中證網訊（記者 餘世鵬）11月5日，人民銀行開展中期借貸便利（MLF）操作4000億元，中標利率為3.25%，較上期下降5個基點。對此，景順長城基金認為，此舉超出市場預期，或將引發股票與債券市場的積極反應。同時，基於央行的操作思路分析，景順長城基金預計，11月LPR報價可能將再度下調5個基點，精準滴灌的貨幣政策值得期待。
景順長城基金分析指出，央行本次操作的考慮可能主要包括了以下三點：第一，雖然受豬價的支撐短期內結構性通脹壓力較大，CPI同比可能持續走高，一定程度上限制了貨幣政策操作的空間，但無論從PMI還是從高頻價格數據來看，當前經濟增長壓力仍存，“穩增長”的重要性再度回升；第二，美聯儲在10月份議息會議上如期降息25個基點（年內第三次），為中國央行貨幣政策操作提供了較好的外部環境；第三，10月份LPR持平於4.2%，顯示出商業銀行削減加點幅度的動力不足，需要央行進行適當引導以實現“降成本”。
往後看，景順長城基金認為，央行仍將維持目前較為寬鬆的流動性環境，且通過結構性政策進行精準滴灌依舊是貨幣政策方面可以期待的內容，預計11月LPR報價可能將再度下調5個基點。但同時，景順長城也提及，此後數月通脹因素依然是不可忽視的約束，“大水漫灌”概率不大，“穩增長”的主力應當仍在擴張性財政政策之上。
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