三、軟弱的美元，軟弱的美國
當時東京的大街小巷流傳著這樣一個段子。
世界上最容易賺錢的生意是什麼？炒外匯呀。你只要買日元，賣美元就行了，閉著眼賺錢。當然，偶爾美元還是會升升值的，但終究還是要往下跌的。為什麼呢？因為美國不允許它往上升，美元一升，美國完蛋。軟弱的美元，軟弱的美國。美方有個習慣，就是一旦自己經濟不好，他就習慣去找別人的毛病，雖然日本的炒匯商人笑話美國是軟弱的美元，軟弱的美國。但美國還是日本的實際“掌控者”。
圖.二戰後日本的實際統治者，麥克阿瑟（右為日本天皇）
民間流傳著軟弱的美元，軟弱的美國，但在東京政治圈內，卻流傳著另外一句話，這句話自從美國佔領日本後，就是每個日本政客都知道的，且必須牢記的，即親美政府不一定長壽，但反美政府一定短命。
換句話說，日本執政者是不可能和美國對著幹的，萬一有哪個不懂事的首相敢，美國有一百種辦法讓他下臺。
所以你要日本政府和美國敵對是絕不可能的，日本政府能做的，就是背地裡做些小動作來糊弄美方。
可美方哪有那麼好忽悠，美國人見1985年的廣場協議簽署到現在快兩年了，什麼屁效果沒有，他不死心，還要繼續在匯率上做文章。1987年2月，美國再把小弟們叫到一起，準備在“廣場協議”後，再搞個“巴黎協議”。
這是又一次的發達國家聯手“操控匯率大會”。在會上，美國定了一個“匯率中心價”
1美元兌153日元
1美元兌1.8馬克
美方告訴手下的小弟們，當市場匯率偏離上面上個“中心價”2.5%的時候，我們就應該開始干預匯率了，不過這時，不是強制的。
當，市場匯率偏離“中心價”5%的時候，我們就必須強制干預了。而當，市場匯率偏離“中心價”超過5%的時候，那這個“中心價”就要重新定義了。
而且在這場會議上，日方還在全世界面前講出了自己的“真心話”。這真心話，把在場的所有人都嚇出一身冷汗。
日本大藏省官員在會議上發表講話，原本打算說新協議的目的，是要從Strong Dollar，Strong America（強大的美元，強大的美國）
轉換到
Weak Dollar，Strong America（軟弱的美元，強大的美國）
可這位老兄不知道為什麼，把Weak Dollar，Strong America（軟弱的美元，強大的美國）
說成了
Weak Dollar，Weak America（軟弱的美元，軟弱的美國）
軟弱的美國，一說出來，會場上幾百人鴉雀無聲。現在大家經常聽到美國指責誰誰誰操控匯率，指責日本韓國都不老實，都在故意壓低匯率，但美國還真沒有資格說這話。
因為操控匯率的老祖宗，就是美國自己。
1987年，美方強行給美元匯率定個“中心價”，一有偏離，各國政府都必須出手干預，維護美元利益。可以說相當霸道了。
然而這個新版操控匯率協議，各國都是口惠而實不至。也就是美國的小弟們，嘴巴上說，行行行，我配合你美方，可實際上一個比一個會搞小動作。
美國可以對一個搞小動作的小弟下手，可所有小弟都搞小動作，美方也不可能和他們都翻臉。
而且更重要的是，匯率市場，那個西方世界號稱的“自由市場”，也不甩你這個“新廣場協議”，自由匯率市場，看穿了你這是個“口惠而實不至”的口頭協議。
所以這個“匯率中心價”雖然G5都同意了，但卻沒有真正實現過。
新版廣場協議操控匯率的失敗，直接促成了美方威逼日本減稅和擴大內需。
與歐洲那些英國法國德國比起來，日本在美方眼裡多少“低人一等”，而且二戰後日本那一貫對於美國的臣服態度，也讓美方認為日本是最好捏的軟柿子。
美國很快給日本政府下了一道死命令。
