3月21日14時48分，江蘇鹽城市響水縣陳家港鎮天嘉宜化工有限公司化學儲罐發生爆炸事故，並波及周邊16家企業。截至3月24日上午，事故已造成64人死亡，救治的傷員中危重21人、重傷73人，當地醫院收治了640名程度不一的受傷群眾。這次“響水事故”的發生造成了三個方面的影響，第一，分散染料供應體系受到衝擊。第二、相關化工行業製品停業整頓。第三、政策趨嚴下，部分行業面臨大洗牌。
一、分散染料供應體系受到直接衝擊
江蘇天嘉宜化工有限公司經營範圍主要涉及化學原料和化學制品的製造。其中，公司經營的間苯二胺供應集中，擁有約 1.7 萬噸產能、浙江龍盛、四川紅光分別擁有 6.5、1.5 萬噸產能。間苯二銨是製作間苯二酚和分散染料環節所需用到的重要原料。爆炸事故導致了間苯二胺供需缺口出現，同時4月1日，江蘇省政府決定徹底關閉響水化工園區這也意味著天嘉宜將永久性退出供應體系。作為國內第二大分散染料供應商退出化工舞臺，國內分析師認為間苯二胺及分散染料產品價格預計將出現大幅度上升且維持較長時間。
國內間苯二胺主要生產企業
數據來源：各公司年報，官網，中信證券
除了爆炸末波導致間苯二胺出現明顯供需缺口，同時考慮到經銷商有投機囤貨可能，缺口將進一步擴大。目前最新的分散染料價格顯示，間苯二胺價格已從5萬元/噸上漲至 10 萬元/噸。
二、響水事件波及陳港及周邊園區，相關化工製品供應缺口擴大
由於響水事件帶來的嚴重惡劣影響，鹽城周邊化工企業面臨嚴查問題，尤其政府下令陳港及周邊園區企業全面停產整頓，其中停產涵蓋染顏料、農藥、中間體等行業。據wind數據統計發現，在全國化工上市公司數量區域結構分佈中，江蘇省佔比17%，是我國化工尤其是農藥、染料、石化的生產大省，化工企業全國數量第一，規模以上化工企業就有4500多家。
國內化工上市公司數量區域分佈
從如此體量上來看停產整頓將會對全國的化工品的供給方面帶來比較大的衝擊。據中信證券分析師透露，產能停限帶來的影響表現為：對應產品的供應短缺導致產品價格上漲以及替代產品出現價格上漲。例如分散染料價格和部分農藥產品價格上漲到一定水平後容易被其他類似的產品所替代，從而導致其他類似產品的量價上升。
三、環境安全問題監控趨嚴，第三方處置行業迎來機會
歸根到底，此次爆炸事故的主要原因是由於相關原料、中間體、產品或廢料不規範儲存引發的。為此，2019年4月1日，江蘇省發佈《化工行業整治提升方案（徵求意見稿）》，對所有化工企業環境安全隱患進行排查並決定徹底關閉響水化工園區。本次“響水事故”政府作出的整治行動空前強烈。光大證券分析師認為“響水事件”持續發酵推動了江蘇省對化工及相關行業安全生產、環保監管的加嚴，從而進一步推動化工行業供給側改革。
1.環境安全監控趨嚴
從3月22日起，江蘇省啟動對化工企業環境安全隱患排查整治專項行動，逐步加大本次環境安全隱患排查整治範圍，要求各設區市制定本地區排查整治方案。接著4月份以來，對轄區內化工園區和化工企業全面開展環境安全隱患排查整治，列出問題清單。這一系列“連續組合拳”的打出無不證明著政府對環境安全監控的零容忍。
2.第三方危廢處置企業有望受益
目前，我國的危廢市場行業集中度仍相對較低。根據 E20 環境平臺的統計，雖然我國的危廢企業處理量快速增長，但是 CR10 的總產能僅佔全國總產能的 7.2%，仍有大量的危廢產能或通過企業自行處理消化，或被小型企業所瓜分。由於自行處置或小型企業處置在危廢專業處理能力方面不如第三方危廢處置專業，出現安全問題的事故也會增大。隨著“響水事件”帶來的深刻教訓，未來監管趨嚴，自行處置不規範企業的危廢處置產能將轉移至第三方企業。
我國危廢第三方處置佔比
數據來源：中國統計年鑑，全國大、中固體廢物汙染環境防治年報，左軸：萬噸
根據《2018 年全國大、中城市固體廢物汙染環境防治年報》數據顯示，2017年擁有危廢經營許可證單位的實際危廢處理量為2252萬噸，第三方處置佔比僅為32%。第三方處置佔比在危廢行業中仍存在較大的擴容空間。因此，面對環保執法和制度完善的嚴監管將推動處置需求的提升，危廢第三方處置的佔比有望進一步提升。
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