尿素價格回跌至2000元/噸。未來價格仍將高位運行，煤頭企業短期受益當前正處於國內尿素需求淡季，市場需求量較少，複合肥企業雖然尿素開工率尚可，但採購積極性較低，需求疲軟。而出口方面，雖然印度招標支撐國際需求，但中國貨源價格高企，出口機會較小。受此影響近期國內尿素價格呈下行態勢，僅上週多地尿素主流報價下降20元/噸左右，終端市場尿素價格也有所下滑。不過，有分析認為，受去產能及煤炭、天然氣供應關係的影
尿素價格回跌至2000元/噸。未來價格仍將高位運行，煤頭企業短期受益
當前正處於國內尿素需求淡季，市場需求量較少，複合肥企業雖然尿素開工率尚可，但採購積極性較低，需求疲軟。而出口方面，雖然印度招標支撐國際需求，但中國貨源價格高企，出口機會較小。受此影響近期國內尿素價格呈下行態勢，僅上週多地尿素主流報價下降20元/噸左右，終端市場尿素價格也有所下滑。
不過，有分析認為，受去產能及煤炭、天然氣供應關係的影響，2019年尿素供需預期整體是緊平衡，未來國內尿素價格將維持高位運行，其中供應較為充足的煤頭企業將會短期受益。
企業開工率提升，終端價格下跌數十元每噸
據悉，中國尿素用肥旺季主要集中在上半年3-7月，下半年需求相對較弱，因此判斷中國行情上半年主要關注內需，下半年主要關注出口。
當前國內尿素需求量最大的區域在華東地區，其次是華中地區，需求相對最弱的區域在華南地區。
據中國化肥網介紹，截至目前尿素企業的整體行業開工率在64.1%，且接下來少數檢修的尿素企業如寧夏、安徽的尿素企業復產在即，當然也有局部個別小廠準備短期檢修，總體來看尿素開車企業遠多於停車企業，行業開工呈現回升趨勢，貨源供應量繼續增加。而隨著需求量的減少，後期價格有望繼續回落。
上週統計數據顯示，國內各地區尿素價格周環比下跌為主。其中山西、浙江、安徽、福建、江西、河南、湖北、海南、陝西、甘肅、新疆10省區市
尿素批發和零售價格分別下跌4-53元/噸；江蘇、湖南、雲南3省區市尿素批發和零售價格上漲3-50元/噸，其餘地區價格持穩。在上游生產情況上，山東合肥市場需求一般，部分企業報價下調10-20元/噸。目前山東地區尿素主流出廠報價1980-2050元/噸；河北地區尿素主流出廠報價1970-2020元/噸。因市場需求相對一般，新單成交尚存一定的可談空間，經銷商適量採購。
河南地區尿素主流出廠報價2000-2040元/噸，個別大廠報價稍有回落，目前當地市場成交低端參考價位在1980元/噸，企業短期內暫無銷售壓力，報價暫時持穩。山西地區大顆粒汽提參考1930-1940元/噸，小顆粒汽提參考1880-1900元/噸，工廠報價繼續回落。由於開工繼續高位持穩，且一部分工廠後期仍有增產計劃，供應壓力逐漸增加，預計後期價位或有繼續下探的可能。
5月10日各地區尿素主流出廠報價
山東地區中小顆粒出廠參考報1980-2050元/噸
臨沂市場批發價2040元/噸左右
菏澤市場批發價2030-2040元/噸
部分企業報價下調10-20元/噸
河北地區小顆粒報價參考1970-2020元/噸
部分廠家報價下調10元/噸
河南地區小顆粒主流出廠報價2000-2040元/噸
安徽地區小顆粒主流出廠報價參考2060-2100元/噸
江蘇地區中小顆粒主流報價參考2070-2090元/噸
山西地區小顆粒汽提參考1880-1900元/噸
大顆粒汽提參考1930-1940元/噸
內蒙地區中小顆粒主流成交參考1780-1800元/噸
湖北地區小顆粒主流報價2030-2050元/噸
陝西地區地銷出廠參考報價1960元/噸左右
