價值投資未必好用
巴菲特一直很紅，因為資本市場(其他地方也一樣)都是勢利眼，成王敗寇是真理。巴菲特富可敵國，所以方法一定正確，於是不管技術派、基本派，甚至隨機派都來推崇巴氏的理念 (但實施的卻是些稀有動物)。為什麼不實施？理由太多了：“中國股票沒有投資價值”— —怎麼解釋中集集團這類股票的走勢？這樣的票很少。是很少，30年代道·瓊斯50家成分股留到現在的也只有2家：IBM和GE。美國市場又多在哪裡？“市場流動性不足”——巴菲特的旗艦巴郡市值巨大，卻沒被收到S＆P500家成分股裡，原因是流動性太弱！巴菲特最不在乎 的，卻變成我們最在乎的。
“中國A股市盈率太高”——今時今日A股市盈率P/E只有25倍，美國NASDAQ有40倍，你說誰高？“中國股票沒有成長性”——中國GDP年增7～8％，美國GDP 年增1.5％，8％的國度沒有成長性？還是1.5％有成長性？“中國股市黑莊多，易操縱”— —近幾年中國最暴起暴落的莊股是億安科技2.14元漲126.31元跌回6.35元，看看USA的舶來品，光通信行業龍頭康寧電纜從33漲到328美元又跌回1.6美元！安然石油從90多美元跌至0. 001美元！
這就是井蛙們所期待的成熟？論“信息不對稱”得2000年諾貝爾經濟學獎，別指望散戶與機構在信息平臺上可以平等，想平等也可以，去兩地交易所交上百萬的押金、40萬的年費，想要持倉量、股東人數、對手盤……只要一張報告，第二天傳真到你家，絕對新鮮生猛；想要公司的第一手資料？派人長駐目標公司，和董密、老總混到吃飯喝茶打高爾夫想要什麼都有，當然費用也不會低，雖不合法但合情。資本市場是建立在金錢上的，平等要用資金來打基礎。“我錢不多，等有錢了也搞價值投資”——價值投資與錢多錢少沒有關係。
如果用其他方法賺了錢，就說明那個方法好，還用換成價值投資嗎？如果不幸大敗虧輸，淪落到去馬路上擦皮鞋，什麼價值不價值與我又有何干？隨便說一句，巴菲特開始搞價值投資時也是個窮小子，但“價值投資之父”巴菲特的老師——格雷厄姆卻沒有賺進多少，晚年還改換門庭投奔懷特的亞當理論門下——價值投資是好是壞，因人而異。
格雷厄姆為什麼失敗？格翁的理論體系建立在“市場永遠錯誤”基礎上。事實上索羅斯也這麼看，但索氏與格翁是兩個極端——索氏重視市場，格翁重視公司。格翁名言：價格總 會回到價值水平線(指淨資產值)。於是他在水平線以下買進，在水平線附近賣出，他稱此 為“理性投資”。那麼不這樣操作就是非理性，是羊群。可是市場正是因為有太多理性的人，而變得不理性，可以說投資群是“理性的綿羊”。
當價格下跌時，理性的人會賣出——他認為可以在更低位買進，有多理性，就有多“羊”！有人說這裡包含預測因素與價值向背。按格翁的理論，預測因素與價值不是向背，是相關。在淨資產值以下買進，就是預測其會回升，沒預測就沒操作——但此時已經跌落到預測未來價格的“捕獸坑”內。市場的慣性回落在大熊市裡可能持續幾年甚至十幾年，在淨資產值以下買進後，成本隨著持有時間而增加，於是格翁想到了止損——超過兩年半即平倉，他終於走進了價值的牛角尖不能自拔。
格雷厄姆對價值理論是宗師，但對“勢頭理論”是小學生，在他晚年市場進入大型上升浪，在水平線附近賣出後，再也沒機會在更低位置買回，直到他去世前兩年74股災爆發才再次出現買入機會，這是上帝的黑色幽默。個人最喜歡的格雷厄姆作品不是其等身宏構《證券分析》，是他晚年的回憶錄《華爾街教父》，寫得溫婉細膩，動人心魄。股神眼裡沒有股市巴菲特。
