一、國債

（一）發行情況

1.發行規模

9月，發行國債（指內債，下同）4375.65億元，同比增加701.21億元。其中：儲蓄國債398.92億元，同比增加72.01億元；記賬式國債3976.73億元，同比增加629.2億元。

1-9月，發行國債2.99萬億元，同比增加3275.11億元。其中：儲蓄國債3348.8億元，同比增加748.72億元；記賬式國債2.66萬億元，同比增加2526.39億元。

2.發行期限

9月，國債平均發行期限10.17年，同比延長4.04年。其中：儲蓄國債平均發行期限3.8年，同比縮短0.11年；記賬式國債平均發行期限10.81年，同比延長4.46年。

1-9月，國債平均發行期限7.21年，同比延長0.98年。其中：儲蓄國債平均發行期限3.98年，同比保持不變；記賬式國債平均發行期限7.61年，同比延長1.13年。

3.發行利率

9月，國債平均發行利率3.07%，同比下降27個基點。其中：儲蓄國債平均發行利率4.11%，同比下降1個基點。分期限看，3年、5年期儲蓄國債發行利率分別為4%、4.27%，與去年9月持平。記賬式國債平均發行利率2.97%，同比下降30個基點。分期限看，3個月記賬式國債平均發行利率2.32%，同比上升21個基點；6個月、1年、2年、3年、5年、7年、10年、30年期記賬式國債平均發行利率分別為2.46%、2.46%、2.65%、2.78%、2.86%、3.08%、3.08%、3.69%，同比分別下降8個、46個、50個、52個、63個、52個、56個、54個基點；50年期記賬式國債平均發行利率3.92%，去年同期沒有發行。

1-9月，國債平均發行利率3.06%，同比下降34個基點。

其中：儲蓄國債平均發行利率4.13%，同比保持不變。

分期限看，3年、5年期儲蓄國債平均發行利率分別為4%、4.27%，與去年同期持平。記賬式國債平均發行利率2.92%，同比下降41個基點。

分期限看，3個月、6個月、1年、2年、3年、5年、7年、10年、30年、50年期記賬式國債平均發行利率分別為2.19%、2.34%、2.55%、2.7%、2.81%、2.98%、3.17%、3.17%、3.84%、3.96%，同比分別下降57個、63個、52個、39個、51個、42個、46個、45個、30個、17個基點。

4.投標倍數

9月，記賬式國債平均投標倍數3.35倍，同比增加1倍。

分期限看，3個月、6個月、1年、2年、5年、7年、10年、30年期記賬式國債平均投標倍數分別為4.13、2.85、3.03、3.38、3.89、3.37、4.23、2.55倍，同比分別增加1.63、0.42、1.43、1.55、1.73、1.42、2.06、0.22倍；3年期記賬式國債平均投標倍數為3.02倍，同比減少0.03倍；50年期記賬式國債平均投標倍數為1.86倍，去年同期沒有發行。

1-9月，記賬式國債平均投標倍數2.83倍，同比增加0.37倍。

分期限看，3個月、1年、2年、3年、5年、7年、10年、30年期記賬式國債平均投標倍數分別為3.22、2.71、2.58、2.63、2.97、2.77、2.98、2.24倍，同比分別增加0.54、0.51、0.42、0.36、0.25、0.46、0.57、0.18倍，6個月、50年期記賬式國債平均投標倍數分別為2.53、1.71倍，同比分別減少0.01、0.53倍。

9月末，國債餘額約15.84萬億元，存量國債平均票面利率3.53%，平均剩餘期限7.54年。

（二）二級市場運行情況

9月，國債收益率整體下行。

9月末，1年、期國債收益率為2.56%，較8月末下行6個基點；3年、5年、7年、10年期國債收益率分別為2.79%、3.01%、3.17%、3.14%，較7月末分別上行1個、5個、8個、8個基點。

2.現券交易

9月，記賬式國債現券交易3.75萬億元，同比增加1.73萬億元；換手率（現券交易量/託管總量，下同）0.26倍，同比增加0.11倍。

1-9月，記賬式國債現券交易20.67萬億元，同比增加7.9萬億元；換手率1.47倍，同比增加0.46倍。

3.國債期貨

9月，國債期貨成交1.29萬億元，同比增加6189.28億元。

1-9月，國債期貨成交9.24萬億元，同比增加1.12萬億元。

4.質押規模

9月末，用於質押的國債餘額為3.16萬億元，同比增加998.47億元。

（三）記賬式國債持有者結構情況。

9月末，銀行間市場記賬式國債存量約13.94萬億元。

其中，商業銀行持有9.27萬億元，佔比66.5%；境外機構持有1.24萬億元，佔比8.9%；非法人產品持有1.12萬億元，佔比8.03%；保險機構持有0.36萬億元，佔比2.58%；證券公司持有0.16萬億元，佔比1.15%。此外，交易所、櫃檯市場記賬式國債存量共0.62萬億元。

