1.現貨市場
5月6日，大連報價3.82元/斤（持平），德州3.95（持平），館陶3.8（+0.02），浠水4.04（持平），北京大洋路4.07（持平），東莞3.95（-0.05）。
4月雞蛋價格在傳統淡季出現較為明顯的上漲，主要受到此前老雞淘汰，當前存欄壓力不大、雞齡結構年輕化以及五一節前備貨等多重因素提振。
節後短期市場預計存補庫需求，但五一期間雞蛋現貨價格漲幅較大，目前有企穩跡象。
供應端來看在產蛋雞存欄有恢復，新開產蛋雞將逐漸增多，淘汰雞價格維持高位，老雞淘汰較為緩慢且適合淘汰老雞數量有限，蛋雞苗價格穩定，整體供應端壓力存在。
但春季消費淡季即將過去，且後續存在端午需求題材，加之中長期非洲豬瘟引發的需求替代預期持續存在，整體需求端對價格影響積極。
2.供應：
芝華最新數據顯示，3月在產蛋雞存欄量10.54億隻，環比+2.41%（新增開產量大於淘汰量），同比-2.31%；
後備雞存欄量2.76億隻，環比+7.41%（因育雛雞存欄量及青年雞存欄量均增加），同比+9.65%；
3月育雛雞補欄量環比+5.49%（蛋價低位反彈加之蛋雞養殖持續盈利，導致育雛雞補欄量增加），同比+1.65%；
因養殖戶直補青年雞意願強烈，3月青年雞存欄量環比+12.32%。
雞齡結構趨年輕化，後備雞雞齡佔比增加0.51%至24.45%，開產中雞齡結構呈現“中小蛋佔比增加、大蛋佔比減少”的特點。
450天以上即將淘汰雞齡佔比增加2.8%至9.05%。
3.養殖利潤：
截至4月26日，蛋雞養殖利潤36.97元/羽（上週為28.77）；淘汰雞價格繼續回升，主產區淘汰雞平均價10.18元/公斤（上週為9.96）；蛋雞苗價格持續回升，主產區蛋雞苗平均價3.61元/羽（上週為3.59）。
4、分析：
3月存欄數據看，全國蛋雞總存欄量13.31億羽，環比增加3.41%。在產蛋雞存欄量為10.54億羽，環比增加2.41%。
從雞齡結構看，90-120天佔比繼續增加，體現農戶針對青年雞補欄的積極較高。120-150天小蛋以及210-240天中蛋增；大蛋降幅明顯，適齡淘汰雞較上月增加2.80%。從數據上看，目前可淘老雞偏少，節日的連續性使得4月的雞蛋需保持較高水平。而前期淘汰雞已基本所剩無幾，大蛋降幅明顯，也轉向加深農戶惜淘情緒。
此外，蛋雞養殖利潤（按每羽口徑計算）站穩36元/羽，已逐步逼近18年全國養殖利潤均值的42元/羽，繼續推動養殖戶補欄的積極性。
圖7：19年養殖利潤繼續轉好（元/羽）
圖8：可淘老雞環比繼續下降
圖9：蛋雞逐步開產，小蛋及中蛋佔比上升，大蛋佔比下降，適齡可淘老雞不多
5、後市觀點
綜上，因節假日的連續性導致4月雞蛋現貨價格持續堅挺。隨著雞蛋備貨的結束，現貨市場將逐步合理迴歸。後期端午假期備貨仍將對下旬的現貨市場形成一定的支撐，但在此之前，現貨價格在5月上半旬內仍有回落的風險。
從前期調研的結果看，湖北、江蘇、山東、河北等主產省都出現了積極補欄的現象。尤其是3-4月，各地抓雞現象頻發，青年雞排單已在2個月以後，雞苗價格也被推漲到了相對的歷史高位。目前各主產省養殖場基本處於滿欄養殖狀態。
在蛋雞逐步開產的前提下，二季度乃至今年中秋的供貨壓力將在盤面逐步顯現。雖然在需求的帶動下，季節性效應仍然較為明顯，但部分上漲預期已被非洲豬瘟效應提前透支。
此外，非洲豬瘟將繼續作為遠月肉雞消費的主要支撐動力對淘汰雞市場形成持續利好，進一步提升養殖利潤。
技術上，09合約仍處於上升通道中，維持回調時逢低做多策略。上方4360-4370壓力區待破，後期上方空間能否打開，取決於二季度的供給壓力與重大節日消費的之間的博弈如何演繹。
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