10月28日，恆瑞醫藥（600276.SH）股價再創紀錄，盤中一度達到91.15元/股的歷史新高，市值首次突破4000億元。截至該日收盤，股價報91.08元/股，漲幅超4%，市值為4028億元。
這距離恆瑞醫藥此前踏上3000億元市值僅有兩個半月，而從整體A股來看，恆瑞醫藥目前排名第12位，排在其前面的是五糧液，總市值5048億元。
今年以來，恆瑞醫藥頗受市場青睞，累計漲幅接近108%。此前一交易日，該股更是大漲近6%。這背後是恆瑞醫藥穩定的業績增長，以及市場對創新的認可。
恆瑞醫藥此前發佈的三季報顯示，今年前三季度公司實現收入169.45億元，同比增長超36%；淨利潤37.35億元，同比增長達28%。今年第三季度，該公司營收同比增長約47%，淨利潤同比增長超30%，環比也分別同比增長達37%、8%，相較以往表現突出。
這很大程度上受恆瑞醫藥創新產品卡瑞利珠單抗（商品名艾立妥）在今年7月發貨推動所致。該產品是恆瑞醫藥上市的第五個創新藥，獲批適應症復發或難治性經典型霍奇金淋巴瘤。該產品還有關於肺癌、肝癌、食管鱗癌的三個適應症已提交上市申請，且均已納入優先審評，有望在明年獲批上市。
恆瑞醫藥副總裁張連山此前稱，卡瑞利珠單抗的推廣銷售會通過腫瘤事業部開展，不會為其建立單獨的銷售團隊。新品上市在一定程度上也推動恆瑞醫藥銷售費用持續增長，今年前三季度達到61.64億元，同比增長約33%，佔公司營收的比重達到36%，其中今年第三季度銷售費用同比增長達36%，系最近五年內單季度增速最高。
此外，值得一提的是，恆瑞醫藥今年前三季度研發費用達28.99億元，同比增長約67%，佔同期營收的比重達到17%，絕對數額與佔比再創公司新高。目前，恆瑞醫藥還有約十餘個產品處於三期臨床，未來將進入密集收穫期。
恆瑞醫藥董事長孫飄揚不久前透露，已經砍掉一批普通仿製藥項目，只做創新藥和有核心價值的高端仿製藥。這意味著該公司將加快向創新藥企轉變，未來會投入更多資金用於研發。據瞭解，恆瑞醫藥今年研發投入將突破30億元。
在仿製藥面臨集採壓力而越發重視創新的當下，恆瑞醫藥持續的研發投入，雖然短期內影響了更高的利潤增長，但從市場表現來看，受到了認可，從而為其帶來了估值溢價。
但未來恆瑞醫藥要想突破5000億市值，意味著其股價至少還需要24%的上升空間，在目前已經獲得較高估值的情況下，面臨不小挑戰。（文/梁昌均 來源/投中網）
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