廣西地區市場主流批發報價2150-2180元/噸
四川地區中小顆粒出廠報價2000-2100元/噸
廣東地區小顆粒主流成家價格2180元/噸
新疆地區出廠成交參考1700-1780元/噸
吉林地區吉林尿素出廠價格參考2050元/噸
黑龍江地區外地貨源到站參考價2100元/噸
寧地區小顆粒尿素汽運報價2010-2070元/噸
煤炭供應充足，煤頭企業短期受益最大
我國尿素企業原料主要分為煤炭、天然氣和焦爐氣。其中煤頭尿素企業主要集中在山西及內蒙古等原料產區，河南及山東等省則屬於傳統的尿素工業產區。由於原料資源優勢不強及工業設備落後，這些區域產能處於萎縮狀態。中國氣頭尿素企業主要集中在西北及西南區域。
統計數據顯示，2019年第一季度國內原煤產量8.1億噸，同比增長0.4%。其中，1-2月份內蒙產量14384.7萬噸，同比增幅1.8%。2月鄂爾多斯(600295)日均銷量回落明顯，3月上中旬日均產量環比回升，達到了258萬噸。山西省1-2月煤炭產量13466萬噸，同比增加6%。山西省3月上中旬煤炭日均產量環比有所增加，達到了255.2萬噸。國有重點礦達到了139.6萬噸，地方礦同樣環比回升，為115.6萬噸。
而隨著煤炭供給進一步增加，供給側改革調控市場的方式更趨靈活。國內尿素產能主力煤頭企業的上游煤炭行業，在經歷了去產能的短痛之後，產能過剩的歷史已經結束，2019年煤價跌幅應該不會太大，成本支撐利好尿素行業。
氣頭尿素工廠均採用管道天然氣，但目前我國管道天然氣價格沒有完全市場化，天然氣需求季節性十分顯著。國內日益嚴峻的環保形勢將對天然氣的需求不斷增加，短期內進口氣仍不能大幅提升以滿足國內需求。在此背景下，化工用氣必然將達到壓減甚至斷供，氣頭尿素廠缺氣的局面恐將常態化。
煤價的平穩與供應的充足以及天然氣供應的常態化緊張，煤頭尿素企業中短期內將成為最大受益。
結構去產能顯成效，尿素行情仍高位運行
2015年以來中國尿素產能產量萎縮明顯。主要由於2016年以來國內尿素去產能化加速進行，據統計，長期停車的產能合計到2000萬噸以上。
氮肥行業在經歷近幾年的去產能後，落後裝置逐漸退出市場，供需處於緊平衡狀態。尿素價格恢復性上漲，成為近幾年最好水平，增加了主流企業的盈利能力，而未完成技改的企業則難以為繼，盈利水平低下。
據聖濟堂年報分析，自2017年始，國內尿素行情又開啟了新一輪的上升週期，而2018年是國內尿素行情較為理想的一年，尿素企業盈利狀態逐步好轉，2018年國內尿素價格突破五年以來的高點。國內尿素出廠價格明顯高於2017年同期，普遍漲幅在200-300元/噸，整體價格1750-2200元/噸之間高位運行。
業內人士分析認為，2019年尿素供需預期依舊是緊平衡，國內尿素行情也將在相對高位運行。2016-2018年部分國內尿素產能的退出依舊會對2019年的供應造成影響。化肥出口零關稅政策也會增加國內化肥企業在國際市場的競爭力。
從國際關係來看，美國對伊朗的制裁有加強之勢，作為國際尿素出口大區的伊朗，今年以來其局勢一直牽動著國際尿素市場的起伏。去年年底，國際市場因擔心美國的制裁會影響到伊朗尿素出口，國際、國內價格一度大漲。
而在即將到來的新一輪制裁中，或將再次推動全球尿素價格大幅上漲。未來中國尿素產能發展趨勢有以下幾個特點，一是新產能釋放仍集中在原料產區；二是產能擴張速度繼續放緩，或呈現負增長；三是固定床工藝或將逐步退出尿素歷史舞臺；四是新增產能仍以氣化煤原料為主。
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