週三（11月6日）亞市午後，國際現貨黃金位於1484.30美元/盎司水平交投。隔夜金價大幅下挫，自日高一度暴跌超30美元，一度刺穿1480美元關口至1479.21美元/盎司。本交易日來看，金價先延續自上一交易日低點以來的反彈至1487.30美元/盎司水平，而目前再度自該點小幅回撤。
上一交易日受樂觀經濟數據影響，市場對美聯儲降息的預期迅速降溫，美元大幅攀升上揚，黃金因而遭遇大幅拋售。
北京時間週三22:30，美聯儲“三號人物”——紐約聯儲主席威廉姆斯將發表講話，預計將引發市場波動。
分析師指出，如果威廉姆斯措辭偏鷹派，美元有望進一步受到提振，這將對黃金構成更大打擊。
對於黃金未來前景，國外網站Gold-Eagle分析師Dave Kranzler最新撰文，作出分析和預測。文章內容具體如下：
上週金價反彈站上1500美元/盎司關口，銀價也反彈一度突破18美元關口。在9月的最後一週，金銀比自82升至89，如今，這一比率已有所回落，似乎還將繼續走低。金銀比下跌通常是一個看漲指標。
基本面來看，美聯儲繼續通過降低利率和印鈔來削弱美元價值。目前，不包括回購計劃，美聯儲至少在2020年第二季度前每月印刷600億美元。美聯儲資產負債表的這一增長率僅略低於上一個貨幣印刷週期頂峰時期的月度貨幣印刷增長率。
除了所有其他基本面因素均支持金價和銀價大幅走高，美聯儲的印鈔/美元貶值政策，也料為貴金屬領域的強勁牛市提供動能。
上圖顯示了SPY ETF(標普500)與黃金的比率。它說明了印鈔和不計後果的財政和貨幣政策對美元資產的貶值效應。自2018年9月以來，以黃金定價的標普500指數下跌了18%。這包括聖誕節後股市的大幅上漲。
目前黃金多頭的一個擔憂是，Comex期金的未平倉頭寸達到創紀錄水平。從歷史上看，極端高的o/i水平與急劇的拋售相關。在2011年至2016年期間，超過50萬份合約的o/i水平，是將投機性資本從貴金屬頭寸中撤出的信號。
自6月11日觸及1333美元/盎司以來，未平倉合約已超過50萬份。目前o/i合約上週觸及創紀錄的68.1萬份，價格為1511美元。自8月初突破1500美元/盎司以來，所有跌破1500美元之後的拋售都是“短命”的。
要指出的是，在金價自2008年底到2011年底的上漲期間，未平倉合約在2010年11月9日觸及65萬美元，當時金價為1393美元。在金價短暫下跌，o/i跌至50萬美元以下後，黃金價格躍升至1400美元/盎司上方，到8月22日漲至1898美元。與此同時，同期平均未平倉合約數量為15萬至20萬份，低於去年11月觸及的65萬份。換句話說，儘管紐約商品期貨交易所(Comex)未平倉合約大幅下跌，但金價仍大幅走高。
這裡的要點是，儘管分析相對的未平倉頭寸水平可能是一個有用的短期價格預測工具，但最終金價是由實物需求而非供應驅動的。目前，隨著印度大量進口基洛(kilo)和金條(根據印度的稅後現貨價格)，我相信金價會在年底前大幅上漲。
正如你在上圖中所看到的，自2015年末牛市恢復以來，圖表模式一直被一系列“看漲旗形”打斷，每一個信號都比前一個信號更淺，持續時間更短。技術面看，RSI/MACD處於潛在的牛市形態。鑑於美聯儲（FED）可能會進一步增加目前的印鈔量，對黃金在聖誕節前測試或超過1600美元/盎司將不會令人感到意外。
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