了，也在跟我們講故事了。不過沒關係，反正格力還有錢可以燒，反正大家都是為夢想買單的。
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