股市無情，報以敬畏
在投資市場上絕大部分投資者更加關心的是在市場的走勢、高點、低點或者是上市公司他們的基本面，甚至是國家的政策等等。但是卻沒有去思考過自己內在的這些心態，或者是觀念上面的這方面的一些學習，或者是調整。
在投資市場上我們最需要學的一個心態，叫做敬畏心。因為每一個投資者在市場都是其中的參與者，其中的一員。作為普通的投資者，我們必須得清晰地知道在投資市場上，市場的力量比我們個人投資者的力量更大的。國家證監會，他們對市場上法律法規政策性的一些調整，我們沒辦法去幹預，甚至沒辦法去預知。但是當市場做出法律法規性的這些調整的時候，我們必須得有這份敬畏心。
所謂敬，是因為我們如果有盈利，我們所有的盈利就是來自於市場，所以我們敬，因為我們在市場有所得。
所謂的畏，也就是說市場並不因我們個人的需求、我們的意志、我們的喜好而改變。也就是說市場大，我小。而且當我們去對抗的時候，我們會損、會耗、會滅，所以在這種無力、資源有限、結果不可改變的時候，我們必須得有這種畏懼，才能夠生存、保存下來。
如何才能在市場上長期獲利呢？
就像曾經的美國的那些數學天才一樣，要把賭博上升到概率層面，上升到均值和賠率的角度，在賭博市場上尋找到有利的概率優勢。
這樣的話，那賭博就不再是賭博，而是高智商的數學遊戲了。這時候指導賭博的理念就不再是賭博的理念，而是數學思維了。
上面兩個例子，一個是賭博的投資理念和一個是價值投資的投資理念。這兩個理念最大的差別就是能否讓我們投資盈利長期持續下去。
賭博理念總有一天會讓我們面的滅頂之災，而投資理念賺的是股票成長的錢，公司成長的錢，利潤是合理的，是合乎道義的，因此這種策略也受到了絕大多數成功投資者的追隨。
長期來看我們只有做合乎人性的事，合乎道義的事，才能夠持續的下去，短期一時的成功是沒有多大的意義的。
CCI指標定義
順勢指標簡稱CCI指標，是衡量股價是否超出常態分佈範圍的一種超買超賣類指標。CCI指標是波動於正無窮大到負無窮大之間，因此不會出現指標鈍化現象，這樣就有利於投資者更好地研判行情，特別是那些短期內暴漲暴跌的非常態行情。
順勢指標CCI指標的買賣點：
CCI指標的運行區間也分為三類：
+100以上為超買區，
-100以下為超賣區，
+100到-100之間為震盪區，
運用原則很簡單：
買點：CCI從+100～-100的常態區，由下往上突破+100天線時，為搶進時機。
買點：CCI從-100地線下方，由下往上突破-100地線時，買進股票。
賣點：CCI從+100天線之上，由上往下跌破天線時，為加速逃逸時機。
賣點：CCI從+100～-100的常態區，由上往下跌破-100地線時，為放空賣出時機。
實例：撫順特鋼600399
2013年8月28日，撫順特鋼的CCI指標突破+100，這個形態表示市場進入了超買狀態，投資者情緒已經被調動起來，看漲信號已經基本可以確立後，是短線買入信號。
買點：CCI指標突破+100時
當CCI指標線突破+100時，表示市場已經進入了超買狀態，但短期投資者情緒已被調動起來，此時可以買入。
CCI指標適合環境
適合短線波段操作，買入持股期控制在1-2個交易日為佳。如果股價能創新高，則繼續持有，如果不能，要及時止盈。
2.從60分鐘CCI指標的底背離發現漲停機會
