【華泰金工林曉明團隊】A 股重回 3200，權益類 ETP 普漲——ETP 與量化基金週報 20190421

摘要

上週A股主要股指上漲，人民幣升值

上週（2019/04/15-2019/04/19）A股主要股指上漲，重回3200點；十年期國債利率上行後回落，短期Shibor利率走低，中長期限Shibor利率走高；倫敦黃金現貨價格下跌，白銀現貨價格微漲，金、銀價格周漲跌幅分別為-1.16%，0.32%；上週人民幣兌美元、歐元、日元、英鎊升值。

上週權益類ETP大漲，債券ETP和另類投資ETP表現較差

上週權益類ETP中主動型和被動型悉數上漲，成交額前20的被動型權益ETP中大盤風格、銀行板塊領漲；債券ETP中主動型和被動型均絕大多數下跌；跨境ETP漲跌互見；另類投資ETP悉數下跌。

上週方正500ETF、長信利眾LOF上週場內流通份額增幅較大

上週ETF中，方正500（510550.SH）場內流通份額增幅最大，達43.22%，銀行股基（512820.SH）場內流通份額降幅最大，達55.05%；上週LOF中，長信利眾(163005.SZ) 場內流通份漲幅最大，為23.20%，流通份額增至178萬份。新經濟HK（501311.SH）場內流通份額降幅最大，為35.98%，目前場內流通份額為26萬份。

新發行ETF基金動態

平安基金的平安創業板ETF（159964.OF）於2019年4月19日上市，由成鈞、錢晶任基金經理。該基金業績比較基準為創業板指數收益率（399006.SZ），基金投資於標的指數成份股和備選成份股的資產比例不低於基金資產淨值的90%，且不低於非現金基金資產的80%。華夏基金的華夏中證四川國改ETF（159962.OF）於2019年4月18日上市，由龐亞平任基金經理。該基金業績比較基準為中證四川國企改革指數收益率（930738.CSI），基金投資於標的指數成份股和備選成份股的資產比例不低於基金資產淨值的90%，且不低於非現金基金資產的80%。

風險提示：本報告對歷史數據進行梳理總結，不構成任何投資建議。

中國ETP市場總覽

ETP（Exchange Tradable Products）是交易所交易產品的總稱，在世界範圍內，ETP主要包括交易所交易基金、交易所交易貨幣、交易所交易商品、交易所交易票據等。目前，我國的ETP的數量和規模都在穩步提升，相關產品覆蓋到股票、債券、貨幣、商品和外匯等多個市場。

我國的ETP按產品形式可分為交易型開放式指數證券投資基金（Exchange Traded Fund，簡稱ETF）、上市開放式基金（Listed Open-Ended Fund，簡稱LOF）、封閉式基金和分級基金；按資產類別可分為權益類、債券類、跨境類、另類投資類和貨幣類。根據Wind數據統計，截至2019年4月20日，除去分級基金，我國大陸地區ETP總數目為504，總規模約為9932.25億。

上週新上市ETP動態

平安基金的平安創業板ETF（159964.OF）於2019年4月19日上市，由成鈞、錢晶任基金經理。該基金業績比較基準為創業板指數收益率（399006.SZ），基金投資於標的指數成份股和備選成份股的資產比例不低於基金資產淨值的90%，且不低於非現金基金資產的80%。華夏基金的華夏中證四川國改ETF（159962.OF）於2019年4月18日上市，由龐亞平任基金經理。該基金業績比較基準為中證四川國企改革指數收益率（930738.CSI），基金投資於標的指數成份股和備選成份股的資產比例不低於基金資產淨值的90%，且不低於非現金基金資產的80%。

上週ETP市場表現

本週報主要統計權益類、債券類、跨境類和另類ETP的市場表現。

上週權益ETP大漲

上週權益類ETP大漲。成交額前20的主動型權益ETP悉數上漲，其中財通福鑫（501046.SH）領漲，漲幅達6.74%。成交額前20的被動型權益ETP也悉數上漲，大盤風格、銀行板塊領漲，其中銀行ETF（512800.SH）漲幅達4.21%，漲幅居首。

債券ETP絕大多數下跌

上週債券ETP絕大多數下跌。成交額前10的主動型債券ETP中絕大多數下跌，其中長信利眾（163005.SZ）下跌7.79%，跌幅居首。成交額前10的被動型債券ETP中絕大多數下跌，其中國債十年(511290.SH)上漲3.82%，漲幅居首，國債ETF（159926.SZ）下跌2.63%，跌幅居首。

