“屋漏又逢連夜雨，船遲偏遇打頭風”，馮夢龍《醒世恆言》當中這兩句大家耳熟能詳的詩，用來形容美團的囧迫可能再合適不過了。
3月11日，美團點評發佈了截止2018年12月31日的Q4財報。因為是上市以來交出的第一份全年業績，所以引發媒體、行業和競爭對手廣泛關注。
這份財報數據沒有什麼亮點，反倒是措辭很有意思：“餐飲外賣業務的毛利率同比增加7.1%，但較前三個月下跌3.2%”，究其原因竟然是“因為為了確保我們在冬季的餐飲外賣的配送能力和服務質量，我們在向一些出現惡劣天氣地區工作的騎手提供獎勵”。多麼暖心的關懷，對吧！但絲毫掩蓋不了美團點評的嚴峻形勢。這點獎勵總共能花了多少點錢？其潛臺詞無外乎是為了業績下滑找藉口，滑天下之大稽。虧損哪能怪天氣？
無論颳風下雨還是酷暑嚴冬，在糟糕的天氣條件下，人們更願意待在家裡而不願意出門，所以對以外賣為主業的美團點評而言，這個時候恰恰應該是訂單爆單的時候，是利潤高峰。外賣的旺季是冬天和夏天，外賣的小高峰是短時的風雨天氣。一份本該嚴肅的財報，用天氣來充當虧損的理由（況且沒有相關補貼數據），實在是拉屎不出怪茅坑。
財報難看，業績比天氣更糟糕，所以投資者第一時間用腳表達了意見。據36氪最新消息，因為財報顯示“全年虧損111億元，虧損同比上升189.7%”，所以財報次日，美團點評“初跌幅一度超過10%”
二月二龍抬頭，按說這是萬物回春的季節。可是美團在遭遇了全行業的嚴冬之後，隨大流沉淪，卻沒有隨大流而甦醒。很多互聯網企業都爭取到了新的投資，昨天二手車瓜子的母公司車好多，大手筆拿到了孫正義15億大手筆投資，甚至美團的競爭對手也在陸續獲得來自軟銀、阿里和其他投資機構承諾的30億美元資金支持。而美團點評呢，自從流血上市以來，就象掉進了魔咒一般，失去了進一步融資的能力。除了股權激勵的必需之外，目前美團點評根本不敢大規模進行市場融資，為什麼？因為沒有股價的強勢支持。我們都知道，從經驗上講，增發如果沒有引發股價大幅下跌，那麼市場就不會對今後的增發產生恐懼，甚至獲得機構支持，但是如果被迫低價增發，則形同自殺。
投資者一向用腳投票。從日K線來看，進入3月以來的8個交易日，美團點評的股價有6天都在跌。財報發佈的第二天，在外盤高開（新加坡市場中國指數甚至高開超過150個點）的環境下還出現了大幅度的下跌，而周K線更是呈現連續兩週的持續下跌形態。之前依靠大盤紅利帶來的回升已經損失近半，根本經不起未來的考驗。這難道就是王興口中的“經歷證明我們對市場競爭的應對都非常有效”？
實際上，美團當下的狀況可以說非常糟糕：外賣跌了、酒旅停了、佣金漲了、盈利黃了。據新浪財經報道，“從第四季度來看，美團期內整體交易額為1380億元，同比增長32.5%，但較上半年56%的增速以及上季度40%的增速出現明顯下滑。”對於一個積重難返、只能用飛奔來擺脫既存問題和困境的企業來說，也許企業裁員、商戶離心、騎手罷工，都是可以忍受、可以熬過的難關，但只要增速有一絲一毫的下滑，那都是致命的傷害。
導致鉅額虧損和增速下滑的原因，首當其衝仍然是摩拜的累贅。媒體數據“美團2018年經調整的虧損淨額為85.2億，摩拜虧損45.5億”。也就是說，僅摩拜就“貢獻”了全年虧損額的超過一半，這還必須考慮到收購是在第二季度發生的，也就是說如果我們簡單粗暴一點，做一個除以三乘以四的約算，摩拜的虧損“能力”實際上佔到美團點評整體虧損的60%還多。
共享單車的黑洞，已經路人皆知了，摩拜的沉沒成本高得無法收回，但是如果停下，就會灰飛煙滅，因為摩拜是美團點評上市之前畫餅的重要一角，不得已必須要繼續投入。“每天虧損約1500萬元”，而毫無盈利可能。這個局面，毫無疑問是幹得越多虧得越多，不幹就會迅速倒下。
所以在財報發佈當天，騰訊科技就報道說，美團點評正在“解散亞太地區運營團隊，在亞洲以外地區即將進行更多裁員，其中可能包括歐洲和美國，最終目標是摩拜單車將只在中國開展業務”。對此，美團點評回應稱“尋求優化摩拜的國際業務，不符合運營效率目標的業務將陸續關閉或通過戰略合作優化運營。”看上去這是一個積極的措施，我們也期待此舉能儘快為美團點評帶來轉機。但現實是殘酷的，美團點評吃下摩拜，正切合了中國成語的“飲鴆止渴”，後果其實不言自明。
美團點評引以為傲的外賣業務又如何呢？媒體報道顯示，“實際上第四季度，美團三大業務板塊交易金額雖然同比均取得兩位數增長，但環比增速均出現下滑態勢。”
其中，“餐飲外賣業務增速落後於上個季度近20%”，王興對此的解讀是“過去三年的增長主因是新城市拓展和新用戶獲取”。而今，雖然新用戶的增長乏力了，但“外賣訂單的頻次有很大的增長空間”，所以今後的增長“主要依靠提高購買頻次和尋求新的供應商”。但在我看來恰恰相反！因為老百姓在消費品質提升上的趨勢是不可逆轉的，必然帶來的後果是有更多的人捨棄低質的外賣產品，而擁抱更好的餐飲服務環境。
與美團點評不同，阿里、餓了麼和口碑的發展，是順應這一趨勢的選擇，既不是簡單地從門店手中搶生意，也不是僅僅做大餐飲市場，而是“重新定義城市生活”。
再看到店、酒旅業務，這些作對於美團點評而言的“新”業務，實際上只是別人根深葉茂的傳統業務。與攜程、去哪兒相比，美團點評的增長几乎不可期許，難以為繼。
當代大哲學家雅克.拉康提過一個著名的命題：“國王相信自己是國王，瘋子也相信自己是國王，兩者難道沒有分別嗎？”當然有，國王成其為國王，能夠有人山呼有人敬仰，是因為臣民認為他是國王，是因為無論從武力、淵源還是心理角色，他都在其位。而瘋子呢？什麼依靠和基礎都沒有。
阿里有電商的雄厚基礎，騰訊有社交的龐大帝國，所以成就王者地位。而無數的評論和文章都作過分析，美團沒有任何的核心競爭力。妄想囫圇把自己吃成一個胖子，而與王者比肩，其實就像那個瘋子，自嗨罷了！
環球時報 特約評論員
中國科學報 金融和科技專欄作者
2011中國十大互聯網分析師
2013百強自媒體
2017十大影響力自媒體
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