曾經的澀郎
巴菲特等很多價值投資的大神都堅持：買入股票是在買入股票背後的公司，所以一定要看公司到底值不值錢。
從這個角度， 如果每股淨資產大於股價，也就意味著，你用10塊錢買到了價值超過10塊錢的東西，轉換為財務指標就是市淨率PB小於1，看起來似乎是很划算的。
那麼，在實際中還需要注意哪些問題呢？
1、資產的質量。
買過車的朋友應該都深有體會，花30萬買的新車，若想再賣掉，會折價很嚴重，可能3個月不到再賣，立馬會少好幾萬。
公司賬面資產同樣是這個道理，花十幾個億建的廠房，如果行業不景氣無法生產，再出手的話，可能十億都賣不上。典型的如近期頻繁有大手筆的海航，海航集團2016年從黑石集團手上以6.75億美元的價格收購了軟件外包公司文思海輝，2019年準備出售，談判已經進入第三輪競購階段，各方給出的報價在5-7億美元之間。
體現在上市公司資產負債表的資產，多數是以歷史成本計價，即便有減值測試，有計提折舊，但仍有很多財務調節的空間存在，實際到底值多少錢，很可能是需要打個折扣的。
2、資產未來能帶來的現金流入。
利用市淨率PB進行估值，一般更適用於金融行業，如銀行保險，還有地產，以及週期性很強的行業，這些行業比較典型的特點都是資產在經營中有極其重要，且通常都有較高的財務槓桿。也因為這個特點，利用PB進行估值的行業，平均PB普遍是比較低的。
但是，投資的本質是前瞻，也就是要看公司未來能創造的利潤和現金流。所以，單純只看PB並不足以完整說明一家公司，還需要結合很多其它信息去看。
典型的如銀行業，工商銀行現在的市淨率是0.89，還是低於1。為什麼它的估值這麼低呢？
我想，主要有兩個原因，首先，銀行的賬面資產因為壞賬、表外業務等，很難讓人看懂。其次，銀行的槓桿率很高，利潤被債務成本吞噬了。
類似的還有公共事業行業的吉電股份，市淨率也是低於1，但是市盈率卻是很高，公司是不是便宜呢？有沒有投資價值？還真需要更詳細的分析。
整體來說，買股票是很複雜的一件事情吧，要看公司所處的行業，公司本身所處的階段，公司未來的發展趨勢，公司目前的估值水平，公司與同行業其它公司的對比分析，單獨的一個PB指標還不足以用來作為判斷的標準吧。
康愉子
先了解下什麼是淨資產？：每股淨資產是指股東權益與總股數的比率：每股淨資產=股東權益/總股數。反映每股股票所擁有的資產現值。每股淨資產越高，股東擁有每股資產價值越多，反正亦然，通常每股淨資產越高越好。在基本分析的各種指標中，每股淨資產是判斷企業內在價值最重要的參考指標之一。
另外有個淨資產收益率，是指公司稅後利潤除以所有者權益的百分比率，用來衡量公司運用自有資本的效率。假如公司稅後利潤1億元，淨資產10億元，淨資產收益率10%。淨資產收益率越高，表明股東投入的單位資本所獲收益越多，上例10%表明股東每投入1元錢就有0.1元回報。
一家公司股份的價格由什麼決定呢？有兩個因素必須考慮：一是每股淨資產；二是未來能賺多少錢。
從會計角度分析，每股淨資產作為公司股份的賬面價值，是股東投入和利潤的累積，對多數企業這個賬面價值比較接近於企業的內在價值。但未來能賺多少錢是很難衡量的，不確定因素太多，所以在涉及股份轉讓時，雙方大多把每股淨資產作為價格談判基準。
但單獨使用每股淨資產的投資者並不多，基本面派在使用每股淨資產時，還會結合股價，也就是市淨率指標。
市淨率=股價/每股淨資產
