大眾網·海報新聞濟南10月23日訊(記者 沈童)近日，紡織製造業巨頭、山東老牌民營企業山東如意科技集團有限公司(簡稱：如意科技集團)近日發佈多份公告稱濟寧市城建投資有限責任公司(簡稱：濟寧城投)受讓北京如意時尚投資控股有限公司持有如意科技集團的26%股權，股權轉讓價款35億，交易完成後濟寧城投將為第二大股東。同時，濟寧城投還將為如意科技集團“15如意債”提供全額不可撤銷的擔保。在信貸和債券市場雙重收緊下，如意科技集團面對即將到期的19億債券回售以及百億短債即將對付的壓力下，濟寧城投這35億元資金可謂是雪中送炭。
近期，有關如意科技集團資金鍊緊張的傳聞不絕於耳，而這些傳聞也並非空虛來風。據大眾網·海報新聞記者統計，目前，如意科技集團存續債券共4只，餘額共計57億元，而以行權口徑計算年內到期餘額為37億元，由此可見，其債券的兌付壓力確實不小。
此外，根據公司2019年上半年財報顯示，今年上半年如意科技集團實現營收203.39億元，同比增長15.57%，淨利潤8.66億元，同比增加了2.6%。截至2019年6月30日，如意科技集團總資產為691.65億元，總負債為384.54億元，資產負債率55.6%。在負債中，應付債券為96.49億元，短期借款60.07億元，應付票據47.93億元，應付賬款一年內到期的非流動負債為41.3億元，其短期償付壓力著實不小。
從公司投資結構上看，截至2019年3月末，如意科技集團下屬27家子公司，擁有3家上市子公司:分別為深圳證券交易所上市的山東如意毛紡服裝集團股份有限公司(以下簡稱“如意集團”，股票代碼002193)、東京證券交易所上市的瑞納、及巴黎泛歐交易所上市的SMCP。雖然旗下三家上市公司具有較強的融資能力，但其絕大部分股權處於凍結或質押狀態，2019年5月27日，如意集團發佈公告《關於控股股東股份被凍結的公告》稱，因公司及其關聯企業與江蘇金昇實業股份有限公司關聯公司因買賣合同糾紛，凍結了公司持有如意集團的6051.4665萬股股份。截至2019年6月26日，該股份仍處於凍結狀態。此外，公司將持有如意集團23.12%的股權100%進行了質押，質押金額6.33億元。
從資產運營效率來看，截至2019年3月末，公司受限資產55.51億元，佔總資產比例為8.17%，佔淨資產比例為18.84%。根據此前有評估機構報告顯示，截至2018年末，公司有息債務在總負債中佔比仍較高，存在一定的償付壓力;，並且公司擔保金額仍然較高，也存在一定或有風險。
而從民營企業互保情況來看，截至2019年3月末，公司對外擔保餘額為19.38億元，同比略有下降，擔保比率6.58%，被擔保企業大部分為提供互保的民營企業，存在一定的或有風險。同時，公司擔保金額仍然較高，大部分被擔保企業為互保的民營企業，部分被擔保企業多次被列入失信被執行人，公司存在一定或有風險。但綜合分析，該機構對於如意科技集團的主體信用等級維持AA+級，且評級展望維持穩定。
值得注意的是，近年來，如意科技集團一直致力於海外併購。2010年，以40億日元收購RENOWN瑞納、2013年收購澳大利亞庫比棉廠、2014年入股入股德國男裝西裝生產公司PeineGruppe;2016年以13億歐元收購法國輕奢集團SMCP;2017年以22億港元控股高端男裝利邦控股;到2018年，又收購了瑞士奢侈品牌Bally，十年間大手筆的海外併購使得如意的投資性現金流大幅流出，共計流出424.7億。
而隨著國內經濟下行壓力加大以及在國家“去槓桿”的大背景下，充足的現金流和健康的資金鍊無疑是一個公司能夠保持正常運轉和持續盈利的制勝法寶。
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