二、地方政府債券

（一）發行情況。

1.發行規模

9月，地方政府債券（以下簡稱地方債券）發行2195.83億元，同比減少5289.63億元。

其中：新增債券、再融資債券（發行地方債券償還到期地方債券）、置換債券分別發行1416.26億、419.53億、360億元；新增債券中，一般債券、專項債券分別發行176.43億、1239.83億元。

1-9月，地方債券發行4.18萬億元，同比增加0.38萬億元。其中：新增債券、再融資債券、置換債券分別發行3.04萬億、1.02萬億、0.13萬億元；新增債券中，一般債券、專項債券分別發行0.91萬億、2.13萬億元。

2.發行進度

9月，發行新增債券1416.26億元，佔全年新增債務限額3.08萬億元的4.6%。

其中，東部、中部、西部地區新增債券發行量分別完成全年新增債務限額的0.1%、10.6%、3.4%。

1-9月，發行新增債券3.04萬億元，佔全年新增債務限額3.08萬億元的98.7%。

其中，東部、中部、西部地區新增債券發行量分別完成全年新增債務限額的100%、99%、95.9%。截至9月末，北京、大連、上海、廣東、廣西等36個地區已完成全年新增債券發行任務。

3.發行期限

9月，地方債券平均發行期限14.42年，同比增加8.68年。

1-9月，地方債券平均發行期限9.96年，同比增加3.96年。

4.發行利率

9月，地方債券平均發行利率3.52%，同比下降41個基點，比國債利率平均高25個基點。

分期限看，3年、5年、7年、10年、15年、20年、30年平均發行利率分別為3.01%、3.24%、3.37%、3.35%、3.64%、3.69%、3.96%。

1-9月，地方債券平均發行利率3.46%，同比下降44個基點，比國債利率平均高27個基點。

分期限看，2年、3年、5年、7年、10年、15年、20年、30年平均發行利率分別為2.99%、3.13%、3.28%、3.45%、3.45%、3.75%、3.83%、4.06%。

5.投標倍數

9月，地方債券平均投標倍數為13倍。分期限看，3年、5年、7年、10年、15年、20年、30年平均投標倍數分別為19.79倍、13.13倍、11.35倍、12.36倍、11.64倍、15.17倍、14.1倍。分地區看，東部、中部、西部地方債券平均投標倍數分別為15.39倍、11.94倍、14.66倍。

1-9月，地方債券平均投標倍數為16.23倍。

分期限看，2年、3年、5年、7年、10年、15年、20年、30年平均投標倍數分別為16.65倍、19.23倍、17.88倍、15.69倍、15.24倍、13.88倍、13.81倍、14.74倍。

分地區看，東部、中部、西部地方債券平均投標倍數分別為16.81倍、15.56倍、16.22倍。

9月末，地方債券餘額21.14萬億元，控制在全國人大批准的限額24.08萬億元之內。存量地方債券平均票面利率3.53%，平均剩餘期限5.04年。

（二）二級市場運行情況。

1.現券交易

9月，地方債券現券交易0.89萬億元，同比增加0.24萬億元；換手率0.04倍，與去年同期相同。

1-9月，地方債券現券交易7.73萬億元，同比增加5.54億元；換手率0.39倍，同比增加0.26倍。

2.質押規模

9月末，用於質押的地方債券餘額為5.67萬億元,同比減少1.03萬億元。

（三）持有者結構情況。

9月末，銀行間市場地方債券存量為20.78萬億元。

其中，商業銀行持有18.36萬億元，佔比88.4%；政策性銀行持有1.69萬億元，佔比8.1%；非法人產品持有0.29萬億元，佔比1.4%；保險機構持有0.18萬億元，佔比0.9%；信用社持有0.13萬億元，佔比0.6%；證券公司持有0.1萬億元，佔比0.5%。此外，交易所、櫃檯市場、自貿區市場地方債券存量共0.37萬億元。

附件1：國債數據相關圖表

一、品種結構

圖1：2019年1-9月國債發行品種結構

二、平均期限

圖2：國債加權平均期限

三、發行利率

圖3：記賬式國債加權平均發行利率

四、投標倍數

圖4：2019年1-9月記賬式國債平均投標倍數

附件2：地方債券數據相關圖表

一、發行量

圖1：2019年1-9月地方債券發行量（分地區）

二、平均發行期限

圖2：2019年1-9月地方債券平均發行期限（分地區）

三、平均發行利率

圖3：2019年1-9月地方債券平均發行利率（分地區）

四、發行利率與國債利差

圖4：2019年1-9月地方債券發行利率與國債利差（分地區）

五、平均投標倍數

圖5：2019年1-9月地方債券平均投標倍數（分地區）

來自：財政部網站