江湖上凡是長耳朵的人，都知道當世使劍的第一高手，乃是天劍，使刀的第一高手，乃是絕刀。有人就問，要是天劍對上絕刀，誰更厲害？誰也不知道，因為兩人是拜把的朋友。然而當朝皇上的親兄弟、最愛熱鬧的九王爺插手了，他製作了一面大匾，上書“天下第一高手”，聲稱只要天劍、絕刀比個高底，對勝者就以匾相贈。
天劍和絕刀都是視財色如糞土的人物，偏偏過不了名聲關，先後答應在五月初五，華山之巔一決勝負。
九王爺還以此設賭局，馬上引起全國的豪賭，上至皇親國戚，下至販夫走卒，都關注著五月初五的華山。
武林中百年來最為精彩的一戰就此拉開戰幕，遺憾的是這一天天劍、絕刀不許任何人上山旁觀，所有人都得在山下等著。
等候的人群中什麼人都有，內中還有一個賭攤，七八個人正吆五喝六地擲色子。其中一個白淨面皮的年輕人，手法純熟，卻運氣不佳，輸得一乾二淨卻還不走。他從懷中掏出一枚小小鐵劍押上：“這個成不成？”
人群中有人驚呼出聲：“天劍的獨門信物鐵劍令！”
年輕人傲然一笑：“我叫阿劍，天劍就是我爹，怎麼樣？”
人們都奇怪，老子在山上拼死拼活，兒子居然有閒心賭博？賭徒們馬上不敢跟他賭了，還把贏的錢還他，天下第一劍的公子，誰惹得起？不想阿劍卻不依不饒，纏著別人陪他再賭一把。不少人心頭暗笑：天劍英雄一世，怎麼有這樣一個兒子？
傍晚時分，一個人踉踉蹌蹌下山了，是絕刀，他嘆了口氣：“我收手不及，天劍墜崖了。”華山天塹天下有名，墜下去連屍首都找不到。忽聽一聲悲號，阿劍手舞一把長劍要跟絕刀拼命，天劍畢竟是他的親爹。重傷之下的絕刀只是揮了揮手，阿劍就一個倒栽蔥摔在地上。眾人想不到天劍的兒子這麼差勁，有幾個賭徒居然趁火打劫，對他身上的銀子大肆搶掠，誰讓他沒了老爸撐腰呢？末了，還是絕刀出手趕走賭徒。但阿劍毫不領情：“總有一天，我會殺了你，替父報仇。”
絕刀不理不睬，笑眯眯地捧著“天下第一高手”的大匾，在眾人的簇擁下走了。
阿劍的母親早喪，是父親天劍養大他的，平日裡最愛的是賭博。如今父親殞命，他腦子裡只有兩個字“報仇”，他變賣了所有家產，暗暗跟蹤絕刀，好找機會報仇。
這一天，絕刀進了一家酒館，自斟自飲起來。阿劍偷偷溜入後堂，用重金買通夥計，在絕刀的酒裡下了蒙汗藥。絕刀喝酒如喝水，一仰脖子下了肚，不大工夫就趴在了桌子上。
阿劍小心翼翼地走過去，看對方毫無察覺，拔出短劍就是一刺，忽然眼前一花，只見絕刀已在一丈開外，兩眼亮晶晶的，哪有一點兒醉意？他冷笑著說：“要報仇，真刀真槍地來，這樣下三濫的手段，不怕辱沒了天劍的名聲？”說罷飛起一腳，把阿劍踢出屋外。
阿劍所有的信心都被這一腳踢散，不由嚎啕大哭起來，心灰意冷之下忽然想起武林中的一句歌謠：“天劍絕刀，天下稱豪，誰與爭鋒，霸王一槍。”這霸王槍本是和天劍絕刀齊名的人物，但他生性淡泊，這幾年隱居在崑崙山北高峰，世人大都把他淡忘了。阿劍想，也許只有找他學武才能報仇雪恨。
憑著一股毅力，阿劍渡流沙跨冰川，終於到達崑崙山北高峰。此地天氣嚴寒，積雪終年不化。霸王槍的居所坐落於峰頂，推開院門，一個人正在院中面北打坐。阿劍上前輕喚：“可是霸王槍前輩？”
這人緩緩回頭，是絕刀！絕刀獰笑：“好小子，要找霸王槍學武？看來只有殺了你才能永絕後患！”
阿劍嚇得後退一步，問：“要殺我為什麼不在酒館下手？”
“因為我是大俠，”絕刀冷笑，“大庭廣眾下殺你這個窩囊廢，對我名譽有損。現在霸王槍雲遊在外，把你埋在這裡，永遠沒人知道。”言未畢已拔刀在手，白光一閃，劈面砍來。