跨境ETP漲跌互見

上週跨境ETP漲跌互見。成交額前15的主動型跨境ETP漲跌互見，國泰商品（160216.SZ）上漲8.58%，漲幅居首，原油基金（161129.SZ）下跌1.96%，跌幅居首。成交額前15的被動型跨境ETP漲跌互見，德國30（513030.SH）上漲3.54%，漲幅居首，標普生物（161127.SZ）下跌5.97%，跌幅居首。

另類投資ETP下跌

上週另類投資ETP中，貴金屬ETP中悉數下跌，黃金ETF（518880.SH）和博時黃金（159937.SZ）領跌，跌幅為2.33%。鵬華前海(184801.SZ)上週下跌，折價率已達15.96%。

上週ETP份額變化

以下統計了基金規模不低於1億的非貨幣型ETF和LOF的場內流通份額變化情況。

方正500 ETF場內流通份額增幅最大

上週場內流通份額增幅前十的ETF中，方正500（510550.SH）場內流通份額增幅最大，達43.22%，最新場內流通份為1.06億份。場內流通份額降幅前十的ETF中，銀行股基（512820.SH）場內流通份額降幅最大，達55.05%，目前場內流通份額為1.28億份。

長信利眾LOF場內流通份額增幅最大

上週LOF中，長信利眾(163005.SZ) 場內流通份漲幅最大，為23.20%，流通份額增至178萬份。新經濟HK（501311.SH）場內流通份額降幅最大，為35.98%，目前場內流通份額為26萬份。

風險提示：本報告對歷史數據進行梳理總結，不構成任何投資建議。

附錄1：一週市場回顧

股票市場方面，以下統計了上證綜指、深證成指、滬深300、中證500近兩週的成交額與收盤價數據：

國債收益率方面，以下統計了中債、國開債、中證、Chinamoney和上海清算所國債10年到期收益率，以及中債國債10年即期收益率數據：

Shibor利率方面，以下統計了隔夜、1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月和1年期限的Shibor利率：

貴金屬方面，以下統計了倫敦金現和倫敦銀現近兩週的日漲跌幅與收盤點位：

外匯市場方面，以下統計了美元、歐元、日元和英鎊兌人民幣的匯率數據：

附錄2：統計指標說明

本報告數據來源於Wind數據庫，指標說明如下：

免責申明

本公眾平臺不是華泰證券研究所官方訂閱平臺。相關觀點或信息請以華泰證券官方公眾平臺為準。根據《證券期貨投資者適當性管理辦法》的相關要求，本公眾號內容僅面向華泰證券客戶中的專業投資者，請勿對本公眾號內容進行任何形式的轉發。若您並非華泰證券客戶中的專業投資者，請取消關注本公眾號，不再訂閱、接收或使用本公眾號中的內容。因本公眾號難以設置訪問權限，若給您造成不便，煩請諒解！本公眾號旨在溝通研究信息，交流研究經驗，華泰證券不因任何訂閱本公眾號的行為而將訂閱者視為華泰證券的客戶。

本公眾號研究報告有關內容摘編自已經發布的研究報告的，若因對報告的摘編而產生歧義，應以報告發布當日的完整內容為準。如需瞭解詳細內容，請具體參見華泰證券所發佈的完整版報告。

本公眾號內容基於作者認為可靠的、已公開的信息編制，但作者對該等信息的準確性及完整性不作任何保證，也不對證券價格的漲跌或市場走勢作確定性判斷。本公眾號所載的意見、評估及預測僅反映發佈當日的觀點和判斷。在不同時期，華泰證券可能會發出與本公眾號所載意見、評估及預測不一致的研究報告。

在任何情況下，本公眾號中的信息或所表述的意見均不構成對客戶私人投資建議。訂閱人不應單獨依靠本訂閱號中的信息而取代自身獨立的判斷，應自主做出投資決策並自行承擔投資風險。普通投資者若使用本資料，有可能會因缺乏解讀服務而對內容產生理解上的歧義，進而造成投資損失。對依據或者使用本公眾號內容所造成的一切後果，華泰證券及作者均不承擔任何法律責任。