市淨率告訴我們：購買上市公司5元的淨資產，要花多少錢。假如一家上市公司的市淨率是5，就說明，這家上市公司賬面上1元的淨資產在證券市場中賣25元。從理論上講，如果一家公司淨資產收益率能夠保持比銀行利率高的水準，且能夠持續，市淨率應超過1。
投資不能以每股淨資產為主要依據，當股價跌破淨資產，理論上如果上市公司破產清盤，其股票價格應等於每股淨資產，可一旦公司虧損及負債遠遠超過淨資產時，有破產和退市風險，市場股價就會失靈。
股票價格跌破每股淨資產，未必是什麼壞事，股票價格在都會存在價值迴歸的表現。但要根據當時的市場環境全面分析，比如在日本股市十多年的大熊市裡，統計顯示，截至2002年9月市場1505家上市公司，有854家股價跌破淨資產，佔總數的57%。在熊市中，股價跌破淨資產是常見的事，A股市場也多次出現類似銀行、鋼鐵、公路等行業股價跌破淨資產的事情。
綜上所述，淨資產只是一個財務指標，不能作為研判公司股價交易的底線，更也不能完全用來作為交易判斷，作為一個技術派，最重要的是服從趨勢！
這裡只是提供了一個思路和看法，有不全之處希望多總結和交流。
我是跑贏大盤的王者，打字很累，最近評論點贊很少，希望各位朋友多多動動小手，您的評論點贊就是最大的理解與支持。
跑贏大盤的王者
本人已有二十年股齡了，投資不多，卻也是七虧二平一賺中的那個"一"，先後七次盛情難卻替人炒過股，每次都取得很好的收益。
每股淨資產是指公司總資產減去負債除以總股本，淨資產是公司優劣的重要體現，當然也是選擇股票的重要參考指標，但不能完全憑信淨資產，因為有的公司淨資產裡面有個很容易爆雷的含量一一商譽。所謂商譽是指一家公司收購另一家公司產生的溢價。比如某公司以十億收購一家淨資產為零的公司，產生的商譽資產即為十億，如果收購的這家公司通過經營資產增值五億，那麼商譽資產風險減少了五億，如果收購的公司倒閉，那麼商譽就要減值十億，公司淨資產同時也要減值十億。我們在F10中查看到的公司淨資產，並未註明商譽多少，所以存在爆雷的風險。
影響公司股價的核心指標還是主營業務收入。亦即每股收益及收益率。如貴州茅臺，片仔潢，雲南白藥，長春高新等大牛股，都是主營業務突出，長期穩定增長。
另外想說一句，要想成為股市的贏家，必須要有自己的判斷力，可以參考別人的推薦，但千萬不能盲從偏信被別人主宰！題材股當然可以炒，但價值投資才是成為股市贏家的不二法則。
我是殷當生
今年以來，在A股持續大漲近30%的情況下，全市場仍有近100只股票股價低於其淨資產，大多數集中在銀行、地產、汽車、電力等板塊。
所以說，對於破淨的股票該不該買，能不能買還需要視情況而定，公司基本面良好，未來發展前景也好，但是股價卻低於淨資產，這就是撿便宜的好時候；公司已經連續虧損，基本面明顯惡化，未來收益不穩定性增加，即使股價跌破淨資產也不能買入，最壞的情況就是被強制退市，投資就等於打水漂了。
銳眼財經
股價低於淨資產，在當前A股已經司空見慣。產生這種現象的原因也很簡單，就是股市處於相對低位。個人認為，淨資產是價值的基礎，沒有資產靠什麼賺錢？這一點很好理解。但是有了資產，不一定就能賺錢，也許會賠錢，這一點也不難理解。所以說買股票不是買的淨資產，而是要“賺錢”。但是買股票不光是買“賺錢”的公司，而是買靠資產賺錢的公司，“空手套白狼”的買賣不會長遠。根據以上幾點，我們可以得出一個結論，就是股價低於淨資產的股票，有些可以買，有些不一定可以買。可以買的股票應該具備以下幾點：第一要是優質資產，比如現金，先進的工藝設備，包括一些房地產。第二，公司能賺錢，主要看淨資產收益率。一般有一個臨界點，個人認為百分之十比較合理。低於百分之十，如果遇到某些特出變化，利潤可能大幅削減。高於百分之十，即使降低，一般不會虧錢。第三，看公司發展，利潤是持續增長還是逐步降低。持續增長的公司，更符合價值投資理念。
