5G網絡具有高傳輸速率、低時延、高可靠性等優點，是車聯網和自動駕駛的完美搭配。5G時代來臨，有望開啟車聯網及智能駕駛超萬億市場。車聯網領域，OBU市場空間高達280億，均勝電子、德賽西威等已獲得C-V2X量產訂單，有望把握先機。智能駕駛領域，國內舜宇光學、均勝電子、華域汽車、德賽西威、保隆科技等在攝像頭、毫米波雷達等領域逐步突破，未來發展可期。5G有望推動車聯網與自動駕駛騰飛，重點推薦均勝電子、德賽西威、華域汽車、保隆科技。
一、5G是車聯網和自動駕駛的完美搭配
5G網絡具有高傳輸速率、低時延、高可靠性等特點，是車聯網和自動駕駛的完美搭配。車聯網領域，高傳輸速率使得車內AR/VR、超高清流媒體等業務有望得到應用;智能駕駛領域，低時延高可靠的連接是智能汽車實現L4/5自動駕駛的關鍵。5G的持續推進，有望推動車聯網與自動駕駛騰飛。
二、車聯網 C-V2X 有望後來居上
儘管DSRC具備先發優勢，技術和產業相對成熟，但其僅支持V2V、V2I之間的直接通信。從智能交通長遠發展的角度來看，以LTE-V2X為代表的C-V2X技術實現了直通和蜂窩模式的融合，未來可以平滑演進到5G，應用前景更加光明。未來5G網絡建置逐步到位，可實現1ms超短時延和巨量物聯網終端連結，車路協同乃至自動駕駛，將越來越多廠商投入車聯網應用，包括提供安全駕駛和與其他來源溝通，例如交通模式、行人、騎自行車者、騎摩托車者、道路狀況與天氣，甚至智慧城市。C-V2X有望憑藉更多應用場景、更低延遲時間、更遠通信距離等優勢後來居上，成為未來主流技術標準。車聯網領域，中國聯通預計2020年國內市場規模將突破2000億元，2025年將突破9000億元，終端設備OBU、RSU市場空間分別高達280億、1430億元。均勝電子、德賽西威等已獲得C-V2X終端產品量產訂單，有望把握先機，發展前景看好。
三、輔助駕駛加速滲透
智能網聯汽車需要汽車、電子、信息通信、互聯網、交通管理等多行業的合作與轉型升級，產業鏈龐大，並涵蓋汽車金融、共享出行等汽車後市場，主要包括：1)先進傳感器廠商，開發和供應先進的傳感器系統，包括機器視覺系統、雷達系統(激光、毫米波、超聲波)等;2)汽車電子供應商，能夠提供智能駕駛技術研發和集成供應的企業， 如自動緊急制動(AEB)、自適應巡航(ACC)等;3)整車企業，提出產品需求，提供智能汽車平臺，開放車輛信息接口，進行集成測試;4)車聯網相關供應商，包括通信設備製造廠商、通信服務商、平臺運營商以及內容提供商等。
輔助駕駛加速滲透，2030年自動駕駛規模超萬億。智能駕駛領域，IHS預計2020年L1/2滲透率有望達到40%，2025年L3、L4/5滲透率分別有望達到15%、5%。短期市場以ADAS為主，2020年國內市場空間約878億元，長期看5G推動L4/5自動駕駛逐步落地，2030年國內自動駕駛出行服務收入規模有望突破萬億。ADAS領域，博世、大陸等在系統集成領域佔據主導地位，國內舜宇光學、均勝電子、華域汽車、德賽西威、保隆科技等在攝像頭、毫米波雷達等領域逐步突破，未來發展可期。
四、5G商用箭在弦上，產業鏈蓄勢待發
智能網聯汽車已上升到國家戰略，政策利好不斷，車聯網技術標準體系也已從國標層面完成頂層設計，我國已經形成較為完整的智能網聯汽車產業鏈，在測試驗證、應用示範方面形成一定規模，為後續產業化奠定基礎，我國智能網聯產業有望迎來加速發展，相關產業鏈有望大幅受益。國內5G牌照已經發放，C-V2X進展順利，第一階段LTE-V2X有望於2019-2020年開始商用部署，為車聯網發展奠定良好基礎。產業鏈通信芯片及模組、終端設備、整車企業、基礎設施、運營服務等各環節蓄勢待發，華為、均勝電子、德賽西威等國內企業發展良好，未來有望大幅受益於車聯網及智能駕駛爆發。
五、重點推薦
均勝電子(600699)
汽車電子前景廣闊
公司是國內知名的汽車電子及汽車安全系統供應商，公司第一代OBU已於2018年年底完成開發，目前已獲得V2X產品定點，預計將於2021年量產，有望成為全球首個5G-V2X量產項目。公司是全球第二大安全系統廠商，業務整合推動業績增長，汽車電子前景廣闊。我們預計公司2019-2021年每股收益分別為0.93元、1.17元和1.55元，首次給予買入評級。
德賽西威(002920)
智能駕駛逐步落地
公司是國內汽車電子行業龍頭企業，已於2018年11月發佈基於高通9150 C-V2X芯片組的LTE-V2X解決方案，並已獲得項目定點，發展前景看好。公司在智能駕駛領域佈局完善，多個項目進入量產期，有望推動業績回暖。我們預計公司2019-2021年每股收益分別為0.45元、0.60元和0.81元，維持增持評級。
華域汽車(600741)
智能電動打開成長空間
公司是國內首家自主研發量產的毫米波雷達供應商，已率先實現驅動電機扁銅線技術量產。公司掌握智能電動核心技術，處於自主汽車零部件行業領先地位，並已開啟產業化進程。公司推進“零級化、中性化、國際化”的戰略導向，積極拓展除上客戶與海外市場，未來發展空間巨大。我們預計公司2019-2021年每股收益分別為2.23元、2.46元和2.71元，公司低估值、高股息，智能互聯、新能源等領域發展空間廣闊，維持買入評級。
保隆科技(603197)
ADAS逐步落地前景看好
公司是國內領先TPMS供應商，市佔率達20%以上。公司聯手霍富開拓全球市場，雙方有望形成良好互補，發展前景可期。公司較早起步研究ADAS產品，環視系統已獲得吉利及奔騰訂單並即將量產。公司77G毫米波雷達研發順利，後續有望逐步定點並實現量產，發展前景光明。我們預計公司2019-2021年每股收益分別為0.98元、1.53元和2.00元，考慮到公司TPMS、ADAS、傳感器等領域前景良好，維持買入評級。
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