噹噹網這兩天的瓜，就像電視劇一樣，懸念迭起。

“夫妻店”從來都不好開。李國慶和俞渝開撕之前，亞馬遜的創始人貝索斯和麥肯齊已經在今年1月正式分道揚鑣，女方拿了2500萬後，雙方和平分手。

雙方間的共性被拿來比對過多次：1999年創辦噹噹網之前，亞馬遜曾是他們的研究對象；也都是從同一個起點，圖書做起。但一個保守，盯著眼前利潤，一個激進，不斷突破邊際。

二十年過去，如今噹噹還固守在圖書領域，在中國電商的競爭環境中，被擠壓得奄奄一息。而亞馬遜從圖書做到百貨，再到雲計算、智能硬件、流媒體，市值已接近萬億。

但亞馬遜也並非一帆風順，在10月24日發佈Q3財報後，受利潤下跌的影響，股價下跌8.1%至每股1637美元。一夜之間，亞馬遜的市值蒸發800億美元，貝索斯也跌下首富寶座。

今年以來，亞馬遜也是負面新聞不斷，創始人出軌、離婚，離開中國市場，平臺假貨投訴不斷。誠然亞馬遜已是一流企業，但與同一梯隊的微軟和蘋果相比，它還有競爭優勢嗎？

貝索斯跌下首富寶座

10月24日，亞馬遜公佈了今年第三季度的財報。財報顯示，亞馬遜這一季度的淨銷售額為700億美元，同比增長24%，增長率高於前3個季度。

對比成本和利潤來看，投資者或許就笑不出來了。數據顯示，這個季度，亞馬遜的運營利潤下降了15%，淨利潤下降了26%。

利潤的下降歸咎於成本的增加，財報數據顯示，第三季度的總運營支出為668.24億美元，高於去年同期的528.52億美元。

這其中，物流的成本就達到了101億美元，高於去年同期的82.75億美元。

今年以來，為了提振消費，吸引更多的會員用戶，亞馬遜將之前的兩日達升級為1日達。1日達不僅保證1天內送貨上門，而且運費全免。

過去的2個季度，亞馬遜每個季度都要為1日達服務支付超過8億美元的費用，並且計劃在4季度繼續加大1日達服務的產品及地區，預計將投入15億美元。

電商部分的淨利潤下滑之外，亞馬遜的利潤下降還有云計算的鍋。第三季度，AWS在總銷售額的佔比從12%提升到13%，但與此同時卻迎來了有史以來最慢的增速。

這一季度，亞馬遜AWS雲服務淨銷售額為89.95億美元，比去年同期的66.79億美元增長35%，增速創下5年多以來的最低值。

可以橫向比較的是，微軟的雲計算業務Azure上一財季的營收增速為59%，對AWS的威脅越來越大。

最近，扎克伯格在介紹自己的慈善組織時還提到AWS的使用成本太高，他說：“看看我們的計算成本和我們的AWS賬單就清楚了。讓我們呼叫傑夫（傑夫·貝索斯），談談這個問題。”

今年以來，微軟的股價已經飆升了38%，蓋茨所持1%股份的價值達到1075億美元。而貝索斯的身價跌為1028億美元，不再是世界首富。

今年7月，亞馬遜的股價曾短暫地達到歷史最高點2036美元，市值首次超過萬億美元，如今也跌出萬億俱樂部。

亞馬遜的危與機

僅從財報數據看，很難完全預測亞馬遜未來的發展。

從創立之初，亞馬遜就不是一個會把自己侷限在“利潤”的公司。這也是噹噹和亞馬遜如今天壤之別的關鍵。

以1日達的服務升級和物流的投入為例，目前看來這是巨大的成本負擔，但當公司的物流系統完全打通，一個快速配送系統建立起來之後，伴隨著銷售額繼續上漲，那成本會逐年攤薄，利潤也將隨之提高。

此外，1日達的服務有利於提高會員的黏性和購物的頻次。在中國，這是天貓和京東等互聯網平臺早已驗證的經驗。在速度方面，中國生鮮電商如盒馬生鮮、大潤發、叮咚買菜已經奔著1小時、半小時達去了，時效毫無疑問影響著購物體驗和購物頻次。

從一直被模仿到學習中國電商經驗，亞馬遜下定決心提升物流速度，問題是消費者能適應麼？

數據顯示，Prime會員是整個亞馬遜GMV最主要的助推者。

類似於“天貓雙11”的亞馬遜“Prime Day”，在今年創造了有史以來最大規模的銷售活動。銷售規模超過了去年“黑色星期五”和“網絡星期一”的總和，在48小時內售出了超過1.75億件商品，機構給出的估計是61.4億美元，同比去年增長46.5%。

數據機構CIRP最新數據顯示，截至今年6月份，亞馬遜的Prime會員體系已經擁有超過1.05億名會員，相當於亞馬遜整體用戶的約57%，

這其中，Prime會員的花費每年平均1400美元，非會員則只有600美元。並且，70%收入在15萬美元或以上的美國人都擁有Prime會員，這些用戶往往擁有更高的可支配收入。

這意味著，增加會員黏性，提高會員增長速度是亞馬遜電商的核心。

為了提高Prime會員的價值，亞馬遜為這個119美元的年費會員提供了音樂、無限量照片儲存、亞馬遜視頻等權益。

這也能解釋，亞馬遜為何要投入巨大成本提高物流服務的體驗，今年4月份，亞馬遜在Q1財報電話會議上宣佈，要將目前Prime會員享受的雙日達物流服務升級為一日達服務，僅僅兩個季度過去，成本的投入還需要更長時間來消化。

此外，今年亞馬遜最大園區的落成，收購Future Coupon，對INLT的收購，對氣候變化倡議的堅定立場，以及最近結束的“印度節”，都算是利好消息。

目前，大多數分析師、投資者和市場參與者都認為亞馬遜股票有很大的上漲潛力。美國億萬富翁、NBA達拉斯獨行俠隊的老闆馬克·庫班就堅定地看好亞馬遜，他透露他目前持有價值近10億美元的亞馬遜股票，這是他最大的投資。

不過，風險也仍然存在。

不久前，亞馬遜就曝出出售大量過期食品，最暢銷的100種食品中至少有40%存在問題，每家至少有5位用戶投訴食品過期。

此外，《華爾街日報》此前調查報道還發現，亞馬遜上有數千種可疑的、被禁用的和不安全的產品在出售，比如沒有通過安全標準的摩托車頭盔，以及含有非法進口處方藥的補品。

作為一個平臺，亞馬遜沒起到監管的作用讓用戶十分憤怒。

產品質量問題之外，亞馬遜還被批評為壟斷。具體而言，亞馬遜會在搜索時優先出現自有品牌的商品，第三方品牌的東西會更靠後，而且還會在第三方的商品中出現自有品牌對應商品的廣告。

亞馬遜全球消費者業務CEO傑夫-威爾克回應稱，亞馬遜每年會花費4億美元，僱傭了5000名員工來打擊假冒偽劣商品，但假冒偽劣產品還是有機會，亞馬遜會繼續增加支出，保護其網站。

他還說，自主品牌一直都有，且佔比只有1%，在亞馬遜的產品搜索中沒有優勢，但它可以出現在搜索頁面頂部的廣告中。

“危”與“機”並存的亞馬遜，未來還能再次衝上萬億市值嗎？