“住手！”一道槍影撞破大門，直擊在刀鋒上。絕刀退後一步：“霸王槍？”來人是個花白鬍須的老者，老者說：“既然認得老夫，怎麼在此殺人？”絕刀顯然不想樹這個大敵，一躍過了阿劍頭頂，一陣風似的走了。
阿劍雙膝跪倒，說明來意。霸王槍卻說：“我習武是圖強身健體，不是為打打殺殺，你走吧。”阿劍哪裡肯聽，跪著不起來。霸王槍被逼得沒法，把矛一戳入地，竟有三尺深，說：“你能拔出槍來，我便收你。”
崑崙峰頂都是凍土，阿劍試著一拔，槍動都不動。可是報仇的希望都寄託在這裡，他只有拼了。先是用手刨土，刨得雙手十指血淋淋的都不停歇。但沒等他拔出來，這幾天的冷餓一起發作，終於暈倒在槍下。
等他醒來時已躺在霸王槍的小屋裡。霸王槍告訴他，已願意收他為徒。因為他的體溫融化了凍土，鐵槍自己倒了下來。
阿劍知道機會來之不易，整日裡勤學苦練，這一練就是三年，終於把霸王槍的一身功夫都學會了。這時他又急起來，嚷著要下山。霸王槍說：“下山可以，但是你先得在江湖上歷練三年，再找絕刀算賬。因為你缺少實戰經驗，這才是制勝的關鍵。”
阿劍表面應允，但一下山就向絕刀下了戰書，還是華山之巔，還是五月初五，辰時，這一消息很快傳遍江湖，近年還沒有人敢挑戰絕刀，人家現在是天下第一高手。同時，九王爺再次設下賭局。
五月初四晚上，阿劍忽然接到絕刀的通知，決鬥時間提前一個時辰，改在明日卯時。
第二天卯時，微曦初露的時候，兩人對峙在華山之巔，劍槍相交，鬥得難分勝負。
數十招一過，阿劍才明白霸王槍的話。武功練得再好，也不過是紙上談兵，只有在血戰中反覆試練，才能發揮真正的威力。但此時明白這些道理已經晚了，阿劍的槍直直刺出，取的是對方左腿，而絕刀不躲不閃，如雪刀光橫卷阿劍頭顱。他的意圖很明白，一條腿換你一顆頭，太划算了。但阿劍已經躲避不及，只有閉著眼聽天由命，同時把槍狠命刺去。
忽然遠處一個人如飛掠來，大聲喝道：“住手！”絕刀此時顯出真正的高手水準，刀光一下子收回，同時向下一蹲。阿劍的功力就差多了，槍勢有去無回，正中絕刀前胸。
那人急急跑來，看到這一幕一下子就呆住了。阿劍也是大吃一驚，這人居然是天劍！“怎麼？您沒有墜崖？”天劍沒理他，俯下身來察看絕刀的傷勢，忽然面色一暗，老淚縱橫，原來槍尖傷了心臟，眼見不能活了。
阿劍如墜五里雲霧，不明白是怎麼一回事，正要問，被天劍劈面一個巴掌打出老遠。還是絕刀用微弱的聲音阻止住：“不要怪他，他不明真相，再說是我自願求死。”
阿劍湊過來，才由天劍口中瞭解一切。阿劍的母親早死，天劍對兒子的教育就有些吃力。也許是缺少母愛，他小小年紀就迷上了賭博，天劍一教他武功，他就直打瞌睡。這樣一晃二十年，天劍眼看兒子成了不折不扣的賭徒，心中實在不忍，就跟好友絕刀商議，兩人借決鬥之機讓天劍詐死，希望阿劍在仇恨的驅使下，能振作起來。在崑崙山北高峰上，絕刀的出手也是安排好的，是要激勵阿劍的學習慾望。其實霸王槍本不願收他為徒，但那天天劍也上了山，暗中講了一切，霸王槍才胡說體溫化掉凍土，從而名正言順地收他為徒。這一次決鬥中，本來的安排是辰時讓天劍出現，向阿劍道出真相，沒想到決鬥時間被絕刀提前了一個時辰，當天劍趕到時，大錯已鑄成。
天劍哽聲問絕刀：“你為什麼要這樣做？難道是要讓我內疚一輩子？”
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