截至10月29日，景順長城新興成長基金淨值為1.8550元，

達到成立以來新高。

但小景也關注到，在基金論壇裡，近期持有人的心情並不平靜。雖然基金淨值漲漲跌跌是常態，但對於景順長城新興成長這種今年以來漲幅超過70%的基金來說，恐高的人不在少數。

今天，小景就為大家播報本基金的最新動態，供132.8萬持有人參考。（根據基金中報，截至2019年6月30日，景順長城新興成長的基金份額持有人戶數為1328842戶）

動態一：繼續維持高倉位

景順長城新興成長屬於偏股混合型基金，基金招募說明書規定的股票資產的配置比例為 65-95%，中位值為 80%。

據基金三季報，截至2019年9月30日，景順長城新興成長股票倉位為91.40%，整體維持較高的倉位水平。

動態二：依舊重倉白酒，新增電子

買了基金之後，小景建議投資者一定要養成看基金定期報告的習慣。其中，基金倉位水平、基金重倉股、基金投資策略和運作分析是一定要看的內容。

長期關注景順長城新興成長基金的基友都知道，本基金2016年一季報的前十大重倉股就出現了白酒行業上市公司的身影，2017年以來更是對白酒板塊青睞有加。

數據顯示，景順長城新興成長三季度前十大重倉股佔比達65.83%，覆蓋食品飲料、農林牧漁、休閒服務、電子等行業。其中食品飲料行業依舊以白酒為主，新增的重倉股則花落電子行業。

與二季度相比，可以看出，景順長城新興成長前十大重倉股變化不大，這也從側面反映了基金經理劉彥春“投資的長期主義”。從投資理念上看，劉彥春致力於尋找高投入資本產出、高成長潛力的優秀公司長期投資。

至於持股權重，則主要取決於公司的質量、估值以及基金經理對公司的信心。劉彥春在選股上基於且僅基於企業本身的經營和財務績效，在每個行業中尋找符合標準的投資標的。

動態三：基金經理對市場不悲觀

劉彥春

管理學碩士

曾擔任漢唐證券研究員，香港中信投資研究有限公司研究員，博時基金研究員、基金經理助理、基金經理等職務。

2015年1月加入景順長城基金，自2015年4月起擔任股票投資部基金經理，現任研究部總監兼股票投資部基金經理。

具有16年證券、基金行業從業經驗。

後市觀點：

• CPI持續上行階段性影響市場情緒，但全球大的寬鬆環境沒有變化，對市場不必悲觀。
• 增長放緩、流動性寬鬆、科技創新停滯三重疊加，存量優質資產估值泡沫化進程仍在繼續。
• 白酒板塊分化已經比較明顯，部分企業掉隊，部分企業優勢擴大。我們力求在板塊內尋求差異化，精選個股投資。
• 具備核心競爭力、成長路徑清晰的公司股價表現有望繼續超越市場。

基民問答

Q1：經歷前面幾個月的淨值大漲後，您是否會調低股票倉位？請您具體分析一下原因。基金總是漲漲跌跌，我很擔心收益回吐，要不要擇時？

劉彥春：淨值上漲從來不是降低倉位的理由。除非市場存在估值系統性收縮風險，否則我們更傾向於讓組合高倉位運行。

權益投資回報長期看持續向上，這是經濟總量提升以及運行效率改善在資本市場上的映射。權益市場上做空比做多風險大很多。

如果投資者對市場短期擾動因素足夠敏感，當然可以考慮擇時，但現實生活中我沒有碰到過擇時勝率過半的人。對於大多數投資人，包括我自己，唯有選擇承受波動，才可以享受權益資產的高複合回報。

Q2：在目前金融條件的放鬆下，預期科技股扎堆的中小板有望提前於主板進入景氣度上行週期。在基金體量大的情況下，對於未來中小板的投資機會，您將會如何把握呢？

劉彥春：做投資沒有必要區分主板、中小板。邊際景氣變化也不應該作為選股標準。我們現有持倉中包含有中小板、創業板股票。我們始終按照統一標準衡量所有的投資標的。科技創新是我們持續關注的投資領域。

不過，對於階段性事件驅動風險偏好提升，我們始終保持謹慎態度，我們更多信賴企業的價值創造，而不是階段性的關注度提升。

Q3：劉總，現在想加倉，您覺得一次買入還是分成幾期買合適呢？

劉彥春：風險承受力強的投資者可以一次性買入，風險偏好低的建議分期投資。

我希望基金持有人買我的基金使用的是閒置不用的錢，不要短期內就有可能使用這筆錢，因為市場總是會波動很大，特別是短期我們很難判斷它的漲跌。權益資產它雖然波動大，但長期來看它的回報是很好的。

我們希望持有人能夠淡化短期基金的表現，更多地關注基金經理的投資風格，而不是短期業績漲跌，長期持有應該會更好一點。

景順長城新興成長基金成立以來業績表現

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風險提示：本基金是晨星風險評級為中高風險（R4）的產品，適合積極型及激進型的投資者，請投資者全面認識本基金的風險特徵，聽取銷售機構的適當性意見，根據自身風險承受能力，在詳細閱讀《基金合同》和《招募說明書》的基礎上，謹慎投資。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。當投資人贖回時，所得或會高於或低於投資人先前所支付的金額。基金的過往業績及淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績也不構成新基金業績表現的保證。投資者進行投資時，應嚴格遵守反洗錢相關法規的規定，切實履行反洗錢義務。本投資觀點並不構成對個人投資者實質性的投資建議或景順長城最終的投資觀點。本公司不擬就任何依賴本文件/觀點作出的投資行為承擔責任。我國基金運作時間較短，不能反映股市、債市發展的所有階段,基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。