簡單分析了幾個方面，大概是個人的基本理念。所以說買價格低於淨資產的股票，需要也一些條件。也就是我常說的“綜合分析”。滿足以上條件的股票數量並不少，但是銀行股裡面最多見。這也是我近兩年來反覆分析銀行股的原因之一。但是我不會推薦股票，只是舉一兩個例子分析。下面還是拿華夏銀行舉例，因為機構不待見，沒有人炒作，避免涉嫌。
筆者術哥02年入市，潛心研究股票十多年，並集結了一批"民間股神"，總結了一套選牛股成功率極高的抄底戰法，深受股民喜愛，特此建立了一個【微信公眾號：技術看市】，每天講解雙龍戰法選牛股思路，很多朋友學會後，抓住了不少漲停牛股。剛剛也是有很多粉絲朋友說，看了您直播講解，也是成功抓住了華控賽格80多個點的收益，要不要繼續加倉。
華控賽格，是在股價回踩的時候選出，截止目前漲幅高達82%，很多相信了本人的新股民，看了微信直播講解的粉絲朋友都是抓到這波收益，這也是長期看術哥直播微信的粉絲朋友所能把握的利潤！
深賽格，我是根據雙龍戰法及時選出講解，輕鬆收穫58%以上的漲幅，恭喜當時看到筆者選股思路文章的股友及時把握住了該股這波行情。
從上圖可以看到此股的走勢是不是跟上面講到的兩隻股票類似呢，都是經過一段時間下跌洗盤迴踩底部支撐後企穩拉昇，目前該股也是再次下跌回踩支撐線附近，相信講到這裡大家都清楚了，該股後期走勢，就不在這裡多點評了，會在選股文章持續跟蹤講解。
本人在定期跟蹤研究很久的幾隻類似華控賽格、深賽格的股票已經選出來，有興趣的朋友，可以自行去（微信公眾號：技術看市）查看，最後，如果手中有個股被套，不知道如何解套，買賣點把握不好的朋友，都可以與筆者取得聯繫，本人看到後，必當鼎力相助！
用戶5832250910287
股價小於淨資產，這種情況通常會發生在市場行情連續且長週期走壞的情況下，簡單的講就是熊市。股價連續性的下跌，導制某一階段，股價小於淨資產。對於這類問題，我們應當從以下幾方面理解。
第一：淨資產大於股價是好是壞？單純的從理論上來講，你用八塊錢買到了十塊錢的東西，肯定你是獲利方。但是這個淨資產的真實性作為散戶來講就很難查證。真實的淨資產計算過程很複雜，包含方方面，比如說成本，折舊，應收，未收，債務，預付款等等，這裡面本身就存在很大的變數。所以說我們把這個當作一個單純的數字就好了，僅作參考，不能不信，更不能全信。
第二：淨資產大於股價說明了什麼問題？一支股票長期下跌，並且成功的跌破了淨資產這個相對的安全邊際的話，那麼可想而知。市場眾多機構或投資者多麼的不看好這個行業或上市公司本身了。這一類的股票起碼可以說明到目前為止，並沒有出現莊家，機構或大資金入場的信號。
第三：個股要和行業平均作對比
如果說某一支股票淨資產大於股價時，我們應當去看一下同行業的其它上市公司的情況。來分析是行業的問題還是上市公司本身的問題，如果行業拐點的出現，這個問題還不大，如果是企業自身的原因，那麼我們就要分析具體情況了。現在很多上市公司出現重大問題，直接就退市，連機會都不給你，所以還上小心為好。
第四：要看上市公司的贏利能力，特別要注意連續性