本公眾號版權僅為華泰證券股份有限公司所有，未經公司書面許可，任何機構或個人不得以翻版、複製、發表、引用或再次分發他人等任何形式侵犯本公眾號發佈的所有內容的版權。如因侵權行為給華泰證券造成任何直接或間接的損失，華泰證券保留追究一切法律責任的權利。本公司具有中國證監會核准的“證券投資諮詢”業務資格，經營許可證編號為：91320000704041011J。

林曉明

執業證書編號：S0570516010001

華泰金工深度報告一覽

金融週期系列研究（資產配置）

【華泰金工林曉明團隊】二十載昔日重現，三四年週期輪迴——2019年中國與全球市場量化資產配置年度觀點（下）

【華泰金工林曉明團隊】二十載昔日重現，三四年週期輪迴——2019年中國與全球市場量化資產配置年度觀點（上）

【華泰金工林曉明團隊】週期輪動下的BL資產配置策略

【華泰金工林曉明團隊】週期理論與機器學習資產收益預測——華泰金工市場週期與資產配置研究

【華泰金工林曉明團隊】市場拐點的判斷方法

【華泰金工林曉明團隊】2018中國與全球市場的機會、風險 · 年度策略報告（上）

【華泰金工林曉明團隊】基欽週期的量化測度與歷史規律 · 華泰金工週期系列研究

【華泰金工林曉明團隊】週期三因子定價與資產配置模型（四）——華泰金工週期系列研究

【華泰金工林曉明團隊】週期三因子定價與資產配置模型（三）——華泰金工週期系列研究

【華泰金工林曉明團隊】週期三因子定價與資產配置模型（二）——華泰金工週期系列研究

【華泰金工林曉明團隊】週期三因子定價與資產配置模型（一）——華泰金工週期系列研究

【華泰金工林曉明團隊】華泰金工週期研究系列 · 基於DDM模型的板塊輪動探索

【華泰金工林曉明團隊】市場週期的量化分解

【華泰金工林曉明團隊】週期研究對大類資產的預測觀點

【華泰金工林曉明團隊】金融經濟系統週期的確定（下）——華泰金工週期系列研究

【華泰金工林曉明團隊】金融經濟系統週期的確定（上）——華泰金工週期系列研究

【華泰金工林曉明團隊】全球多市場擇時配置初探——華泰週期擇時研究系列

行業指數頻譜分析及配置模型：市場的週期分析系列之三

【華泰金工林曉明團隊】市場的頻率——市場輪迴，週期重生

【華泰金工林曉明團隊】市場的輪迴——金融市場週期與經濟週期關係初探

FOF與金融創新產品

【華泰金工】生命週期基金Glide Path開發實例——華泰FOF與金融創新產品系列研究報告之一

因子週期（因子擇時）

【華泰金工林曉明團隊】市值因子收益與經濟結構的關係——華泰因子週期研究系列之三

【華泰金工林曉明團隊】週期視角下的因子投資時鐘--華泰因子週期研究系列之二

【華泰金工林曉明團隊】因子收益率的週期性研究初探

擇時

【華泰金工林曉明團隊】華泰風險收益一致性擇時模型

【華泰金工林曉明團隊】技術指標與週期量價擇時模型的結合

【華泰金工林曉明團隊】華泰價量擇時模型——市場週期在擇時領域的應用

行業輪動

【華泰金工林曉明團隊】行業輪動系列之六：“華泰週期輪動”基金組合構建20190312

【華泰金工林曉明團隊】估值因子在行業配置中的應用——華泰行業輪動系列報告之五

【華泰金工林曉明團隊】動量增強因子在行業配置中的應用--華泰行業輪動系列報告之四

【華泰金工林曉明團隊】財務質量因子在行業配置中的應用--華泰行業輪動系列報告之三

【華泰金工林曉明團隊】週期視角下的行業輪動實證分析·華泰行業輪動系列之二

【華泰金工林曉明團隊】基於通用迴歸模型的行業輪動策略 · 華泰行業輪動系列之一

Smartbeta

【華泰金工林曉明團隊】Smart Beta：乘風破浪趁此時——華泰Smart Beta系列之一

【華泰金工林曉明團隊】Smartbeta在資產配置中的優勢——華泰金工Smartbeta專題研究之一

多因子選股

【華泰金工林曉明團隊】因子合成方法實證分析 ——華泰多因子系列之十

