期貨只能賺取差價嗎?

FCG馮春光


你好


期貨的幾種盈利方式如下:


中長線交易


中長線交易要取得穩定良好的收益,必須對中長期的基本面判斷準確,這基於很好地掌握品種的供求關係,以及對產業的相關信息把握到位、及時,同時還必須對政策及經濟環境有比較準確的分析。而擁有現貨背景的企業或貿易商,或者擁有強大調研實力的券商、基金等大機構一般就擁有這樣的一個基礎條件。

做中長線交易,對建倉價格並不要求十分精確和具體,但對倉位管理水平要求比較高。一般地,中長線投資都會採取“左側”加“右側”的交易形式,當價格處於“左側”時,可能已經較大幅度地偏離了正常價值區域,這時候中長線投資者就可以逐步介入了。但由於短期價格波動還受到一些投機資金的影響,因此價格可能會出現短暫性的非理性波動,對此,中長線投資者是不會過分在意或捕捉這個機會。而當價格波動恢復理性時,價格開始向正常價值區域迴歸,這時價格波動開始轉入“右側”,中長線投資者一般會繼續加倉,這時候就變成“右側”交易。

在“左側”和“右側”交易中,對倉位管理要求比較嚴格,一下子把全部資金用於“左側”交易不行,但也不能完全等到行情進入“右側”時,才去佈局介入,因為此時介入成本比較高,很被動。

就風險控制而言,由於是中長線投資,所以風控的核心點不是某一關鍵位置價格的突破與否,更多是基本面供求關係與現貨產業鏈條上的購銷變化。甚至有些產業客戶(具備交割資格的法人戶)會利用交割這一手段來化解套保或套利上的風險。而一般散戶投資者在這方面就明顯處於劣勢。


短線交易


短線交易包括日內短線和隔日(或隔幾個交易日)短線兩種,這裡主要指隔日短線。短線交易要取得成功,必須熟知短期內即將公佈的相關數據及其預判,以及市場對其預期及操作傾向。

短線交易要求對價格的波動具有較高的敏感性,能大致預測未來數個交易日內可能的價格運行方向,能客觀評估價格的變化和主流資金短期動向以及對價格的影響。

一般來說,對於短線交易來說,在對目標品種的預期投資總額中,可先以40%資金介入,隨後會發生兩種情況:一是價格波動不利於自己,此時可以考慮補倉40%資金(和原先投入倉位一致);二是價格波動有利於自己,此時可以考慮順勢加倉40%資金。對於第一種情況,應慎重重新評估分析價格,因為短期的不利走勢可能深化為更長期週期(或不利程度更大),這時候的補倉應密切注意風險控制。當然對於第二種情況,也必須進行風險控制,價格的波動有時候反覆性比較強,甚至會有虛假突破的陷阱,不能加倉後使得新舊倉位後期均陷入虧損的境地,並且也應合理考慮新舊倉位的風險線。


日內交易


日內交易者必須清楚當日即將公佈的數據消息(包括隔夜國際國內已經公佈的數據或發生的事件),對數據的可能影響應有個大致的評估。

日內交易者的操作手法分好幾種,日內炒單、日內波段、日內套利,等等。這裡單以日內波段操作的角度來說。正常情況下,對於日內強弱及波段方向的判斷可以分為兩種:

一是內外盤對比法則。若目標品種有相應的外盤且兩者走勢關聯性比較大時(特別是外盤對內盤的影響程度較大時),當外盤隔夜表現強勁而國內盤面開盤後顯弱勢,則存在一定的日內做空機會,反之,亦然。另外,若周邊市場表現比較強勁(多頭勢),但目標品種卻不跟隨,偏弱甚至有被打壓之勢,則說明當日存在一定的做空機會,價格將有一波日內下跌趨勢。

二是其他情況。若目標品種沒有比較明顯的關聯外盤品種,而且當日周邊市場也無明顯的多頭(或空頭)氛圍,則不應急於開盤後就定論下單,而是應該“讓子彈飛一會兒”,等明顯的多空傾向特徵出現後,再買多或賣空。