美方對日方說，你們現在在匯率上給我耍小聰明，你以為我們不知道？
你們日本政府現在要擴大內需，你政府要拿出錢來做大量投資，另外你要給人民減稅。
日本那位同意“廣場協議”的首相中曾根康弘，向美國人訴苦，減稅可以做到，可擴大內需，日本政府也沒錢。
美方哪吃你這一套，美國CIA何等機構，你日本有幾斤幾兩他門清。
你日方有錢，你就是不肯拿錢出來“擴大內需”。在美國的政治壓力和威逼利誘下，日本開始搞錢“擴大內需”，滿足美方要求。
當時日本一年增加了1萬億日元的稅收，裡面可以拿出5000億來。另外，還能出售195萬股NTT股票，可以弄個5.6萬億日元。還有能出售JAL日航公司的股權來籌資5000億。
那日本人他又搞小動作，明明有大概6萬多億可以拿出來，他就給你弄一半，只想弄3.5萬億作為政府財政的補充預算。
可美方會同意嗎？而且如果現在回過頭看，當時日本政府應該更早的拿出這筆3.5萬億日元來擴大內需。
圖.日本橫濱港
為什麼呢？因為日元不斷升值，日本出口受到影響，而影響則主要集中在中小企業上，那些日本大型企業雖然也有影響，但他們有著各種方法來將影響降到最低（如我上面幾段講的方法）。
日本有很多“匠人”，還有很多中小型企業，這些企業規模不大，但卻是日本經濟的重要組成部分。
受到日元衝擊影響最大的，就是這些中小企業。日本政府此時絕對應該拿出錢來幫助和拯救這些中小企業。但是日本政府拿錢出來救中小企業的步伐，慢了。
等到了後來，日本政府決心拿錢出來給中小企業救助時，這些中小企業都拿著政府的“救助”，去炒股了。
而現在，美國的話，日本不願聽，但沒法不聽。
日元升值，對於中小企業的打擊是毀滅性的，那對於大企業呢？
我們先來看一段匯率和利潤的關係
當1美元兌240日元時
假設，日本車海外售價10000美元，利潤率10%，賣一輛，日本車企賺1000美元
匯率換算後
也就是240X1000=24萬日元。
那現在，日元升值了
當1美元兌120日元時
同一輛車，10000美元，利潤率10%，日本車企賺1000美元
可這1000美元的利潤
就變成了120X1000，12萬日元。
這樣一講大家應該很方便理解，為什麼日元升值，對出口打擊那麼大了吧。
當然上面的數字都是虛構的，但是匯率和利潤的聯繫是這樣的。
根據日本經濟企劃廳在1987年和1988年做的企業調查顯示，對企業來說，能夠盈利的匯率是多少。在1987年，日本各大企業能夠盈利的匯率平均值是，1美元兌175日元。而到了1988年，這個平均盈利的匯率值，變成了1美元兌140日元。其中大多數企業，在1美元兌130日元時，依舊能盈利。14%的企業甚至能夠在1美元兌120日元時盈利。
這一結果，出乎意料。
之前日本一直說啊，日元升值會沉重打擊日本出口，會讓大量日本企業陷入困境。
但實際上，根據這項日本政府的調查結果顯示，日本企業的狀況是不好，但也沒那麼糟，中小企業是糟了點，但大企業的抗日元升值能力還是比較強的。
美國人還是不瞭解日本人啊，這裡舉兩個例子，來說明日美兩國企業的一大不同，也曾側面說明了，日本企業，為什麼那麼能扛。
當年美國的汽車零部件公司卡爾特零件，被日本生產的零件打的經營困難，不得不開始大量裁員，減少研發經費。
而這一大量裁員，在卡爾特零件所在的羅姆鎮引發了大規模的抗議，工廠員工和家人圍住工廠，並且在強大工會的帶領下，那些沒被裁員的員工也罷工，加入到抗議隊伍。
不久後，日本同一類公司，大阪生產汽車零件的日通工廠，因為日元升值而利潤銳減，但日本人的做法，和美國人大相徑庭，日本他不是什麼大規模裁員。
