現對個股2019年3季度季報簡評如下：
一、中國恆大
港股的中國恆大未發佈3季度季報，不過根據克而瑞的數據，恆大單月房產銷售在9月、10月分別刷新行業紀錄，銷售數據為830億元、931億元，今年的“金九銀十”並不如一些人所預期的慘淡呀！
從恆大9月份披露的營運數據來看，9月份銷售831億元，銷售單價10054元/平方米，較中報披露的銷售單價10756元/平方米，僅降價6.53%，完全不是前段時間一些媒體所報道的的恆大七折、八折促銷的情況。
這也凸顯了恆大在市場上的競爭力！
截止10月底恆大完成房產銷售5461億元，距全年6000億元的銷售目標僅一步之遙，估計11月即可提前完成。
自2017年年初買入恆大，並在當年實現一年4倍收益之後，雖然這兩年持有恆大在16元至30元之間震盪，反反覆覆坐過山車，但我看好地產、看好恆大的觀點沒變，在今年逐步加倉恆大、金茂，特別是5月份恆大跌破20元之後，更是加大力度買入恆大，恆大由此上升為我的投資組合第一大重倉股。
關於恆大，我在今年也寫過多篇文章，
如下：2019年2月18日發表的《恆大今年會放煙花嗎？》；
2019年5月18日發表的《加倉地產》；
2019年8月29日發表的《中報點評之恆大和金茂》；
2019年9月4日發表《恆大這次會不一樣嗎？》。
二、格力電器
營收1550.38億元，同比增長4.26%；
淨利潤221.17億元，同比增長4.73%；
每股收益3.68元，同比增長4.84%；
ROE23.02%，比去年同期下降4.74個百分點；
貨幣資金1362.33億元，比年初上升231.54億元；
預收賬款113.51億元，比年初上升15.59億元；
其它流動負債623.89億元，比年初下降9.72億元；
經營活動產生的現金流量淨額327.29億元，較年初大增117.13%。
簡評：
今年4月份格力大漲後，出於投資分散的考慮，出於看好地產股行情的考慮，我逐步減持格力去加倉恆大和金茂，格力十年來首次讓出投資組合第一大重倉股的地位。
不過，我仍然看好格力未來的發展，持有的格力倉位仍高達32%，是我投資組合第二大重倉股。
從3季度營收增長的態勢來看，格力今年實現營收2500億元目標的可能性不大。
不過，只要格力今年仍維持2000億元營收規模，年報淨利潤就可能實現280億元，甚至有可能實現300億元。
從某種程度來說，今年格力最大的看點不是營收的增長，也不是淨利潤的增長，而是其混改的進展。
從最新的公告來看，格力選擇了民營的高瓴資本。
隨著格力公司治理結構的改善，隨著公司生活電器品類的擴張，隨著格力轉型工業集團在智能製造、智能裝備的持續發力，格力未來的前程是星辰大海！
三、中國金茂
港股的中國金茂未發佈3季度季報，不過根據克而瑞的數據，截止10月底金茂已完成銷售1360億元，全年1500億元的銷售目標預計將提前完成。
我在2017年曾買過金茂，盈利35%之後以3.58元賣出。
經過兩年的跟蹤關注，今年4月份起我再次買入金茂，經過連續加倉，金茂上升為我投資組合的第三大重倉股。
我對金茂的觀點參見《加倉地產》、《中報點評之恆大和金茂》兩篇文章，目前觀點沒有變化。
四、中國平安
營收8927.51億元，同比增長18.6%；
淨利潤1295.67億元，同比增長63.2%；
營運利潤1040.61億元，同比增長21.5%；
集團個人客戶數 超2億，較年初增長 9.5%，互聯網用戶量 5.94 億，較年初增長 10.4%。
前三季度，集團新增客戶 2972萬，其中 1158萬來自集團五大生態圈的互聯網用戶。
壽險及健康險新業務價值588.05億元，同比增長 4.5%；新業務價值率 48.1%，同比上升 5.3 個百分點。
簡評：今年平安淨利潤的增長可謂“逆天”！不過，長期投資者更應該關注營運利潤這個指標。
這兩年受監管影響，平安壽險及健康險新業務增速較慢，但也在今年實現了重回增長。
在中國保險行業仍面臨廣闊發展空間的情況下，從長遠看，中國平安在“金融+科技”、“金融+生態”戰略指引下，深化五大生態圈建設，不斷提升綜合金融一站式服務水平，未來發展前景更加光明。
五、貴州茅臺
營收609.34億元，同比增長16.64%；淨利潤304.54億元，同比增長23.13%；
預收款112.55億元。
貨幣資金1127.28億元。
簡評：茅臺今年以來股價漲幅超100%，但盈利增長不到30%，更多地是估值上升推動的股價上漲。
這既是茅臺盈利能力及盈利確定性的吸引力，也說明了在股市行情不好時資金對確定性的偏好。
根據近期茅臺董事長李保芳的講話：到2025年，茅臺酒投放市場的總量大概是每年45000噸，約 9000萬瓶酒，對應全國14億人約4.5億個家庭，只能滿足約20%的家庭過年時消費一瓶。
茅臺供需矛盾是長期存在的，這也是長期投資茅臺的最根本、最重要的原因。
不過，目前茅臺市值1.49萬億元，動態市盈率近37倍。
短期來說，按照我個人估計的茅臺擴產提價的節奏，考慮市場不再提升茅臺估值，那麼茅臺今後三年的預期收益率並不算高，這也是我在茅臺股價突破1200元后減持了部分倉位的原因。
六、招商銀行
營收2077.30億元，同比增長10.36%；
淨利潤772.39億元，同比增長14.63%；
資本充足率15.44%，較年初下降0.24個百分點；
淨利差2.54%，同比上升0.13個百分點；
不良貸款餘額為532.61億元，比年初減少3.44億元；
不良貸款率1.19%，比年初下降0.17個百分點；
貸款損失準備餘額2125.03億元，較上年末增加249.51億元；
不良貸款撥備覆蓋率409.41%，比年初上升51.23個百分點；
貸款撥備率4.89%，比年初上升0.01個百分點。
簡評：
從招商資本充足率保持高位來看，其持續發展後勁充足，營收、
淨利潤保持2位數增長不成問題。
同時不良率保持下降，撥備覆蓋率持續上升，按照財政部新規，預計招商今後三年淨利潤大概率將保持15%的增長。
當前中國經濟由高速增長階段轉向高質量發展階段，市場由增量向存量轉變，此時在市場上血戰勝出、大浪淘沙剩下的優秀公司必將受益於行業集中度的上升、受益於行業競爭格局的有序。
比如說，空調行業最高時有400多廠家，經過激烈的價格戰，到2006年僅剩20多家，形成格力、美的雙寡頭壟斷格局，由此開啟格力、美的長達10餘年的長牛行情。
比如說，地產行業這幾年雖由黃金時代進入白銀時代，但受益於行業集中度上升，恆大、碧桂園、融創規模快速上升，如恆大2014年銷售1315億元、2015年銷售2013億元、2016年銷售3733億元、2017年銷售5009億元、2018年銷售5513億元、2019年銷售預計超6000億元。
經過了2018年A股歷史上第二大熊市的洗禮，格力、茅臺、平安、招商、金茂這些好公司的股價在營收不斷增長、盈利不斷增長的推動下，股價也在今年紛紛創出歷史新高！
恆大今年因多種因素股價受壓，但銷售仍在創出新高，相信在不遠的將來股價也將在業績的推動下創出新高！
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