CCI指標又叫順勢指標，是一種重點研判股價偏離度的股市分析工具，屬於超買超賣類指標一種。但它又不同於KDJ、WR%等大多數超買超賣指標豐在鈍化現象，CCI指標卻是波動於正窮大到負無窮大之間，因此不會出現指標的鈍化，這樣有利於投資者更好的研判行情，特別是那些短期內暴漲暴跌的非常態行情。
從聯環藥業60分鐘K線圖上可以清楚看出，股價在創新低，但CCI指標底部在逐漸抬高。出現了CCI指標底背離的狀態，股價短期有反彈的可能。
從6月3日分 時圖上看，當日集合竟價的量比在5左右，開盤後股價快速上攻，但不久就遇陰回落，重新回到分時均價線附近運行，9點50股價再次放量上攻，量比出同時創出 當天新高，主力拉昇決心加大， 在創出當天新高時果斷介入，當天收穫漲停。
CCI指標選股要求：
第一種，必須跌至前期底部才能建倉，因為前期底部往往有支持作用，很多股票在前期底部都可以迅速反彈，第二天或者第三天就能夠獲利。
第二種，利用CCI超跌選股，滿足條件：超跌反彈選股的方法主要是應用了以下4個技術指標：
1、CCI跌至-200以下;
2、KDJ的J值為負;
3、股票收盤價在BOLL下軌或者已經突破下軌;
4、收盤價與5日均線有10%以上的差價(或者接近10%);
CCI這個人指標對於個股分析比較有用，短線補倉操作，也是根據K線組合，作為參考之一進行判斷的。作為一個超跌選股可以選擇性的加倉 ，但是記住一點，CCI指標對次新股 、重牌停牌、的票 ，以及受重大消息影響一字漲停的票不適用，尤其是次新股 、技術指標以及形態都無法判斷。
CCI買賣操作判定
1、當CCI曲線向上突破+100線而進入非常態區間時，表明股價開始進入強勢狀態，投資者應及時買入股票。
2、當CCI曲線向上突破+100線而進入非常態區間後，只要CCI曲線一直朝上運行，就表明股價強勢依舊，投資者可一路持股待漲。
3、當CCI曲線在+100線以上的非常態區間，在遠離+100線的地方處一路下跌時，表明股價的強勢狀態已經結束，投資者還應以逢高賣出股票為主。
4、當CCI曲線向下突破﹣100線而進入另一個非常態區間時，表明股價的弱勢狀態已經形成，投資者應觀望為主。
實戰運用的注意事項
1、CCI指標就是專門針對極端情況設計的，一般常態無效!
2、周線CCI指標判斷中短期趨勢相對更精準和穩妥
3、CCI指標頂背離的研判準確性要高於底背離。底背離走勢出現的越多，準確性就越高
CCI底部買入法：
當CCI順勢指標由下向上突破-100線時，表明股價的探底階段可能結束，將進入一個盤整或上升階段，可逢低少量買入股票。具體選股與操作方法如下：
1、CCI順勢指標一次探底買入。
應選擇強勢上漲之後，調整ABC結束的個股。
2、CCI順勢指標二次或三次探底買入。
當股價充分調整，CCI出現二次探底，形成一個W底時，可在上穿-100地線時買入。
從60分鐘CCI指標的底背離發現漲停機會
CCI指標又叫順勢指標，是一種重點研判股價偏離度的股市分析工具，屬於超買超賣類指標一種。但它又不同於KDJ、WR%等大多數超買超賣指標豐在鈍化現象，CCI指標卻是波動於正窮大到負無窮大之間，因此不會出現指標的鈍化，這樣有利於投資者更好的研判行情，特別是那些短期內暴漲暴跌的非常態行情。
從聯環藥業60分鐘K線圖上可以清楚看出，股價在創新低，但CCI指標底部在逐漸抬高。出現了CCI指標底背離的狀態，股價短期有反彈的可能。從6月3日分 時圖上看，當日集合竟價的量比在5左右，開盤後股價快速上攻，但不久就遇陰回落，重新回到分時均價線附近運行，9點50股價再次放量上攻，量比出同時創出 當天新高，主力拉昇決心加大， 在創出當天新高時果斷介入，當天收穫漲停。
