出品：中訪網零度調研
研究員：朱婷婷
近日，央行發佈2019年第二季度貨幣政策執行報告顯示，二季度末，我國普惠金融領域貸款餘額 16.34 萬億元，同比增長 16.2%。其中，普惠小微貸款餘額 10.71 萬億元，同比增長 22.5%。
2010年5月，人人貸在北京成立，初始註冊資金100萬，公司地址位於北京CBD核心的萬達23層。
人人貸選擇的業務是小微企業貸。
小微企業貸款有多難？
62%的中小企業活不到5年。最近幾年，國家逼銀行給中小企業放貸款。
嵇少峰曾經寫了一篇《中國銀行業小微信貸已到最危急時刻》，說的也是一個當下的現實，一個赤裸裸寒光四射的常識。運動式的給生死邊緣的企業放貸，逾期壞賬總是難免的。
時間退到2016年，曾有網友在網貸之家發帖，稱人人貸提前退出費用實際接近4%。
2019年上半年，互聯網金融專項整治持續進行，問題平臺加速退出市場。
7月中旬，友信金服旗下人人貸公佈半年報。報告顯示，今年上半年，該平臺成交金額為97億元，成交筆數近23萬筆；服務出借人及借款人分別為17.8萬、21.9萬。人均借款1萬元以內佔比達42.3%
今年上半年，人人貸總計服務出借人17.8萬。分地域來看，來自北京、江蘇、廣東的出借人在出借金額排行榜上位居前三，佔比分別為12.97%、10.62%和9.53%。
而另一組數據是，今年上半年，人人貸服務的借款人數量近22萬，人均借款金額約為4.4萬元。其中，單筆借款金額在10萬元以上的佔比為14.9%，5萬元-10萬元佔比為15.1%，1萬元-3萬元佔比為16%，1萬元以內的佔比為42.3%。
在借款期限方面，長期借款佔比仍然較高，借款期限主要集中在25個月-36個月。今年上半年，還款期限為25個月-36個月的借款筆數約佔總筆數的79.7%，7個月-12個月佔比為13.2%，13個月-24個月佔比為6.4%。
時間倒退到2017年，人人貸的一則公告在網貸圈引發了廣泛討論。在公告中，人人貸明確表示平臺的用戶利益保障機制取消，不再計提和支付保證金。
換句話說，就是以後不再“剛兌”，投資人風險自擔。
要知道，一開始，網貸投資是不剛兌的。
但是，這個模式的網貸平臺在中國市場並不受歡迎，由於風險較大，收益相對較低，普通投資人不太感興趣，一直不慍不火。
後來，紅嶺創投成立，在初期便推出了本金先行墊付制度。如果發生逾期，平臺先行墊付本金來保障投資人利益。在
網貸行業發展的早期階段，紅嶺創投以這種剛性兌付的保障模式吸引了大量的投資者。此後，引發了不少網貸平臺效仿。
不過因為這種本金墊付制度對平臺的自有資金要求較大，不是所有網貸平臺都能承受的。
於是乎，人人貸基於現實情況，開創了網貸風險準備金機制，如果發生逾期，先由風險準備金墊付，不夠，再另當別論。
雖然從嚴格意義上說，風險準備金並不算剛兌，但是由於中國網貸的特殊性質導致平臺默認為剛兌。如今這麼多年過去了，投資人和平臺在剛兌這事上有種天然的默契。哪怕一些平臺明面上不說，但背地裡還是把剛兌放在心上的，除非是沒辦法，否則誰都不想撕破這層皮。
2019年，在人人貸公佈中報之後沒有多久，多名借款人爆料其在人人貸和友信信貸的慘痛借款經歷，並控訴友信集團高利貸、收取高額砍頭息，甚至雙向收割出借人與借款人等等。
投訴人表示，人人貸通過設立資金池的方式放貸給第三方公司，隨後在扣取高額砍頭息後放款給借款人，並且年利率遠超國家規定的合法範圍。
以下為借款人提供的友信普惠《信息諮詢及還款管理服務協議》，其中借款人針對內容有疑問的部分進行特殊標註。
該借款人表示，友信的業務員帶他去線下簽字，借款協議約定的借款金額為14.7萬元，業務員表示三年收7000元管理費，實際放款金額為14萬元，然後該借款人在收到14.7萬元的借款資金後，隨即被從賬戶賬上劃扣所謂的7000元管理費，並且每個月扣取一千九百元的服務費。
以下為借款人提供的放款截圖，第一筆放款14.7萬元，隨後間隔不到五分鐘立即劃扣7000元
10月10日，銀保監會發布《中國銀保監會辦公廳關於開展銀行保險機構侵害消費者權益亂象整治工作的通知》，其中在互聯網上強制搭售保險的行為被明確列為整治對象。
人人貸作為P2P機構，不僅設立資金池線下放貸，收取高額砍頭息，還通過強制搭售保險的方式變相收取砍頭息。
在聚投訴上，人人貸更以涉嫌高利貸被多次投訴。
其實，這並不是人人貸第一次暴雷，之前，鳳凰網就新聞報道人人貸線下平臺涉高利貸：友信法人扮出借人規避監管。
近日，資本圈爆料，人人貸散標利率出現倒掛現象，譬如，6月散標年華利率10.2%，而36期月年華利率僅為9.6%，如此神操作，導致該36月標長時間無法滿標，並由此引發投資人新一輪猜想和擔憂。
眾所周知，之前曾由美國10年期國債利率與2年期國債利率倒掛的現象，引發經濟衰退猜想和擔憂，由此引爆一輪股市大跌。
判斷互聯網金融的業務，應思考它是否與金融邏輯或社會道義邏輯相違背。如此為之，就能預判哪些事情真正具備發展空間。
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