文 | AI財經社 實習生 王賀龍
編 | 明萱
跨越三年，史玉柱的305億大收購還是黃了。
2019年11月4日，巨人網絡發佈公告稱，公司決定終止籌劃重組以色列高科技公司Playtika的方案。公司將繼續與相關各方友好協商，尋求更適宜的收購方式。
自2016年10月巨人網絡首次披露擬收購Playtika以來，這一收購案的進展可謂一波三折。收購方案經幾度調整後，最終宣告“流產”。而與此同時，巨人網絡的市值也不斷萎縮，已從回A後巔峰時期的1600億元，跌落至360億元，暴跌近八成。
苦等三年終未如願
關於此次終止收購的原因，巨人網絡表示，是因為Playtika擬尋求首次海外上市。由於其體量較大，有觸發涉及分拆上市的相關限制性規定的風險。
實際上，這場橫跨三年的收購案極為複雜，史玉柱已經連續遭遇多起意外，甚至發文自曝遭到暗算。
2016年10月，彼時史玉柱第一次嘗試對playtika的收購。為了避開一系列的監管和外匯的風險、又能及時與國外競爭對手競標，史玉柱決定放棄以部分發行股份的方式收購Playtika，而是由巨人網絡主導，聯合13家財團和機構，組成Alpha持股平臺，以現金收購的方式購入。
值得一提的是，在Alpha的14位股東中，巨人網絡香港子公司位列末席，僅持有Alpha10股B類普通股，佔總股份的0.02%，其他13家財團和機構合計持有超過99.9%的A類普通股。
不過巨人網絡雖然持有的B類股份額少，但按照AB股規則規定，其卻能決定有關此次收購及日常管理的事項。這就意味著巨人網絡有絕對的話語權。
這一收購方案在前期進展的十分順利。按照原計劃，巨人網絡將在Playtika裝入上市公司後，再付出50億元現金和225億元股權，向各財團收購Alpha。財團們最終會獲得巨人網絡股票，從股價上漲中獲益。
然而收購在2016年各財團成功入股Alpha後戛然而止，再未有任何進展披露。直到2018年8月6日，巨人網絡停牌並公告稱，收購Playtika事項已進入證監會審核階段。
不過4天后，證監會便發公告稱，將此收購案暫停審核。
一時間眾說紛紜，有人猜測是因為Playtika主營社交棋牌類遊戲，有一款甚至是老虎機遊戲。遊戲的屬性頗為敏感，所以證監會遲遲不肯審批通過。巨人網絡也明確表示不會把Playtika的遊戲引進中國，並稱Playtika是“一家以大數據分析及人工智能為驅動的高科技互聯網公司”。
2018年9月，史玉柱發微博稱：“最近遭受人身安全威脅、網絡謠言攻擊等。公司已報案”。
在微博發佈後的第二天，巨人網絡宣佈停牌，併發布公告稱：撤回305億元重大收購重組方案，原因是有交易對方提出解除原《資產購買協議》，並提出了對收購重組方案進行調整的要求，預計達到“重大調整”。
不過短短一個月後，史玉柱跟出資人握手言和，重新啟動了收購。
2019年7月17日，巨人網絡又發公告稱，公司計劃撤回此前收購Playtika的母公司Alpha全部A類普通股申請，改為通過現金收購Alpha公司42.3%A類普通股。
為這筆交易，巨人網絡將付出不超過110.977億元現金，資金來源是上市公司自有資金及自籌資金。財團中的五家：泛海投資、上海鴻長、弘毅創領、宏景國盛、昆明金潤將完全出清股份，脫身交易，重慶傑資的股份也從7.02%降至4%。
然而3個月後，由於Playtika擬尋求首次海外上市，巨人網絡的收購計劃無奈再次擱淺。
巨人網絡的“中年危機”
在收購失利的背後，巨人網絡難掩頹勢。
據其10月31日發佈的2019年三季報顯示，公司2019年第三季度營收為6.4億元，同比下降27.29%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.13億元，同比下跌24.59%。
公司2019年前三季度實現營收19.46億元，同比減少32.43%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為7.18億元，同比下降27.73%。
其在二級市場的表現也難言樂觀。截至2019年11月4日收盤，每股報價為17.83元，市值為360億元。而在2017年，其市值最高曾接近1600億元，較目前已跌去近八成。
從種種跡象來看，巨人網絡似乎面臨著“中年危機”。
提起巨人網絡，大多數人的印象僅有《征途》這款遊戲。自2005年打出“免費網遊”的旗號後，《征途》迅速火爆網絡。2007年5月達成百萬人同時在線的成就，成為全球第三款同時在線人數破百萬的網絡遊戲。
14年過去，《征途》的熱度不斷消退，而主營遊戲的巨人網絡卻沒能找到替代品。
在研究分析公司Newzoo發佈的“2018年全球遊戲公司收入TOP25”的名單中，4家上榜的中國廠商分別是騰訊、網易、三七互娛和完美世界，巨人網絡已經難覓身影。
一向精明的史玉柱不會讓巨人網絡就此“沉淪”。自2017年起，史玉柱開始在區塊鏈領域佈局。
據天眼查資料顯示，2017年7月，巨人網絡與13位發起人合計出資118億元設立薔薇控股。其中巨人網絡以自有資金認繳3億元出資額，佔薔薇控股註冊資本的2.54％。2018年，巨人網絡又投資螞蟻金服，並列入國家互聯網信息辦公室“境內區塊鏈信息服務備案清單”。
不久前，史玉柱還在微博上大加褒獎區塊鏈。他表示，“區塊鏈的技術攻關難度不太大，難在深刻理解區塊鏈思想，併成功應用於各場景。區塊鏈會深刻改變社會，改變公司管理架構。區塊鏈能有效解決兩陌生人間的信用問題，提高交易效率，改變交易流程。”
不過雖然區塊鏈近日行情十分火熱，但巨人網絡似乎並未從中獲取多少紅利，其當前的股價表現依然平平。
此外，史玉柱在P2P領域的投資也不算成功，甚至曾因團貸網暴雷而被傳“被抓”。在另一公司綠能寶爆雷後，不少投資人在史玉柱微博下維權，要求史玉柱為綠能寶的爆雷承擔賠償責任。但史玉柱很快撇清了與綠能寶的關係。
史玉柱依舊對P2P持有信心。2017年9月，巨人網絡又出資8億元收購P2P平臺投哪網的母公司旺金金融。後來巨人網絡又通過孫公司巨加網絡受讓旺金金融股權，成為旺金金融的控股公司。
不過2018年末，巨人網絡發佈公告稱將巨加網絡51%的股權轉讓，但巨人網絡全資子公司仍持有旺金金融第一大股東巨加網絡49%的股份，而接盤方母公司信遠控股創始人林榮強與史玉柱交往甚密，或有代持嫌疑。
目前來看，在Playtika收購告吹、P2P頻繁暴雷、區塊鏈反響平平之後，巨人網絡應徵途何方，或許是史玉柱需要重新思考的問題。
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