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4月30日，在宣佈延遲發佈年報三天後，九安醫療（002432）(002432，SZ)2018年年度報告“千呼萬喚始出來”。數據顯示，報告期內，公司實現營收5.64億元，較上年同期小幅下降；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1268.68萬元，較上年同期成功實現扭虧為盈。
值得注意的是，這家因電子血壓計、血糖儀產品被消費者熟知的公司，在2012年到2018年間，歸屬於上市公司股東的淨利潤逢單數年必虧，在雙數年又都能成功扭虧，業績坐了好幾輪過山車，卻也避免了因連續虧損而“披星戴帽”。
九安醫療在2018年為挽救業績所做的努力就是賣資產。公司在年底前，將參股公司華來科技17%股權作價1.07億元出售，並收到首批5465萬元轉讓款，業績成功“回血”。
但《每日經濟新聞》記者注意到，九安醫療同期發佈的2019年一季報顯示，公司今年似乎又開啟了虧損模式，歸屬於上市公司股東的淨利潤為-3531.76萬元，較上年同期虧損擴大。拋售參股公司再次自救成功
在A股市場中，總有些上市公司每到年底便如臨大敵，為了避免公司股票被ST，絞盡腦汁大展財技。
九安醫療這家位於天津的老牌醫療器械企業也有類似情形。2013年至2018年6年間，公司業績逢單數年必虧——2013年、2015年和2017年，九安醫療的歸屬於上市公司股東的淨利潤分別為-834.61萬元、-1.51億元和-1.66億元。
與此同時，在2014和2016年，九安醫療又都“轉危為安”，在這兩個雙數年分別實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1019.75萬元、1449.79萬元。兩次避免因公司歸母淨利潤連續兩年為負導致股票被ST，可謂是有驚無險。
2018年前三季度，九安醫療歸屬於上市公司股東的淨利潤累計虧損仍達6097.92萬元。但在去年三季報中，公司表示2018年淨利潤仍能扭虧為盈，預計淨利潤在0至2000萬元左右。
而九安醫療之所以自信滿滿，或許是由於其早已對出售資產、投資併購拯救業績的操作熟稔於心。
2014年九安醫療之所以成功扭虧，與其當年以1200萬美元的價格轉讓控股90%孫公司iSmartAlarm中60%的股權產生收益，以及孫公司Bloomsky引入風險投資者密不可分。
而2016年公司實現扭虧，則是源於當年以9388.43萬歐元的價格收購eDevice全部股權，完成重大資產重組將後者納入公司合併報表，轉讓參股孫公司Bloomsky。數據顯示，eDevice當年為上市公司貢獻了超過1900元萬淨利潤。
而就在距去年年終不足半月之時，九安醫療再次大展“財技”。
去年12月18日，公司臨時股東大會通過議案，同意公司將所持有的天津華來科技有限公司(以下簡稱華來科技)全部17%的股權，以1.07億元的作價轉讓給深圳市有孚創業投資企業(有限合夥)。
而這筆交易的要求也很明確，就是九安醫療一定要在2018年12月31日前，收到不少於50%的股權轉讓款。果然，九安醫療在年底前，收到了交易對方支付的51.03%轉讓款共計5465萬元。
如今來看，依靠這筆救命錢，公司確如三季報中所言，實現了0～2000萬元的淨利潤。2018年，九安醫療最終實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1268.68萬元，再次扭虧。
《每日經濟新聞》記者注意到，被九安醫療出清的華來科技，是公司在2017年以391萬元的價格買進的。2018年前三季度，華來科技實現盈利超過2800萬元，營業收入超過2億元。此番出清儘管是“忍痛割愛”，但九安醫療也因此確認投資收益9873.02萬元。旗下高端品牌營收下降
九安醫療官網顯示，公司成立於1995年，是一家專注於健康類電子產品和智能硬件研發生產的高新技術企業。公司最為消費者熟知的產品，是電子血壓計、血糖儀等家用醫療器械。
近幾年，九安醫療傳統硬件產品營收逐漸下滑。事實上，公司早在2010年登陸A股後就開始謀求向互聯網轉型，推出了主打高端品牌iHealth，並圍繞蘋果終端設備推出過一系列健康硬件產品，並進入蘋果網上商店和零售店銷售。
2018年，九安醫療經營業務涉及的產品中，營收最高的是ODM/OEM產品，全年實現營收1.86億元。排名第二的是iHealth系列產品，全年實現營收1.82億元，較上年度下降12%，佔公司總營收的32.25%。與此同時，九安醫療iHealth系列產品的毛利率超過35%，顯著高於ODM/OEM產品12.83%的毛利率。
《每日經濟新聞》記者注意到，相較創立之初，目前九安醫療iHealth品牌在戰略上已經有了較大調整。
2014年，九安醫療引入小米2500萬美元投資，將iHealth品牌相關業務調整至統一主體下。新成立的iHealth子公司小米參股20%，iHealth也成為小米在移動健康領域的合作伙伴。2017年，iHealth品牌曾推出爆款產品米家iHealth體溫計、血壓計，而當年九安醫療iHealth系列產品營收達到了2.07億元，首度超越ODM/OEM產品。
針對iHealth產品營收下滑的情況，《每日經濟新聞》記者4月30日多次致電九安醫療，詢問公司未來對該品牌的發展規劃。但截至記者發稿，公司董秘辦和證券部電話一直無人接聽。
記者注意到，儘管iHealth品牌產品營收出現下滑，但小米還是對合作夥伴九安醫療提供了諸多幫助。2017年，九安醫療開始在國內開設小米之家授權店，截至2018年末，公司已在國內開設6家小米授權店，6家小米專賣店。在歐洲，九安醫療也已經開設了5家小米授權店。
隨著開店數量持續增多，在2018年年度報告的營收構成中，九安醫療也首次對“小米授權店”進行統計。2018年，九安醫療小米授權店實現營收4515.12萬元，佔全年營收的比重達到8.01%，已十分接近公司傳統硬件產品業務9.63%的營收佔比。
但短期來看，九安醫療仍舊缺乏具有爆發力的業績增長點。今年一季度，公司歸母淨利潤再次虧損超3500萬元。
即便九安醫療能夠在2019年年內收到轉讓華來科技的剩餘5235萬元轉讓款，但公司能否跳出淨利潤“奇負偶正”的怪圈還有待觀察。未來漫長的三個季度裡，留給九安醫療“Show財技”的空間恐怕不會太大。
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