注意事項：
需要說明，任何指標都存在騙線的可能，結合多個指標共同研判能夠提高決策的準確率。
CCI底部買入方法能夠讓我們買在一個相對性的底部區域，但並不一定買在最低價，那是神才能做到的事情。使用過程中我們也要結合嚴格的買入與止損止贏紀律。
長期交易的結果靠的是規則，所有的偶然盈利都會被週期抹平
交易中，有一個很有意思的現象：具體到做一兩次交易你會覺得盈利沒有那麼難，甚至是很容易，但是從長期來看幾乎每個人的結果都是虧損。
拋開譁眾取寵的交易神學論和聖盃論，市場價格波動的不確定性意味著交易者某一兩筆交易會普遍具有很強的偶然性盈利，或者偶然性虧損。
什麼是偶然性盈利？
偶然性盈利指的是包括但是不限於跟風交易，憑感覺交易，單子下返了方向歪打正著盈利等所有沒有明確一致性交易規則的交易，也就是所說的運氣不錯，所有人都能在市場品嚐交易盈利的滋味，但與此同時，幾乎所有人又不可能從市場把錢帶走，總結下來就是，對絕大部分的交易者來說，賺錢是交易過程中的偶然，虧錢才是必然的交易結果。
交易者本能上都會不自覺的誇大對盈利的好感和印象
與痛苦的事情相比，人的本能是會更傾向於記憶甜蜜的事情，投射在在交易中就是交易者本能上都會不自覺的誇大對盈利的好感和印象，這會讓交易者以為賺錢就是這麼容易，但越是從長期來看，這種偶然性盈利的概率就越低，就像守株待兔一樣，市場不可能總是撒錢行情，這種方法是不可能獲得一致性的交易結果的，如果再加上交易者的止損問題，這點偶然性的盈利根本不值得一提，長期來看虧損也就是必然的，如果你把這種盈利當做賺錢的交易的主要途徑，那結果必然好不了。
偶然性虧損，虧損或許也有運氣方面的原因，但是，長期虧損則一定不僅僅是因為運氣的問題。
關於虧錢的原因也總結了很多，包括不可認知論，宿命論等等，但無論是哪一種原因，都否認不了交易者自己才是造成這種結果的主要原因。
市場的波動是由短期週期推導到長期週期的，在推導的過程中交易者會不可避免的誇大了自身情緒的作用，下意識的認為自己這一筆交易不會虧錢，越是有這種想法就越是會忽略虧損的原因，我們需要做到的不是每一筆都賺錢，就是最厲害得交易者，也不可能在市場為所欲為。
我並不認同"市場可怕論"，其實，市場並不可怕，可怕的是交易者總是以一種錯誤的態度來對待市場，這種現象其實都是一種很普遍的存在，就如同過馬路的紅綠燈，敬畏規則，遵守紅燈你面對的就會比闖紅燈得安全很多，因為馬路殺手總是會以各種極端情形出現的，就如同市場出乎意料的暴漲暴跌。
市場不會刻意的與誰為敵，那些天天想著可以走到市場前面，或者可以戰勝市場的交易者是主動把自己放在了與市場為敵的對立面上，用簡單的行為去做最不可能做到的事情，結果可想而知，所以，交易高手從來不說自己能預測行情，戰勝市場之類的話，即使是能夠做到也不過是僥倖罷了，越是這樣，他們就越是對市場充滿敬畏，越是不誇大某一兩筆交易的作用，他們深刻的理解長期交易的結果靠的是規則，所有的偶然盈利都會被週期抹平。
如果想學習方法，改變長期虧損現狀的股友，關注筆者的公眾號：股海宏盤（yk79406），掌握系統操作方法，在股市長期生存。
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