股市連續多天創新高，黃金因此受打壓無奈暫斂鋒芒？分析師指出，在這個瘋狂的市場裡，什麼都有可能......
金市和股市兩大市場存在相互競爭的關係。股票和黃金，一個是風險資產，另一個是避險工具。從資金流向來看，風險情緒的回暖往往能吸引資金從金市流入股市。
果然，昨日市場的樂觀情緒再次佔據上風，黃金和美股呈現分化走勢。黃金一度連失三大關口，大洩30美元；與此同時美股延續漲勢，道指和納指收盤價續刷新高。
不過，在CNBC分析師Jeff Cox看來，如今美股的反應過於熱烈了。當前推高股市的因素無非三個：貿易局勢向好、美聯儲降息和好於預期的經濟數據。
但是，這三大因素卻是充滿變數的。
貿易局勢峰迴路轉的戲碼已是常態；經濟數據時好時壞，如昨晚的ISM服務業數據好於預期，而10月服務業PMI終值卻跌至2016年2月來最低。
至於押注美聯儲降息的預期更是站不穩，去年年底的美股拋售恰恰是由於鮑威爾的兩次口誤引起市場恐慌情緒。上月決議美聯儲已經“鷹味”漸濃，寬鬆週期有可能就此告罄。
分析師認為，當前市場情緒高漲，甚至有點盲目樂觀，這三大因素的風吹草動，分分鐘就可能掀起市場驚濤駭浪。
事實上，不少專業投資者對美股仍然持懷疑態度。自9月中旬以來，看跌/看漲期權比率，作為衡量期權交易商情緒的一種指標，一直保持在1以上。這是一個逆勢指標，如今的讀數表明，就算市場湧現強烈的悲觀情緒，股市也可能上漲。
對此，Investing分析師Barani Krishnan指出，美股表現瘋狂，那麼黃金走勢也可以不按常理。今年以來，股市和黃金同漲的情況其實也不罕見。在十月底，標準普爾500指數節節走高之際，黃金的牛市行情也在延續。
Barani Krishnan指出，和美股一樣，黃金背後的真正推手是市場情緒，而非其他基本面因素。
也就是說，當市場押注的任何一個因素失控，黃金會隨之上演大震盪。而很多時候，市場的情緒往往是幾大因素共振或博弈的結果。一個很好的例子是，儘管上週五非農數據好於預期，然而由於製造業數據表現不佳 ，黃金逆勢反彈，漲至1510美元上方。
另一個原因是，道明證券指出，股市和黃金一個共同的利好條件是美聯儲的寬鬆政策。分析師指出：
“黃金也是依賴經濟數據的，如果經濟數據未見好轉，2020年美聯儲的潛在路徑依然會傾向於寬鬆。在這種情況下，黃金作為對沖工具將備受青睞。因此，黃金的拋售可能持續不了多久。”
forex.com的技術分析師Fawad Razaqzada和金融分析師Joseph Young也提到黃金和股票之間的微妙關係，Razaqzada表示公司財報成績其實並不出彩，而股市卻攀升至歷史高位。經濟數據依舊疲弱，那麼黃金作為對沖工具就很有必要了。不過，短期來看，貿易方面的樂觀情緒還將繼續打壓黃金的漲勢。
而Joseph Young認為，2019年黃金多頭仍佔上風，他指出：
“股市和黃金同步上漲的原因之一是，投資者並未相信地緣政治風險等問題已經完全得到解決。
事實上，隨著金價不斷上漲，在明知黃金拋售風險巨大的前提下，不少投資者依然前仆後繼湧入金市，這也說明投資者的風險偏好已經轉變——他們已經轉向風險更高的投資。”
閱讀更多 金十交易學院 的文章
