11月4日晚間，此前“連續六個漲停”的區塊鏈概念股文化長城發佈公告稱，因公司涉嫌信息披露違法違規，根據《中華人民共和國證券法》的有關規定，中國證券監督管理委員會決定對文化長城立案調查。

今日，文化長城開盤即跌停，截至收盤，股價為4.91元/股，封單63.39萬手，公司市值23.62億元。

傍上區塊鏈股價暴漲 文化長城被髮關注函後又被調查

2019年10月24日至10月31日，文化長城的股價意外出現連續6個交易日漲停。截至11月4日最後一個漲停，最高報5.46元/股，較10月初低點暴漲82%！

這還要歸功於近段時間市場對區塊鏈概念股的炒作。據新華社10月24日報道，我國強調要把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展後，區塊鏈概念股因此集體大漲。

文化長城連續暴漲引起了深交所的注意，10月28日，深交所對文化長城發了一份關注函。

關注函顯示：文化長城的股價自2019年10月24日至10月28日連續三個交易日漲停，部分媒體報道稱文化長城為區塊鏈概念股。文化長城2018年年度報告中披露的50餘項研發投入項目中，有6項軟件著作權的名稱或說明中涉及區塊鏈，其中2項為河南智遊臻龍教育科技有限公司及其子公司開發，4項為翡翠教育及其子公司開發。

對此，深交所要求文化長城說明：以上6項軟件著作權的研發背景、研發週期、投入金額及研發人員、具體應用場景等；基於以上6項軟件著作權的已簽訂銷售訂單、已實現業務收入及利潤、對公司經營業績的具體影響及佔公司2018年度和2019年前三季度業績的比例；結合前述回覆及翡翠教育失控相關情況，充分解釋說明文化長城業務與區塊鏈技術的關係等。

對此，文化長城回覆深交所表示：公司對翡翠教育已失去控制，不再將其納入公司合併報表範圍內，翡翠教育也不再向公司提供定期報告、財務報表等文件，因此，公司無法獲知翡翠教育與區塊鏈技術之間的關係。全資子公司智遊臻龍及其子公司開發的上述2項軟件涉及區塊鏈技術，目前正在部署調試中，尚未投入應用，未產生營業收入。

令人意外的是，11月4日晚間，文化長城又發佈公告稱，因公司涉嫌信息披露違法違規，根據《中華人民共和國證券法》的有關規定，中國證券監督管理委員會決定對文化長城立案調查。

目前，尚不能確定文化長城此次被立案調查是否和上述事項有關。公司表示，調查期間，將積極配合證監會的工作並嚴格按照監管要求履行信息披露義務。

11月5日，文化長城股價跌停，報4.91元/股，封單63.39萬手。

15.75億買來的公司失控 或被暫停上市

官網顯示，作為國內首家在創業板上市的創意藝術陶瓷企業，文化長城目前發展模式為“陶瓷+教育”雙主業。

在2019年半年報中，文化長城介紹，公司致力於創建民族藝術陶瓷領軍品牌，並不斷加強營銷渠道的建設，公司擁有面積約10000多平方米的藝術陶瓷展廳和1500多平方米的創意產品設計中心，藝術陶瓷種類已累積超過70000件。

同時，文化長城全資子公司聯汛教育通過綜合利用移動通信、物聯網、互聯網等新技術，自主研發出C/S＋B/S架構相融合的信息化服務平臺，聯汛教育通過信息化服務平臺，提升校園管理的效率，實現教學管理的全面信息化。

但值得注意的是，文化長城的教育主業雖然業績持續攀升(2019年之前)，但兩大全資子公司翡翠教育和聯汛教育均飽受爭議。

翡翠教育是一家以實戰型IT人才培訓為核心的集團化教育機構，2018年，文化長城出資15.75億元獲得翡翠教育100%股權。翡翠教育的並表隨即增厚了上市公司的業績，數據顯示，2018年文化長城實現歸母淨利潤2.05億元，同比大增179%。而翡翠教育在2018年的收入和淨利潤分別佔文化長城合併營業收入和淨利潤的45.72%和63.24%。(根據翡翠教育被剝離之前計算)。

