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11月5日-6日，高盛2019中國投資論壇年會在深圳舉辦。年會期間，中國證券報（ID：xhszzb）記者專訪了高盛亞洲中國首席股票策略師劉勁津，高盛首席亞太經濟學家迪安竹等知名分析師和經濟學家。
來自高盛的專家表示，維持“超配”A股的觀點；滬深300指數年內基於基本面的目標是4200點；樂觀假設在投資者對風險沒有畏懼的情況下，滬深300指數有望挑戰5000點。11月5日，滬深300指數收報4002.81點。
要點速覽
• 維持“超配”A股
• 預計A股12個月美元總回報率為9%
• 樂觀情況下滬深300指數有望挑戰5000點
• 11月MSCI擴容A股預計將吸引400億美元
• 科創板公司潛在市值料高達2萬億美元
為何看好A股？
關於高盛看好A股的原因，在回答中國證券報（ID：xhszzb）記者提問時，劉勁津表示，首先是預期四季度中國經濟企穩。
他表示，中國經濟企穩有三大支撐，首先是中國貨幣政策仍存在放鬆空間（當然取決於CPI漲幅程度），其次房地產也是重要推動力，再者私人企業投資有望改善。
高盛預期，四季度中國經濟將企穩，預計2019年、2020年中國GDP將同比增長6.1%，5.9%，雖增速放緩但仍居歷史高位。
劉勁津預計，2019年全年中國企業盈利增速為6%，A股盈利增速為10%。
其次，目前各項估值指標均顯示，A股和H股估值水平略低於歷史均值。預計滬深300指數在年底估值為12.5倍。此外，以2018年的市場底部為基準，當前A股估值下調空間不大，目前宏觀經濟環境依然有利。
高盛報告還表示，A股納入國際指數會繼續帶動北向資金流入，11月MSCI擴容，A股預計將吸引400億美元資金淨流入。
哪些板塊獲看好？
劉勁津表示，高盛將上調A股消費服務板塊至“超配”，維持超配特定週期板塊。
高盛報告表示，推薦A股中小盤（類科創板）、深圳企業、回購和派息股、內需板塊、銀行保險板塊、零售、教育板塊等主題。
從目前滬深港通投資者情況來看，目前40%的投資集中在消費和醫藥板塊，消費和醫藥板塊成為滬深港通A股投資者首選。
科創板將持續健康發展
劉勁津指出，以科創板為代表的A股“新經濟”公司潛在市值料高達2萬億美元。
針對科創板首現“破發”現象，劉勁津表示，應該打破打新穩賺不賠的慣性思維，目前美國、港股打新的IPO贏利概率是60%。他認為，科創板將持續健康發展。
劉勁津認為，目前市場認為美國2020年衰退概率35%-40%左右。高盛認為，美國經濟明年衰退概率在20%左右，包括降息、發債等舉措均將對美國經濟構成利好。
迪安竹預期，美聯儲今年不會繼續降息，2020年降息概率也較低，美聯儲利率政策將維持穩定。
境外資金流入A股加速
看好A股的不只是高盛，多家國內外投資機構佈局A股意願也十分強烈。
國盛證券指出，在經歷過去兩年的外資加速流入後，當前在A股的佔比僅為3%左右，仍處於“水往低處流”的過程。從金融開放進程看，我國資本市場對外開放仍在提速。總體而言，儘管外資持股規模已經逼近國內公募和險資規模，但從長期視角來看，當前A股仍處於外資入場的初期階段，未來尚有萬億級的增量空間。
巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴表示，更大程度的雙向對外開放，將提升外資長期資金配置A股的意願和比例，吸引國際機構、國際優秀人才入駐，提升我國資本市場的寬度、廣度和深度，以此帶動我國資本市場走出“長牛”。
瑞銀中國證券業務主管房東明表示：“QFII/RQFII新政有助於將中長期資金更為直接地引入在岸市場，有助於金融市場的健康穩定。吸引更多的資金通過該渠道進行投資，將促進境內市場與國際接軌，提升內地金融機構的國際競爭力。隨著國際三大指數巨頭齊聚A股，A股國際化與機構化進程將提速。”
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