而是僱傭更多臨時工，同時對正式員工實行減工資，減福利，以此來將利潤減少的損失降到最低。
日本廠的這種行為，要是放在美國，美國人早就炸鍋了，甚至可能拿槍跟你拼命。
可在東亞文化圈中，尤其是在日本。日本人對於公司有一種要“共渡難關”的信念，公司困難，所有人都節衣縮食，我也應該如此，這是日本人的文化。
而且大家也都知道，日本可能是全世界跳槽率最低的國家，一個人從畢業起就在一家工廠或者公司幹到退休的大有人在。
但美國文化就是，什麼？老闆要解僱我們，要減我們工資？找工會，和他幹。強大的工會立馬組織起所有員工來對抗老闆。
日本人這種“共渡難關”的精神，在小企業身上有，在跨國大企業身上一樣有。
好了，現在日本政府聽了美國人的話，先升值日元，又通過一年五次的不斷降息，來降低企業的借貸成本，進一步幫助企業渡過難關。
四、通縮螺旋
接著，日本政府來了個大殺招。6萬億刺激計劃。1987年中旬，中曾根康弘宣佈《政府景氣對策》，景氣對策的主要內容有兩點
1、減稅一萬億日元
2、五萬億日元的公共事業投入。
或許有朋友覺得六萬億日元有什麼多的，可要知道那是在三十多年前的八十年代。
而這六萬億砸下去出現什麼效果呢？
關於這個效果，我想從經濟學和社會學，這兩點來分析
從經濟學角度是，通貨緊縮螺旋
從社會學角度是，貪婪從重心理
我們先講第一個，在經濟學上的比較有意思的概念，叫通貨緊縮螺旋（Deflationary spirals ）首先大家通常認為的，當日元升值，銀行降息所帶來的是什麼呢？
日元升值，日元更值錢，購買力更強
銀行降息，貸款更容易，投資更便宜
在這兩點的驅動下，你是日本商人，你要做的就是大舉擴張和投資，尤其是在當時的歷史背景下，中國改革開放如火如荼，人力，物力，稅收，什麼都很便宜。
於是日本商人大舉投資中國，在中國開廠生產商品，隨後將中國產的商品再賣回日本。
因為中國各項成本都很低，所以同樣的商品運回日本以後，價格會便宜非常多。
舉幾個例子
80年代，日本一雙拖鞋大概是5美元，這是日本人自己在日本國內生產的拖鞋。
可中國生產的拖鞋，在日本就賣0.5美元。
你是日本消費者，你買哪個？
拖鞋這種低技術含量的商品，5美元和0.5美元能有多大區別呢？但價格卻相差十倍。
再舉一個有點技術含量的東西，石英錶。當年日方自己生產的一塊石英錶，售價是40美元。日本商人在中國投資後，讓中國人生產的一塊石英錶是4美元。
這兩個商品，老闆都是日本人，但一個是日本人在日本生產，一個是中國人在中國生產，價格是40美元對4美元。
從質量上來講，日本人產的石英錶質量好一點，中國人產的石英錶走著走著時間會慢，要調整，而且使用壽命較短。
可從“性價比”這個關鍵因素來考慮的話，依舊有很多日本老百姓，會選擇買4美元的石英錶，因為它夠便宜，而且也能用。
那這樣，就出現了一個三贏的局面
日本百姓買到了廉價商品，贏了
日本商人賺到了相當利潤，贏了
中國工人賺到了一定外匯，贏了
這個三贏的局面擺在了大家面前，皆大歡喜。
然而它卻是造成日本失落二十年的重要原因之一。為什麼呢？問題就在於我上面講的，經濟學上的認知誤區“通貨螺旋”。
帶來的是什我們再來捋一下剛才的“三贏”局面。
日商利用日元升值，銀行降息，大量投資中國，在中國設廠生產各種電子產品，日用商品，再賣回日本。
那麼，日本自己國內的生產商怎麼辦？
我們要知道，以前日本的拖鞋是日本人自己生產的，日本石英錶是日本人自己生產的，日本的眾多日用商品，全是日本人自己生產的。