但是，外界對文化長城的這起收購卻有很多質疑。首先，翡翠教育併購完成當年淨利潤即出現下滑，2018年同比下滑4.58%；同時，文化長城併購翡翠教育形成了商譽7.61億元，佔公司總資產的17.21%，造成商譽高懸。其次，翡翠教育的業績承諾為2017年度實現淨利潤9000萬元、2017年至2018年共計實現淨利潤20700萬元、2017年至2019年共計實現淨利潤35910萬元，但相關公告顯示，其2017-2018年度分別實現淨利潤11046萬元、10540萬元，換言之，翡翠教育的業績承諾僅僅“踩線達標”。

更令人匪夷所思的是，2019年6月24日，文化長城發佈公告稱，“由於翡翠教育核心管理團隊的阻撓，以及其實施的違反協議、違反公司法和公司章程，致使公司無法對翡翠教育的重大經營決策、人事、財務、資金等實施控制，公司於收購後已經在事實上對翡翠教育失去控制。”

文化長城還表示：“根據會計準則的相關規定，將翡翠教育從公司2018年合併會計報表中剝離；對2018年財務報告進行追溯更正，並聘請具有證券從業資格的會計師事務所進行審計”。文化長城的2018年度財務報告因此被出具“無法表示意見”的審計報告。

2019年8月9日，文化長城發佈公告稱，“近日收到深圳市中級人民法院送達的《受理案件通知書》(2019)粵03民初3007號，就公司作為原告的股權轉讓糾紛一案深圳市中級人民法院於2019年8月1日立案，案號為(2019)粵03民初3007號。”

根據公告可知，本案中的被告有21位，包括翡翠教育、翡翠教育原股東(16位)、翡翠教育的核心管理團隊(4位)。截至2019年10月30日，該訴訟尚未開庭審理。

文化長城2019年半年報及2019年第三季度報告也因此未合併翡翠教育。

這直接導致，最近半年文化長城多次發佈關於公司股票可能被暫停上市的風險提示公告。

根據11月1日的風險提示公告可知，文化長城可能被暫停上市的原因為：文化長城2018年度財務報告被出具“無法表示意見”的審計報告，若公司2019年度財務會計報告繼續被出具“否定或者無法表示意見”的審計報告，則公司將觸及《深圳證券交易所創業板股票上市規則》第13.1.1條第(五)項“最近兩個會計年度的財務會計報告均被註冊會計師出具否定或者無法表示意見的審計報告，深圳證券交易所可以決定暫停其股票上市”的規定，深圳證券交易所可能暫停公司股票上市。

業績持續下滑 資金壓力明顯

財報數據顯示，2019年前三季度，文化長城實現營業收入約2.79億元，比上年同期下滑63.79%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約-1298.63萬元，比上年同期下滑109.5%。

近三年文化長城單季歸母淨利潤走勢

對於業績虧損的原因，文化長城在2019年前三季度業績預告中解釋道：本報告期未包含翡翠教育淨利潤；公司業務發展低於預期，經營業績下降；借款增加以及借款利率上升，導致利息支出同比增加。

此外，今年前三季度，文化長城經營活動產生的現金流量淨額為-6254.43萬元，較上年同期下滑15.77%。

在各項財務數據表現不佳的同時，公司商譽值達到8.67億元。截止前三季度，公司貨幣資金為4046.77萬元，較2018年年底下滑91%。

因前三季度公司增加應付債券款所致，文化長城一年內到期的非流動負債達3.331億元，較上年同期大幅增長151%，公司資金壓力較為明顯。

公司股東股權質押情況也較為嚴重。目前，公司大股東蔡廷祥持有公司1.43億股，持股比例29.82%，質押1.41億元，質押比例達到98.44%；公司第二大股東許高鐳持有公司1938.84萬股，持股比例4.03%，質押1937.6萬元，質押比例達99.94%；公司第三大股東陳素芳持有1498.95萬股，持股比例3.12%，質押1498.95萬股，質押比例100%；第四大股東吳淡珠持有1485萬股，持股比例3.09%，質押1485萬股，質押比例100%。

此外，文化長城還多次發佈公司部分銀行賬戶被凍結的相關公告。

文化長城的股價今年以來因此持續下滑，最低跌至10月初的2.99元每股。

好不容易搭上區塊鏈的風口，卻又在連續漲停之後遭遇黑天鵝，文化長城股價後續會如何走？讓我們拭目以待。