每個來股市投資的人，都會在成長的路上走得磕磕絆絆，包括我自己。人常說：“學習他人者智，自己犯錯者傻”。在投資的路上，就是要向最成功的人學習，減少自己的失誤。本文總結了一位大師的做法，看能給我們什麼啟發。
在股票投資裡，最迷人的就是戴維斯雙擊，其技術堪稱皇冠上的明珠。做成一次戴維斯雙擊，你的財富就可以上一個數量級，你的江湖地位可以上一個級別。作為股票投資領域美崙美煥的藝術經典，它要滿足如下幾個條件。第一，在最熊市中買入，在巨大的牛市來臨前完成建倉。第二，在未來3至5年，它都是股市裡的一個白馬王子，大眾情人。第三，它的投資回報超級豐厚。我們現在要做的就是尋找金股，完成一件這樣的股票投資藝術經典。
戴維斯理論其實是選股策略，在熊市使用“戴維斯雙擊”是最好的策略!市盈率(PE)大家應該都很熟悉了，一個對股票估值的指標。但每股收益(EPS)可能許多朋友不太熟悉，每股收益又稱每股稅後利潤、每股盈利，指稅後利潤與股本總數的比率。
——說白了就是上市公司的每一隻股票創造的稅後利潤。比率越高，則創造的利潤越多，如何評估一家公司，也就是如何找到利潤增長的好公司。
如果股票要上漲，就要公司的淨利潤大幅增長。因為市盈率會在一個區間波動，是有天花板的。如果是好公司，利潤會一直增長、增長、再增長，是沒有天花板的。
從長期來說，投資最重要的事兒就是找到淨利潤大幅增長的公司。這方面菲舍爾做的好，他著作了《怎樣選擇成長股》很值得一看。
1、淨利潤增長來源無外乎三種情形：收入增長、毛利率提升、費用率降低。
這三項只要有一項能夠提升，就可能增加利潤。但最好是三項一起，才是穩定、良性的增加公司利潤。比如如果營業收入不增長，只提高毛利跟控制成本，則這樣的利潤增長是有天花板的。（注意：上市公司今年的第一季度的財務報表也是會在4月30日全部公佈的。）
2、就算找到了，還要考察下面一個重要的因素：企業的護城河。雖然公司利潤增長很快，但要看公司盈利能不能持續，是否容易受到攻擊，也就是看企業的門檻夠不夠高。巴菲特最看重的就是企業的護城河，這是衡量一個公司是好公司的重要因素。
如最近CDN領域的龍頭網宿科技，公司業績連年大幅增長，吸引了強大的競爭對手如阿里巴巴、騰訊，而公司護城河不夠深，被迫與阿里雲，騰訊雲打價格戰，導致公司股價大跌。
所以我們要找的就是營收、利潤持續增長，並且有強大的護城河的好公司。例如格力電器：
這是過去十年A股市場的超級成長股、超級大牛股，也是目前市場爭議非常大的一支股票，今年以來股價從最高點58.7元回調了37%，年初至今累計下跌15.68%，回調幅度不可謂不大。主要原因有3個：
①天花板或近：空調行業天花板或許不遠，格力營收高度集中於製冷產業，未來高成長或許不再；
②多元化不順：格力近年來的多元化佈局進展不順，風險巨大，特別是在手機、芯片，新能源汽車等方面；
③管理者激進：格力董總個性張揚，風格鮮明，加之年齡偏大，或有退休的隱憂。
這就值得高度注意了，戴維斯雙擊的關鍵就是在利空聲中發現價值，發現成長，發現被市場嚴重錯殺的優質公司。如果沒有這種爭議，沒有這種不確定性，長期高成長、目前仍在高成長的格力能跌到8倍市盈率？彼得林奇說過要在利空聲中尋寶，空調行業的整體高成長似乎也成為過去，那麼格力作為在空調行業具有寡頭壟斷地位的明星企業。
恆瑞醫藥：業績長期穩定在20%
估值十年來長期在40-50PE之間波動
那麼投資白馬股的問題就變得非常簡單，跟蹤業績看有沒有沒有大的變化，然後錨定一個估值區間，可長期持股，亦可適度的高拋低吸。
今年17年的業績預計1.1元，40-50pe，那麼今年合理的價格就是44-55元的價格區間。
明年18年的業績預計1.3元，40-50pe，那麼明年合理的價格就是52-65元的價格區間。
故恆瑞接下來調整，可分步建倉，能在44元買到最好，如果明年到估值上限65元可有近50%收益（收益很客觀啊），如果到估值下線52元，也可保障此筆投資不虧損。
——戴維斯的操作，以10PE買入每年增長10-15%的公司，五年後市場會給這公司更高的預期，便會以13甚至15PE買入，此時戴維斯賣出，其獲利率是相當可觀的。相反，很多人以30PE買入期望每年增長30%以上的所謂成長股，六年後的獲利率只有前者的一半不到。
因為在成熟的經濟體，期望一個公司每年保持30%以上的淨利潤增長率，以攤薄其PE水平的難度是很大的。
10倍PE 10 12 14 16 18 (此時的價格很可能在12元) --轉折
20PE*2.5元=50元---100元即由12---50元--100元，獲利4倍--8倍，
而淨利潤只是轉折性地由10%/年增長到40% ，同時雙殺中的PE變成了20，即戴氏雙殺的高獲利度在於其 PE的大幅提高，而淨利潤的拐點大幅增長即是催化劑!
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