如果說上市公司贏利穩定且持續的話，那麼堅定買進這類股票，當然，實戰當中不可能有這種機會的出現。好的上市公司的股票永遠也破不了淨資產。這裡我們可以折中，選擇相對穩定的就可以了。千萬不要去碰那些連續虧損的上市公司股票，除非你的內部消息，有消息的估計都在裡面待著了。
綜上所述，這類股票我給出的建議就是可以買，但是要注意分析，行業平均水平，企業的贏利能力，歷史業績，業績變動的主要原因等等。如果能找到一個相對的安全邊際分批買進的話，的確是一種比較穩妥的投資方式，最後祝大家愉快！
臥龍戰法創始人
破淨股可以買嗎？
如果只看這麼一個指標，回答是否定的，不能買。
破淨股只能說明股價低於賬面淨資產，不能說明什麼，比如天神娛樂雖然預虧70億，但現在顯示賬面每股淨資產估計還10來元，你敢買嗎？等過幾天公佈年報，淨資產估計會變成1-2元。
考慮破淨股是否可以買入，長期持有，獲得長線收益，我覺得應該從三個方面進行考慮。
一是要全面衡量該企業淨資產的質量。按照現行會計理論設計，淨資產是企業資產扣除負債後的剩餘部分。這部分淨資產一般來說沒有明確具體指向。只有企業資產質量沒有大問題，才能保證淨資產沒問題，比如沒有鉅額商譽，無形資產，應收賬款，其他應收，存貨，固定資產 ，長期投資，可供出售的金融資產等等。因為那部分太大都可以有風險，可能會減值，減值就會虧損，虧損了淨資產就會下降。
二是要準確衡量企業所在行業的經營環境。就是要摸清行業和企業的盈利水平，盈利水平高，淨資產收益才高，才有投資價值，否則再高的淨資產也沒有價值，因為公司不解散，你得不到那部分溢價。那麼看那個指標才能簡單的評判盈利水平呢？個人建議一般看毛利率指標，當毛利率指標在二十以上，說明企業盈利水平相對正常。
三是要看企業的規模，看看是否是行業中的老大。包括企業在行業中的地位，企業的營業收入是否逐年增長。如果企業規模太小，即使盈利水平高也不能代表有投資價值，因為它的波動性可能很大。
這三個方面衡量以後，基本就可以確定是否有長期投資價值。但是還有一點，也是最重要的一點，就是市場時機，因為股票價格是跟著大盤波動的，無論長期投資，還是短期投資，買在低點都是最重要的。這個就需要耐心等待，目前能確定低點的方法只有一個，就是千股跌停，砸出低點。
不過從歷史經驗看，破淨股一般股性差，市場收益差，在選股時，最好還是不選為好。
金色招財貓
購買股票需要較為複雜的分析能力，不能單單隻看市淨率。市淨率他只是主要的參照指標之一，並非唯一指標。也就是說，至於能不能買，要看自身對收益率的期望，而不是渴求企業清算。
每股淨資產大於股價我們一般稱之為市淨率低於1倍，即每股市價/每股淨資產，在股票分析軟件中的市淨率一欄一目瞭然。
那麼什麼股票市盈率會低於1呢？通常為傳統的重型或重資產企業，比如鋼鐵和銀行，這兩種行業市淨率通常徘徊在1之間。投資此類行業對資產增值最大化來說並不可取，適合較為保守的投資者投資，因為市淨率較難突破，股價較難上漲，也就較難獲得資本利得，僅能獲取較為穩定的股利分紅。
如果你對收益率的期望較低，購買此類傳統的重型或重資產企業股票，那麼一般可以獲得較為穩定的股利收益，投資市淨率低於1的較為可取。然而，我們投資股票主要是為了獲取資本利得，即股票上漲帶來的收益，那麼就非常沒有必要去投資市淨率低於1的股票了。
市淨率之所以會低於1，主要是因為大家都不看好該類股票未來表現，對其估值偏低。而投資股票主要就是期望對應企業快速成長，在未來獲得可觀的收益，也致使市盈率和市淨率越高的股票人們對企業未來估值越高。