【華泰金工林曉明團隊】華泰單因子測試之一致預期因子 ——華泰多因子系列之九

【華泰金工林曉明團隊】華泰單因子測試之財務質量因子——華泰多因子系列之八

【華泰金工林曉明團隊】華泰單因子測試之資金流向因子——華泰多因子系列之七

【華泰金工林曉明團隊】華泰單因子測試之波動率類因子——華泰多因子系列之六

【華泰金工林曉明團隊】華泰單因子測試之換手率類因子——華泰多因子系列之五

【華泰金工林曉明團隊】華泰單因子測試之動量類因子——華泰多因子系列之四

【華泰金工林曉明團隊】華泰單因子測試之成長類因子——華泰多因子系列之三

【華泰金工林曉明團隊】華泰單因子測試之估值類因子——華泰多因子系列之二

【華泰金工林曉明團隊】華泰多因子模型體系初探——華泰多因子系列之一

【華泰金工林曉明團隊】五因子模型A股實證研究

【華泰金工林曉明團隊】紅利因子的有效性研究——華泰紅利指數與紅利因子系列研究報告之二

人工智能

【華泰金工林曉明團隊】人工智能選股之數據標註方法實證——華泰人工智能系列之十七

【華泰金工林曉明團隊】再論時序交叉驗證對抗過擬合——華泰人工智能系列之十六

【華泰金工林曉明團隊】人工智能選股之卷積神經網絡——華泰人工智能系列之十五

【華泰金工林曉明團隊】對抗過擬合：從時序交叉驗證談起

【華泰金工林曉明團隊】人工智能選股之損失函數的改進——華泰人工智能系列之十三

【華泰金工林曉明團隊】人工智能選股之特徵選擇——華泰人工智能系列之十二

【華泰金工林曉明團隊】人工智能選股之Stacking集成學習——華泰人工智能系列之十一

【華泰金工林曉明團隊】宏觀週期指標應用於隨機森林選股——華泰人工智能系列之十

【華泰金工林曉明團隊】人工智能選股之循環神經網絡——華泰人工智能系列之九

【華泰金工林曉明團隊】人工智能選股之全連接神經網絡——華泰人工智能系列之八

【華泰金工林曉明團隊】人工智能選股之Python實戰——華泰人工智能系列之七

【華泰金工林曉明團隊】人工智能選股之Boosting模型——華泰人工智能系列之六

【華泰金工林曉明團隊】人工智能選股之隨機森林模型——華泰人工智能系列之五

【華泰金工林曉明團隊】人工智能選股之樸素貝葉斯模型——華泰人工智能系列之四

【華泰金工林曉明團隊】人工智能選股之支持向量機模型— —華泰人工智能系列之三

【華泰金工林曉明團隊】人工智能選股之廣義線性模型——華泰人工智能系列之二

指數增強基金分析

【華泰金工林曉明團隊】再探迴歸法測算基金持股倉位——華泰基金倉位分析專題報告

【華泰金工林曉明團隊】酌古御今：指數增強基金收益分析

【華泰金工林曉明團隊】基於迴歸法的基金持股倉位測算

【華泰金工林曉明團隊】指數增強方法彙總及實例——量化多因子指數增強策略實證

基本面選股

【華泰金工林曉明團隊】華泰價值選股之相對市盈率港股模型——相對市盈率港股通模型實證研究

【華泰金工林曉明團隊】華泰價值選股之FFScore模型

【華泰金工林曉明團隊】相對市盈率選股模型A股市場實證研究

【華泰金工林曉明團隊】華泰價值選股之現金流因子研究——現金流因子選股策略實證研究

【華泰金工林曉明團隊】華泰基本面選股之低市收率模型——小費雪選股法 A 股實證研究

【華泰金工林曉明團隊】華泰基本面選股之高股息率模型之奧軒尼斯選股法A股實證研究

基金定投

【華泰金工林曉明團隊】大成旗下基金2018定投策略研究

【華泰金工林曉明團隊】布林帶與股息率擇時定投模型——基金定投系列專題研究報告之四

【華泰金工林曉明團隊】基金定投3—馬科維茨有效性檢驗

【華泰金工林曉明團隊】基金定投2—投資標的與時機的選擇方法

【華泰金工林曉明團隊】基金定投1—分析方法與理論基礎

其它

【華泰金工林曉明團隊】A股市場及行業的農曆月份效應——月份效應之二

A股市場及行業的月份效應——詳解歷史數據中的隱藏法則

閱讀更多 華泰金工林曉明團隊 的文章

關鍵字: 平安保險 國家公債 分級基金