兩市低開高走，三大指數盤中均漲超1%，深成指一度漲2%；盤面上，白色家電板塊領漲，格力電器收漲8.65%，創歷史新高；北上資金瘋狂搶籌87億；銀行、證券等大金融板塊表現亮眼，招商銀行漲超3%，華鑫股份漲逾5%；數字貨幣板塊延續分化，新湖中寶尾盤封板，錄得五連板；養殖股、動物疫苗等板塊跌幅居前。

大盤終於企穩，多頭開始小幅試探進攻，兩市午後持續走高，三大指數均漲1%，無線耳機板塊午後發力，科技股持續拉昇，盤面上看，市場氛圍持續好轉，賺錢效應增強，截至收盤，滬指漲0.99%，深成指漲1.73%，創業板指漲0.94%。兩市共成交超4000億，北上資金淨流入超80億。

炒股要有大局觀，把握好大趨勢，才能跑贏市場！而我們判斷，四季度調整完畢的芯片股具備大機會！

芯片股是一個被資金深度關注的題材，今年以來也誕生了不少超級牛股！面對已經漲高的概念，很多人望而卻步！市場中的走勢是強者恆強，一旦趨勢成立，往往是運行數年的大行情。有時候會漲到自己都不願相信。

先來看看美國股市中的芯片股，科技股是怎麼走的，形態看並不是如過山車般行情，美股在華爾街的簇擁之下，大科技牛股層出不窮。而未來，漸進機構時代的A股也必將誕生中國的英特爾，中國的IBM。

那麼四季度集成電路行業出現哪些新的變化？且看一條重磅的新聞，國家集成電路產業投資基金二期股份有限公司於2019年10月22日註冊成立，營業期限從2019年10月22日至2029年10月21日，註冊資本為2041.5億元，略超此前市場預期的2000億元。

而從大基金二期的出資人來看，中國大陸集成電路產業發展較為集中和成熟的地區均參與了進來。相較於大基金一期，不僅吸引了中央財政資金，還包括地方政府背景資金、央企資金、民企資金以及集成電路領域投資資金等各路資金投資入股，共12位股東投資額超過100億元，其中財政部出資225億元，三大運營商合繳125億元。

迄今為止，大基金一期主要投資了20多家上市公司，其中不少公司處於十大股東名列。而就其入主後的市場表現來看也頗為強勢！換句話說，能被國家大基金看上，必然在細分領域具備核心競爭力！那麼這二期大基金又會盯向誰？特別是在一期的大基金投資名單中，哪些公司有望突破技術壁壘，成長為行業的領軍企業？

A股是政策市也是資金市，這是分析大勢的基礎。

一、先說資金面，A股目前的流通資金結構個人投資者佔比70%，機構投資者佔比30%，最近市場成交量維持在6000億左右，調動市場情緒的主力軍目前是遊資、機構、北上資金。

遊資大部分在上週受傷，週五短線情緒稍有回暖，下週還需進一步觀察幾個具有代表性的個股來觀察遊資情緒，機構和北上資金近期連續買入大白馬股，這也是週五指數中陽的原因，11月開門紅，可能大部分人還沒有從10月底的陰影中走出來，新的一月總結經驗，向前看，北上資金積極買入，上週淨流入230億元，連續７日加倉，週五帶動了銀河和格力等大白馬拉昇指數，接下來北上資金還將持續流入，11月8日，MSCI將發佈2019年11月半年度索引的增刪列表，具體指數投資品種調整於11月26日收盤實施，27日生效。理論上，本次擴容或將帶來1372.39億元人民幣主動增量資金，這是指數有反彈預期的一個邏輯，如果求穩的朋友可以逢低繼續買入中國平安、工商銀行等銀行股，如果指數到關鍵點位可潛伏券商股作為防守型進攻標的，11月一些優質的科技股觀察企穩後也可以介入做中線標的了。

二、政策面，分利好與利空，先說潛在利空：新股發行加速、科創密集上市、郵儲銀行等大塊頭吸血、減持新規等，都是壓低市場情緒的緊箍咒。潛在利好：降低印花稅、新一輪MSCI被動資金配置、科創板指數等刺激政策。從政策面看，比較複雜，短期情緒指標冰點觸底，反彈先看2天，再往後只能走一步看一步，長線觀點不悲觀。

回顧本週：上週末區塊鏈“大”利好後短線套牢資金上千億，上週可以說是本年度最有紀念意義的一週，期望值最大吃麵資金最多的一週，漲停家數和第二天淘汰率不得不讓人反思

自媒體的傳播速度讓預期差變低，場外增量資金並沒有大規模進場這一點太容易忽視，人精玩玩人精 最後都神經，上證不能上3000億成交前預期太一致的地方不去，上週虧損總結來的經驗：市場只有量能不會騙人，再大的V再牛逼的資金都不如成交量靠譜。

下週操作方向：數字貨幣、大白馬、科創板

數字貨幣：區塊鏈埋了上千億資金，一些蹭概念的直接跌破了啟動位置，但是不少數字貨幣概念收益的標的進攻性不錯，低成交量市場，多空聚焦，最恐慌的時刻已經過去，災後重建工作正在進行，不少資金需要發起小行情以自救，同時數字貨幣的題材還未兌現，還有進一步炒作的預期差，值得繼續關注，標的有兩個思路最強的個股低吸，本波漲幅最大股的反抽、低位補漲股接力，具體標的明日覆盤見。

大塊頭：北上資金買買買對象，外資買股的思路是巴菲特的邏輯，非常注重roe，所以選擇的標的都是現金流非常好的個股，不少大塊頭趨勢都比較穩，標的大金融的中國平安、寧波銀行、工商銀行、哈高科等、還有一些消費股、電子股參考北上資金增持標的即可。

科創板：邏輯是有幾個優質科創股價格已經比較舒服了，週末無消息刺激的話，可以再觀察幾日，符合條件的標的5個以內，會參與的其實就2個，科創的地位說過多次，手裡的政策在等待一個喝水的時機出牌，這個位置優質股只輸時間不輸錢，參與的時機會請關注以後的覆盤。

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