總而言之，市淨率低於1的股票人們普遍不看好其未來成長性，相對於目前來說為傳統型企業，處於企業的成熟階段或衰退階段，比如銀行就處於成熟階段，而鋼鐵和煤炭等就在走下坡路，屬於衰退階段。
對股票的投資分析，市淨率僅是參考指標之一，並非唯一指標。如果不會分析股票，並不建議將過多資產配置股市。比如假設大家都認為市淨率低的股票可以買，那麼它的市淨率必然被拉高，然而市場並沒有出現這樣的現象，說明該股票的估值就這樣了，不應該過多的配置。
三人聚眾
破淨一般出現在一個長期走熊的市場中，2018後熊市，2015後期都出現過大量破淨股，可是這些股淨是破了就一定有投資價值嗎？這可不一定，原因有幾種。
第一，垃圾股，因為投資者或機構看不到希望紛紛撤離導致股價一跌再跌，直至破淨還可以無止境的繼續跌下去，這樣的個股即使下一個牛市到也會是起步最慢的一批，人家強勢翻上幾番它還可以晃悠晃悠的才上幾十點，這樣即使你有足夠的耐心持股到了那個遍地開花的時候也會經不住誘惑把它拋棄，守也就白守了，白守還不如不守。
第二，夕陽股，產品單一，產業老化跟不上時代需要腳步已經步入晚年期，整個企業已經看不到多少新興發展前景，這種在熊市出現破淨也比較多。這種股個性呆板，沒人關注半死不活，人漲它不漲，人跌它不跌，就如雞肋食之無肉棄之有味，這種也很難守到出頭之日。
第三，超級大盤股，這種個股盤子大太重，運作起來需要大量的資金抱團，即使牛市到來它依舊會慢條斯理的我行我素全然不顧市場行情走勢，讓你急得跳腳卻無可奈何，在一般行情中這類型的個股一分錢可以晃幾天，每天重複著畫心電圖，十足的殭屍一個。
第四，本身資產就臨近淘汰一毛不值的個股，這個比較不好理解，意思就是當初投入的資產價值在當前市場中已經變得不值錢了，因為這種早期的投資在當前已經很難為企業創收創造財富，就如10多年前花花8000買入一部滑蓋諾基亞，現在它的價值已經50都不到，即使公司每年進行資產減值也不會那麼快的速度，所以破淨不見得就是超值。
當然破淨也不是全無價值，其中也不乏一些優質股，因為在沙石具下的洪流中被誤傷吞沒，被深深的埋在地底下，一旦下場大雨把覆蓋在身上的淤泥衝開立即就會露出他閃閃發亮的本色。
狐說財經
每股淨資產大於股價的股票就是大家所說的破淨股。
牛市一直都是破淨的翻身好地方，在A股過去的多輪牛市裡，如果提前買入破淨股都有機會賺到較多的利潤。
如果破淨股沒有退市風險，而且確定自己可以一直持股不賣，等到新牛市到來股價上漲後再賣出，那麼選擇買入破淨股是一種低風險的投資策略。
話雖然說的簡單，但是要找到一隻沒有退市風險的破淨股還需要擦亮雙眼，因為並不是所有的股票都沒有退市風險。如果所選的破淨股被實施強制性退市措施，和牛市失之交臂，那麼有賠沒賺。
而自己有沒有長期持股不賣，耐心等待股票上漲的實力也要慎重思考。在股市中，有很多說要長期投資的股民，最終因為市場的長期弱勢或者是某個傳聞，提前賣出手中股票，導致錯失最後的賺錢機會，這也是大家常說的看對做錯。
通常，每股淨資產的質量相對良好的股票，如果出現破淨價格，那麼確實是可以大幅買入的好時機。比如如果像茅臺股票或者是中國平安這種超級品牌大藍籌股，如果出現破淨價格，絕對可以趁低買入，賺錢的幾率非常高。
但如果是一些基本面信息反覆多變的股票，這些股票的淨資產質量並不值得信任，所以買入這些破淨股仍然有一定的風險。