而今，這些商品大規模的被“日商投資”的中國產品所取代。那麼，日本自己國內的廠家怎麼辦？
這就造成了“產業空心化”的惡果。
日本的企業，完全不是中國廉價商品的對手，在一年，三年，五年的時間裡，一家家的倒閉，一家家的關門。
而這些倒閉的工廠的員工們，收入下降。
收入下降就讓他們更多的去購買中國的廉價商品；他們購買中國的廉價產品越多，中國的廉價商品賣到日本的就更多。
而且，他也開始影響中高級市場，原本有錢買中高級商品的日本人，因為失業和降薪，購買力下降，買中高級商品少了，買廉價商品多了。
這造成了中高級商品市場的萎縮，讓中高級市場也陷入不景氣之中。
由此形成了一種“通貨緊縮螺旋”。你越買廉價商品，你就越窮；你越買廉價商品，國內企業倒閉的就越多；國內企業倒閉的越多，你更窮。
他是一種螺旋型的不景氣循環
其實在上世紀，在中國崛起之前，日本的出口產品不光是在電子電器和汽車等高科技產業上厲害，在餐具，廚具，毛巾，塑料製品等輕工業產品上也很厲害。
可因為降息，日商得以大舉投資中國，在中國設廠再將廉價產品賣回日本後，直接導致了日本這些生產“輕工業產品”的企業，大規模關廠倒閉。
而這裡一大直接原因，就是日元升值。
日本政府原來做的美夢是，日元升值，日本人民購買力強了，多買買我日本產品，拉內需補出口損失。
可沒想到算盤打歪了，中國橫空出世，日本人民增強的購買力，全拿來買“MADE IN CHINA”了。
日本的中小企業在那個年月，日子是不好過。
高端產品面臨日元升值壓力，出口大幅降低
低端產品面臨中國競爭壓力，銷售大幅減少
不過這時候也不全是壞消息，這不日本政府“想辦法”了。先給人民減稅一萬億，再撒錢五萬億擴大內需。
這時候六萬億“變相救了”瀕臨倒閉的企業，為什麼是“變相救了”呢？因為那是一種飲鴆止渴的方法。為什麼日本政府狂撒六萬億是飲鴆止渴呢？
我們就要從社會學的角度來分析了
當年廣場協議簽訂後不久，日本政府為了配合美國的“美元貶值”，就不得不修改了日本國內的
“企業外匯結算”和“企業購買外國債”的限制。
日本政府放開了這兩隻監管的手，等於是放開金融市場，完成了美國的任務——金融自由化。
讓日本企業積極參與外匯市場和金融市場運作，從而幫助日本政府完成“日元升值”的政治任務。
可企業家的核心是逐利的，又不是慈善家，你日本政府放開外匯市場，鼓勵企業參與，那企業就參與咯。
企業這一參與不得了，當日元升值是大概率事件時，那炒日元，豈不是閉著眼睛掙錢？
就像今天美國，中國，歐盟政府全都站出來告訴你，美元今年年內將升值10%，那你怎麼辦？炒美元唄，世界大國異口同聲這麼講，我等老百姓還等什麼，炒美元！
當時的情況也一樣，“廣場協議”，就是世界各國對於全世界的保證——我保證，美元貶值，日元升值。於是當你日本政府放鬆了金融管制，放手讓企業投入自由金融市場的懷抱後，日本企業就拿出一部分資金，加入炒匯大軍，短短一兩年，東京外匯交易市場的規模，就擴大了三倍。
你想象一下，今天中國炒股的人數擴大了三倍，是一番什麼景象。
那些被政府號召來炒匯的公司們，投入外匯市場後發現，哎，政府誠不欺我，美元一直在貶，日元不斷升值
雖然我的公司在貿易出口這方面因日元升值，蒙受損失；但我的公司在炒外匯方面，也因為日元升值，賺了一筆。
這樣一來會出現一種什麼局面？沒錯，會出現一種，越來越不想幹實體經濟，越來越想繼續靠炒作賺錢的局面。
五、六鬼鬧東京
當時日本三類公司
一類是像豐田這種的大型跨國公司
一類是像愛媛這種的中小型公司（產品以出口為主）
一類是像神木這種的中小型公司（產品以本國人民購買為主）
