迪士尼將於11月7日週四收盤後發佈2019年第四財季財報，並在5天后推出流媒體電視平臺。所以，讓我們看看迪士尼的季度業績會如何，並評估迪士尼的股票，該股過去三個月下跌了約9%。
流媒體未來與競爭
迪士尼將於11月12日正式進入流媒體電視領域，屆時將推出“迪士尼+”。通過與流媒體技術公司BAMTech的交易，以及以713億美元收購21世紀福克斯關鍵資產，這家歷史悠久的娛樂集團已經為此準備了一段時間。
有些人甚至認為，迪士尼分別在2009年和2012年收購了Marvel和盧卡斯影業（Lucasfilm），是出於預期。無論如何，這兩家公司近年來幫助迪士尼創造了票房紀錄，並將在公司提供更完整的流媒體電視服務的能力方面發揮重要作用，以便更好地與Netflix、亞馬遜（ Prime Video等公司競爭。
迪士尼+將每月收費6.99美元，並允許用戶訪問其同名品牌、皮克斯（Pixar）、漫威（Marvel）、《星球大戰》（Star Wars）、《國家地理》（National Geographic）等新老內容。該公司還將為消費者提供捆綁迪士尼+、ESPN+和廣告支持的Hulu的機會，每月收費12.99美元。
Netflix 奈飛目前仍是世界上最大的流媒體電視公司。該公司第三財季結束時擁有1.5833億付費用戶，但連續幾個季度都未能實現用戶增長。此外，奈飛必須向用戶和華爾街證明，它自己的原創內容足夠有吸引力，因為它準備失去的許多最受歡迎的節目，很快就會成為競爭對手的了。
這份名單包括康卡斯特CMCSA和nbc環球的孔雀流媒體服務，預計將在2020年春天推出。最重要的是，AT&T的全新HBO Max將於2020年5月推出，每月14.99美元，比Netflix最昂貴的計劃便宜1美元。
與此同時，亞馬遜Prime Video的月費為8.99美元，而Prime會員每月支付12.99美元的運費和購物費用就可以享受這項服務。最重要的是，蘋果的Apple TV+將於11月1日推出，月費4.99美元。這家iPhone巨頭以低於所有競爭對手的價格來吸引消費者，並證明其規模不大的內容庫是合理的。
其他基本面
流媒體電視將在迪士尼的未來中扮演重要角色，因為它將成為遠離有線電視的常態。儘管如此，該公司的媒體網絡部門（包括有線電視和廣播電視）上個季度的收入佔了33%。樂園、體驗和產品也佔了類似的比例，而Studio Entertainment在第三季度的銷售額中約佔20%，收入近40億美元。
上個季度，該公司新成立的直接面向消費者&國際（Direct-to-Consumer &International）的業務與電影部門大致相當。因此，儘管粉絲和投資者都在關注流媒體，但迪士尼首席執行官羅伯特 伊格爾（Robert Iger）和華爾街明白，迪士尼還有很多東西要做。話雖如此，在可預見的未來，流媒體可能會導致迪士尼的股票脫手，正如上面迪士尼的價格表所顯示的那樣。
在過去12個月裡，迪士尼的股價輕鬆擊垮了奈飛，上漲了12%，而目前這家流媒體之王的股價下跌了9.5%。更具體地說，DIS在4月11日的投資者日提供了大量迪士尼+的細節後，其股價直接大幅飆升。
迪士尼最近的股價攀升在一定程度上拉長了其估值前景。目前DIS的12個月預期收益預估為21.6X。這遠高於該行業18.4倍的平均水平和16.2倍的3年中位數。
該股的遠期銷售也高於3年的中值。考慮到這一點，迪士尼已經承諾在流媒體推廣上投入巨資。該公司目前的年化股息為每股1.76美元，收益率為1.36%。根據我們的Zacks共識估計，迪士尼2019年第四財季收入預計將增長33%，達到190.3億美元。這一估計包括了迪士尼與福克斯的交易和Hulu的所有權，後者是上個季度首次被包括在內，當時收入增長了33%。
考慮到這一點，該公司2020年第一季度的收入預計將飆升38.8%，預計2020年將比我們2019年預計的805.5億美元高出16.3%。
然而，正如我們所提到的，迪士尼未來的支出將會影響到收益。該公司調整後的第四季度收益預計將下降36%，至每股0.95美元，2019財年全年預計將下降近19%。
該公司明年的收益預計將比我們的2019年預期高出3%。儘管如此，迪士尼的收益修正前景最近已變得糟糕得多。
展望
週四，迪士尼股價收於每股129.92美元，較52周高點下跌了約12%。該股目前也低於50日移動均線，最近剛剛從200日移動均線反彈。這可能會給迪士尼股票運行的空間，如果它能夠以好於預期的結果或指導給華爾街留下深刻印象——更不用說可能的官方流媒體發佈的推動。
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