ICL行業簡介：可以對沖醫保控費壓力的細分子行業
第三方醫學實驗室業務，簡稱ICL（IndependentClinicalLaboratory），屬於第三方檢測行業在醫療領域的分支。
由於醫學檢驗的下游客戶為醫院，市場空間最為廣闊，且客源穩定，是第三方檢測當中最具有吸引力的細分板塊。
而從2019年醫藥漲幅的板塊來看，今年以來醫藥板塊更青睞主題投資，帶量採購引發的板塊大跳水很難被投資者忘掉，市場仍在觀望第二批帶量採購的節奏，等待政策可能存在的轉向。
而科技屬性較強的精準醫療板塊是避險程度最大的子板塊，且科技屬性最強，今年美股液體活檢龍頭GuardantHealth也出現過一個月內股價翻倍的行情，預計未來精準醫療行業繁榮度將持續提升。
②ICL核心競爭力：公信力、成本優勢
公信力：因為公信力與集中採購產生的規模效應，所以海外第三方檢驗行業集中度較高。
中國的第三方醫學檢驗不會例外，為規避潛在的醫療糾紛，訂單會向更具有公信力的龍頭企業集中，落後小產能將在3年內逐步退出。
成本優勢：ICL因為採購量大所以具有更強的議價能力，相當於一個大型GPO公司，具有顯著的規模效應。
我們在下面對比了ICL與試劑配送公司應收、應付項目週轉天數的情況，ICL公司對上下游的整體議價能力更強。
醫保控費越堅決，ICL滲透率越高
新一輪醫改的出發點是控費與增效，斬斷醫院內部的利益鏈條，將容易滋生權力尋租的灰色地帶分離出去，從“醫藥”分家到“醫檢”分家都是為了實現醫院去中心化。
醫保控費政策執行的越徹底，醫院將檢驗科室外包出去的動力越強，ICL行業的滲透率越高，投資“ICL”行業可以對沖部分醫保控費的風險。
因為規模效應與醫保控費的壓力，海外巨頭Labcorp、Quest等成長為150億美元的大市值公司。
而在精準醫學逐漸崛起的大背景之下，我國ICL公司的終極形態可能不僅止於“中國的QUEST”。
相關個股：
金域醫學：國內ICL龍頭企業，研發投入位列業內前列，在行業格局改善的情況下有望率先受益，實驗室盈利週期為3-5年，2015年後佈局的實驗室將陸續迎來收穫期。
2018年年報和2019年一季報，業績環比提升明顯，從財務數據看公司已經從成長期不如到成熟初期。
收入、利潤均有望出現拐點，業績增速將明顯加快。
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