這三類公司，抵抗外匯風險最強的自然是豐田這種大企業。而像愛媛這種以出口為主的中小企業，抗風險能力弱，就會受到嚴重衝擊，此時，愛媛可以採取三種應對手段
1，擰毛巾戰術
從生產環節的一點一滴抓起，最大限度節約生產成本
2，共體時艱
僱傭臨時工，老員工降薪，全員共渡難關。
3，轉移生產基地
將生產廠搬到臨近的中國，解僱日本工人，大量僱傭中國工人。
先前，愛媛用這三種方法來應對日元升值所帶來的衝擊，但漸漸的，愛媛老闆發現，炒匯，金融市場炒作，也是一項可以增加企業收入的手段。
其實在當時，不止是愛媛這家公司發現了，日本不少遭受危機的中小企業主都發現了，或許金融市場炒作，是一條好路子。
但是日本人天生謹慎，日本至今仍是儲蓄率最高的國家。
在八九十年代，在企業面臨出口危機的時候，你要讓企業主拿出錢去金融市場“賭一把”其實不容易，大家心裡都沒底。
在這種大環境下，這種大環境就是，大家都覺得金融市場炒作，可能是條路子，可都在那條，想試試，又不敢試試的線上徘徊。
此時，日本出現了六家公司，一下打消了大家的“疑慮”，這六家公司是
阪和興業
山一證券
夏普商貿
伊藤商事
三菱信託
日本信託
這六家公司，在東京金融市場橫空出世，大鬧日本東京，在日本歷史上，被稱為“六鬼鬧東京”。是的“六鬼鬧東京”，這不是我說的，日本人一貫有這種中二的形容方式。
這“六鬼”裡，最具代表性的是“阪和興業”。
阪和，原本是日本一家傳統的，老老實實的鋼鐵生產商，風光時國內外30個辦事處，員工人數超1000人。
他的社長北茂桑，幹了四十年圓鋼和鋼線出口，因為主要做出口生意，北茂桑對於外匯和匯率都異常敏感。
當廣場協議後，日元大幅升值，這對於“阪和”來說是重大打擊，但北茂桑一沒“擰毛巾”，二沒“裁員”，三沒“投資中國”。北茂桑，做了一件業內人士都目瞪口呆的決定，炒外匯。
圖.北茂社長的炒匯指揮部
北茂社長，把社長室清空，又重新裝修，裝上最新的監視器，電話，傳真機，然後組成了一個以他自己為首，五名公司常務理事為輔的，外匯炒作班子。
該炒作班子，從每天早上八點開始炒外匯，一直要炒到半夜零點。
炒匯範圍從東京到紐約，每天進進出出的金額從一兩千萬美元，升升升，最後升到四五億美元。當時的日本記者專門去採訪了“鬧東京”的六鬼之首，阪和的老闆，北茂桑。
在採訪中，北茂輕描淡寫的如此說
一天賺一億
一天賺一億，就是小兒科
一天賺五億也有過
（炒匯）真是輕鬆愉快的買賣啊
根據當時的新聞報道，“阪和”1985-1986年的公司決算盈利142億日元，其中，炒匯所得98億日元……
到了1989年，“阪和”的炒匯，炒股收入，已經超過了他“本營收入”（鍊鋼）的兩倍。
當年日本的“阪和”炒匯事件，連在紐約的花旗銀行都驚動了，因為日本製造企業，給外國人的印象就是保守，謹慎，很少參與這種金融市場的投機炒作。
但“阪和”，打響了日本製造業，金融炒作第一槍。
圖.社長坐鎮，親自指揮炒作
英國有句諺語，叫沒有什麼比你朋友或者鄰居發了財，更能攪亂你心了，看到自己認識的人發了財，是最讓人羨慕嫉妒恨的。
“阪和”原來是一家勤勤懇懇，老老實實的日本製造業，可現在炒外匯賺的錢，比鍊鋼賺賺的多得多，那還煉什麼鋼啊，炒外匯得了。
“阪和”的成功，看在其他同行眼裡，是又嫉又恨。
噢，我們都在共體時艱，一會兒裁員，一會兒降薪，你倒好，坐在辦公室裡舒舒服服的看看監視器，打打電話，大筆大筆的錢就來了。
加上之前講的，日本的企業都有炒作金融市場的念頭，但心裡沒底，也沒人帶這個頭。而這時，帶頭人來了。“阪和”的成功為日本全國瘋投機，瘋炒作，起了一個非常非常不好的作用。
