昔日控制雷士照明
昔日驅逐吳長江控制雷士照明的資本狠人王冬雷，其起家的上市公司德豪潤達（002005）連續虧損後，遭遇二股東的挑戰。
最新公告顯示，4月24日，德豪潤達在珠海鳳凰灣悅椿酒店召開董事會會議，討論2018年年度報告、董事會工作報告等16項議案。其中一位董事沈悅惺對這16項議案全部投了反對票。
沈悅惺是2018年10月剛上任的德豪潤達非獨立董事，由兩個股東北信瑞豐基金、國壽安保基金提名。簡歷顯示，沈悅惺年僅34歲，曾在物產中大集團、中國國際金融公司任職，現任浙大九智（杭州）投資管理公司投資發展部副總經理。
國壽安保基金、北信瑞豐基金於2017年11月通過定增成為德豪潤達股東，分別持有8788.21萬股（4.98%）、5257.41萬股（2.98%），定增成本價為5.43元/股。上述兩家基金的控股股東分別為中國人壽、北京國際信託。
二股東發飆
代表兩家基金股東的沈悅惺在4月24日的董事會上對德豪潤達目前的經營狀況表達了嚴重的不滿。翻閱董事會決議公告，能感受到沈悅惺在現場言辭激烈、一腔憤怒。
沈悅惺認為，董事會、總經理“未有效處置芯片資產導致鉅額虧損及違規挪用募集資金，且未採取有效措施改善公司經營狀況”，因此不認可董事會、總經理、管理層的工作，並以此反對2018年年度報告。德豪潤達目前董事長為王冬雷弟弟王晟（王冬雷於2018年10月卸任董事長），總經理為李華亭。
沈悅惺還反對德豪潤達的財務決算報告、會計政策變更、計提資產減值準備、利潤分配方案等，“公司就長期股權投資、其他資產減值準備的計提等並未進行公允的披露，政府補助確認不謹慎，公司財務數據不能真實反映公司現狀。”
沈悅惺還對涉及公司擔保、關聯交易的議案表示反對，認為“涉及關聯交易，且惡意加大公司負債、甚至可能間接轉移公司資產至部分股東關聯方，損害公司及其他股東利益”。
一名董事如此不認可現任董事會和管理層的工作，且將矛盾公開化實屬罕見。沈悅惺為什麼代表兩個股東在董事會上強烈反對所有議案呢？
首先從股價來看，德豪潤達目前股價只有2.39元，僅為2017年定增價的44%，上述兩家基金可謂損失慘重。德豪潤達最新2019年一季報顯示，兩家基金從定增至今沒有減持。
其次德豪潤達這兩年的業績慘不忍睹：營收已連續三年徘徊在約40億元，2017年、2018年分別虧損9.7億、5.8億，且連續三年扣非淨利為鉅虧，這也意味著如果2016年不是靠著變賣資產加上政府補助盈利，德豪潤達已經到了退市邊緣。
最新的2019年一季報顯示，德豪潤達當季營收下滑24%，同比轉虧近8000萬。
德潤豪達的創始人王冬雷在中國資本市場可謂聲名赫赫，其吞併雷士照明一役曾引起創始人吳長江的激烈反抗，並以吳長江在2016年底被判刑告終。同在2016年底，王冬雷家族成為雷士照明的實際控制人。
最新一季報顯示，王冬雷和弟弟王晟控制的蕪湖德豪投資持有德豪潤達16.02%，王晟個人持有1.95%，合計持有德豪潤達17.97%股權，王冬雷兄弟為實際控制人。僅次於王冬雷兄弟的股東為國壽安保基金，持股4.98%。代表兩家基金合計7.98%股權發言的沈悅惺，是德豪潤達董事會中僅次於王冬雷兄弟的實力董事。
雷士照明創始人吳長江個人曾持有德潤豪達7.37%，但今年一季度吳長江的個人持股因部分被司法拍賣，被動減持至僅剩2.66%。
王冬雷困局
值得注意的是，蕪湖德豪投資對德豪潤達的持股已被全部司法凍結，且王冬雷持有的部分已全部質押。王冬雷和王晟分別持有蕪湖德豪投資90%、10%股權。
蕪湖德豪投資的持股之所以被凍結，是因為王冬雷所質押的股票未能按約贖回。財報顯示，蕪湖德豪投資欠華鑫國際信託4.89億元，欠海通證券4.45億元。王冬雷目前質押的持股市值僅有6億元。
今年1月8日，中國證監會廣東監管局對德豪潤達下發《行政監管措施決定書》，批評公司未及時披露收到4.6億元政府補貼、遺漏披露重要關聯交易、以及未及時披露募集資金被銀行劃扣事項。為此，廣東監管局對董事長王冬雷和總經理李華亭出具了警示函。
但王冬雷控制的雷士照明直到3月1日才在港交所公佈了這份警示函，並在公佈前的2月24日宣佈王冬雷辭任公司CEO。
雷士照明的日子也並不好過，由此前幾年的盈利狀況變成2018年虧損3.28億元，公司的理由是由於吳長江當初訂立的抵押和擔保協議導致反擔保索償以及牽扯經濟糾紛訴訟，因而計提了減值撥備。
2012年，吳長江將自己的雷士照明大部分股票轉讓給德豪潤達，王冬雷將德豪潤達的相等股票轉讓給吳。同時，王冬雷提名吳長江或吳長江指定的人士作為雷士照明董事及董事長。簡而言之，德豪潤達成為雷士照明第一大股東，吳長江成為德豪潤達的第二大股東，但這樣一來，吳長江從對雷士照明45%的絕對控股權滑落至5%以下。這為吳長江的出局埋下了伏筆。
雷士照明之後爆發的控制權爭奪戰，以吳長江的出局結束。2016年12月，惠州中院一審判決吳長江因挪用資金罪、職務侵佔罪，被判處有期徒刑14年。但是2018年8月21日，廣東省高級人民法院終審裁定撤銷對吳長江的一審判決，併發回廣東省惠州市中級人民法院重新審判，原因是“原審判決認定事實不清，證據不足”。目前，吳長江仍然處在司法羈押狀態。
雷士照明的2018年報顯示，德豪潤達持有其20.57%的股份，海通證券及其香港公司對這20.57%的股份擁有保證權益。
閱讀更多 大摩財經 的文章