有時候開盤後10分鐘內多空會有比較激烈的爭奪,表現為價格快速、較大幅度地波動而且成交量也明顯放大,這時候是多空激烈爭奪的開始,可以根據一些技術特徵及量價關係分析評估未來的多空方向,為下單做準備。有時候開盤後1到2個小時,價格都會處於波瀾不驚狀態,但若此時持倉量穩步持續放大,而價格又尚未大幅波動,則說明有主流資金進場,日內必然會掀起一波可觀行情。這種情況下,該品種就是值得日內操作的標的物了。

對於日內交易來說,一般情況下倉位管理採取的是重倉交易,不宜採取補倉策略。因為一旦價格走勢與原先建倉方向相反,說明原來的判斷不對。錯了就是錯了,補倉後價格也未必能返回到均價位置,錯了之後採取風險控制(止損)為上策。

另外,日內交易有些時候會受到一些局部資金的局部控制,因此一般散戶做日內交易,必須明白主流資金的意圖且睬准入場節奏。有時候“反大眾心理”行事是很有效果的。


程序化交易


程序化交易所採用的策略,大致分為兩種:突破順勢追擊和區間振盪式操作(逆勢交易)。程序化交易成功的基礎是有良好的策略,只有將良好的策略轉化為機器語言,才是成功的程序化交易。

而良好的策略必須先經過歷史數據模擬測試,最後還能通過一定時間的實盤驗證。而滑點、回撤、開平倉速度等,在測試過程中需要重點關注。此外,經過模擬驗證後投入到實盤運行中的程序化策略,還必須定期進行檢驗重新評估,若有問題必須重新修正,然後再重新投入使用。

當然,市場裡還有些特殊的策略,是專門來“獵殺”市場上普遍使用的一些策略的,比如一些反量化策略,就是有針對性設計的策略,前提是你得熟知目前市場普遍的策略是什麼,他們的盲點和缺陷在哪裡,又如何通過程序設計來“製造”陷阱,從而“吃掉”這些大眾化策略的錢。但是,這些“獵殺者”策略,一般只是偶爾能夠發揮作用,因為這些策略要想產生作用,也需要行情的配合,行情剛好運行到這些策略可能處於缺陷和盲區的時候,“獵殺者”便瞬間出擊。不過,長期下來,這些特殊策略也能獲利頗豐。


套利及對沖交易


一般傳統意義上的套利應儘量採用交易所的套利指令,若沒有相應的套利指令最好自行開發出套利指令。

應區分傳統和新興意義上的套利,傳統的套利一般指跨期套利、期現套利以及關聯性很高的跨品種套利(同一產業鏈條上的如油粕套利),而新興意義上的套利範圍更廣,還包括一些對沖套利。套利交易時,要注意“兩腿”(或多腿)之間資金容量(特別是單位時間下市場容量)的差異,差異過大可能導致價差出現過大的“滑點”,對盈利空間產生衝擊。

總之,盈利的方式千百種,但他們都具備一些相同的必要條件:突出的分析能力(包括基本面或技術面等)、合理的倉位管理、恰當和及時的風險控制、過硬的心態(程序化交易除外),等等。


期舍


期貨只能賺取差價嗎?

您說的方式是現貨交易,理論上說可以但是需要很多條件和費用1、你必須是期貨公司認可的註冊會員企業,如果不是你要委託一個會員企業2、你要自己負擔相關費用,包括但不限於:倉儲、運輸、保險、裝卸、包裝、交割手續費(註冊經紀公司收取的費用)還有一種是現貨倉單交易。如果您是農民朋友,可以到大連商品交易所註冊倉單,然後種地,到秋收的時候您可以在期貨價格、現貨價格中選擇一個較高的價格成交。如果價格上漲(期貨現貨一般同漲同跌),您要承擔期貨倉單虧損的部分。如果價格下跌,現貨價格不合適,您可以按照期貨註冊倉單時約定的價格賣出。

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期貨特營


期貨只能賺取差價嗎?

盈虧皆是商品差價乘以頭寸數量

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期場指標派


不是的,差價是其中之一,還有可以套利,跨週期套利,跨品種套利,跨市套利!


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