日本大大小小的企業，看到“阪和”的風光，都走上了同一條路。還幹什麼實體經濟啊，還煉什麼鋼，還造什麼車，還搞什麼機床。炒匯，向“阪和”學習，炒匯去！
於是，這股炒作的勢頭，就這樣刮起來了。
當時，日本的一大批企業，也甭管你大企業中企業小企業，全都一窩蜂的開始不務正業，都開始學著“阪和”炒匯。
有些企業膽子小，投入一點點嚐嚐味道，有些膽子大的就大投入，但不管大小，到最後都會發現。哈呀，這錢太好賺了。
圖.中曾根康弘（推行錯誤的金融政策）
而就在此時，就在日本國各類企業炒作之風颳起來的時候
1987年5月29日，一方面受到美國壓力，另一方面也是日本政府的錯誤決策。日本首相中曾根康弘向日本列島，發射了一枚“金融原子彈”。中曾根康弘對全日本人民發表電視講話，公佈了日本政府的一項重大《景氣對策》，該對策主要內容如下
1，不低於一萬億日元的居民減稅
2，不低於五萬億日元的政府投入
這話一講，整個日本列島，沸騰了
這六萬億轟下去，日本列島，爆炸了
這顆金融原子彈對日本的傷害可不是一點兩點，本來如果企業還在勤勤懇懇幹實業還好。可轟這顆金融原子彈的時候，日本很多中小企業都已經不幹實業了。
因為日本開始進入了“通貨緊縮螺旋”，進而發生了“產業空心化”，實業越來越難幹。再來，阪和的例子給了日本其他企業巨大刺激，並且在日本社會引起了一股大家一起炒匯炒股票的風潮。
在這兩大背景下，日本政府轟下來六萬億，會導致什麼結果也就不言而喻了，政府原本的意思是，我給你減稅，再給你撒錢。
希望居民多買國貨拉內需
希望企業多投資激活經濟
然而企業會乖乖聽話嗎？可當時的日本企業在幹什麼？
在關心“六鬼鬧東京”
在學“阪和”炒外匯
那這時候，日本政府這六萬億轟下來會發生什麼？
如果你是企業主，你是老闆，政府又給你減稅，又給你撒錢，你會怎麼做？
老老實實把錢投入實體經濟？老老實實鍊鋼，老老實實造機床？怎麼可能！政府轟下來的錢，當然繼續去炒作啊！
1987-1988年，這一年間，日本全國的大大小小企業，都紛紛成立了一個現在看起來匪夷所思的部門，“財務技術部”。
而這個“財務技術部”的主要工作，就是炒股票，炒期貨，炒外匯。這三炒，當時被戲稱為“財務技術”。
我們現在看起來像個笑話，噢，你一個造零部件的工廠，幹什麼搞個“財務技術部”來炒股票啊。你一個造挖掘機的廠，不好好造挖掘機，弄個技術部來炒股票炒外匯，簡直匪夷所思啊。
然而在當時，沒人把它當笑話看，而是人人效仿，因為政府發錢了，銀行利率又極低，借錢很容易，借錢成本也很低，所以很多日本企業，在公司裡都搞了個“財務技術部”。你不搞“財務技術部”，就好像吃虧了一樣。
然而實際是，這玩意兒雖然叫做“財務技術部”，可根本不需要什麼技術，全日本人人都以為自己是股神，連證券從業資格都沒考過的人，股票都玩的飛起，滿口跟你講的都是我今天賺了多少多少，明天還會賺多少多少。
可，你真是股神嗎？
你只是一個吹泡泡的吹手罷了，讓你三歲的兒子來買股票，他也一樣是股神。
日本當時情況也一樣，大大小小的企業紛紛設立“財務技術部”，炒匯，炒股，炒期貨，他們要做的，只是把錢投進去，然後等著賺錢。
沒錯，錢就是這麼好賺。
一些原先沒有這打算的，想老老實實做實業的公司，看著別人發財這麼容易，也按耐不住了，也闖進這場製造泡沫的漩渦之中。
請待後續…
全文資料源自：微觀當代
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