浮雲視界
首先貿易戰進行到這個階段可以說已經進入尾聲，再升級就趨向於二國中斷貿易往來，那將是對國際秩序摧毀性的衝擊，如果維持理性，我們認為貿易戰到此之後繼續對市場的衝擊我們認為即將接近尾聲，而基本面在當前的情況下依然顯得比較強勢，一旦宏觀的危機消退，那麼低位油價就具備了低位拉漲的條件。但首先我們要關注的是短期此輪宏觀衝擊對油價的下殺力度，不出意外下週開端油價仍將繼續下跌，關注此前低位整數關口附近支撐力度，對後期表現至關重要。與此同時我們唯有撥開短期的迷霧，尋找中長期的邏輯才能夠看清這個市場未來的發展趨勢。
一、經濟下滑成事實，政治風險漸消退
我們之前一直提到一個觀點，我們認為宏觀的風險壓制了原油價格的漲幅，同時也限制了投資者入場的積極性。從各國公佈的指標來看，全球經濟確實存在下滑的風險，因此經濟下滑的預期成為不爭的事實。但我們評估，隨著美國對中國所有的商品加徵關稅、特朗普面臨大選的壓力以及特朗普極為看重的股市維穩，中美貿易摩擦的風險大概率會有所消退。
瑞銀財富認為，美聯儲公佈的7月貨幣政策會議紀要沒有太大驚喜。儘管聯邦公開市場委員會成員對利率路徑看法存在分歧，但會議多次提到國際貿易不確定性引發的負面影響，預計未來6至12個月全球經濟增速約為3%。其中，美國經濟增速將放慢至1.75%。預計美聯儲今年9月、明年3月及6月將各降息一次，共計降息75個基點，以解決國債收益率曲線倒掛問題並拉動通脹重回央行2%的目標。
另外，對原油市場影響較大的中美貿易我們判斷有望朝著利空出盡的方向發展。在美國宣佈對中國增加3000億商品徵稅後，中國進行了反擊,同時特朗普推特威脅要提高對中國的全部商品關稅。從中美雙方手中的籌碼來看,關稅戰其實已經走到尾聲，雙方打空手中的牌未嘗不是一件好事。
道瓊斯指數的走勢已經讓特朗普團隊感到有些著急，作為特朗普的政策功績，美股的健康走勢是其連任的條件之一，因此我們認為特朗普大概率不會拿自己的政治生涯做賭注，凌晨特朗普對中國加稅措施採取的繼續大幅加稅動作更像是賭氣行為，其強硬表態是大國之間博弈的反應，試圖獲得美國人的支持，但從之前的反應來看顯然道瓊斯週五的表現讓其心驚膽戰，中美關係繼續惡化很可能影響其執政生涯。但是儘管我們預期貿易戰接近尾聲，仍要謹慎中美之間由貿易戰向全方位對抗發展，倘若如此，不僅對全球經濟會產生重大影響，對於原油價格也是較大的打擊。
二、基本面市場依然強勁
對於供給層面，我們認為該減產的國家已經減了，想增產的國家一時半會也增不上來，短期之內的供給仍將維持相對偏緊的狀態。作為減產聯盟的主力軍，沙特一直都以實際行動支撐著油價。沙特能源部官員表示，沙特計劃將8月原油產量出口維持在低於700萬桶/日，產量低於1000萬桶/日。沙特將使9月原油出口同樣維持在700萬桶/日下方。
伊朗同樣增產無望。在伊朗產量大幅下滑的情況下，整體的OPEC原油產量也出現了較大幅度的下滑。同時在美國的出口封鎖以及護航聯盟成立之後，伊朗的原油出口量急劇下滑。就在本週，市場又傳出伊朗的油輪在紅海遭遇“技術性故障”，這是一個耐人尋味的信號，我們雖然不能確定這件事與美國製裁伊朗有關，但至少伊朗的原油出口通道已經不那麼安全了，伊朗原油進入市場的阻力也將會越來越大。
同時，委內瑞拉的情況也不太樂觀，產量想要增長恐怕也困難重重。就在美國準備制裁進口委內瑞拉石油的俄羅斯石油貿易商時，中國也宣佈暫停進口委內瑞拉的石油。作為委內瑞拉石油出口的主要國家，中國暫停進口委內瑞拉石油將會令其石油出口大幅下滑。
所以，總結來看主要的產油國其實該減產的已經減了，並且這些國家暫時看不到大幅增產的跡象，唯一有大幅增產潛力的國家就是成本相對較低的美國。
從數據上來看，美國原油產量暫時也沒有較大的增長空間。從油價到鑽井數量再到產量的傳導邏輯上來看，低迷的油價並不支持頁岩油產量的大爆發。美國油服貝克休斯數據顯示，美國至8月23日當週石油鑽井總數跌至2018年1月以來的最低水平。當前的原油價格僅能夠讓美國原油產量維持在一定的水平，並且我們也看到近期的產量一直穩定在1200-1230萬桶/天之間，如果價格不能夠觸底反彈，那麼短時間內美國原油產量很難大幅增加。
所以從供給端來看，當前的市場基本面仍處於相對偏緊的狀態。而需求端，暫時仍未看到需求大幅惡化的跡象，因此當前的整體基本面仍然處於相對樂觀的情緒之中，只是相較於宏觀層面而言，基本面的小船根本經不起宏觀的大浪
三、資金謹慎，基本面或將重新登場
從基金持倉上我們也能夠看出，基金淨多頭對於市場的擔憂情緒比較濃重，近期市場多頭持倉一直處在低位，但更加明顯的變化是上週WTI非商業空頭持倉出現了大幅減倉5萬手的舉動，空單減幅接近1/3這是一個非常重要的信號，這意味著在現階段資金不再過度看空。而且從基金多空比指標來看，所謂物極必反，出現如此低位的多空比之後，市場的底部或許就已經不遠了。而且從歷史走勢來看，每次多空比跌至5以下的時候往往都是價格變盤的先行指標，而當前的基金多空比，正處於當前這個位置上，因此從資金的角度來看，原油價格具備止跌上漲的條件。
FuturesRoad
我認為原油總體還是上漲趨勢。但是上漲不會一帆風順，而是磕磕絆絆，震盪上行。
第一，美國是產油大國，油價高符合美國利益。美國總統競選需要選票時又會降低油價以獲得更多選票。
第二，高油價從一定程度上增加美元需求，維護美元貨幣霸主地位。世界上美元交易特別是石油交易以美元結算為主，中國和部分國家貨幣互換，但目前還是美元份額最大。
第三，高油價會提高工業成本，美國不是製造業中心，中國才是製造業中心。俄羅斯因高油價受益而強大，但是特朗普陷入通俄門，如果這個時候提高油價而利於俄羅斯，你是特朗普會這樣選擇嗎？我認為油價上漲也不會一帆風順。上個月美國總統特朗普不就發推特抱怨油價太高了嗎。
第四，目前中美貿易戰偃旗息鼓，但暗戰應該不會停息，高油價是中國經濟發展的軟肋，估計各路勢力還會在油價上做文章。當前美聯儲決議2019年停止美元加息，2020年加息一次，美元因而貶值，以美元計價的原油價格也因此會推升。
以上四點是我對未來油價的判斷的幾個方面，油價上漲但也不會一帆風順。歡迎大家提出更多寶貴意見。
貴金999
國際油價走勢我不知道，但國內油價走勢肯定會上漲。
原000123
漲！地球沒有多少了。
隋成強711
國際原油未來是震盪偏上的慢漲趨勢。
國際期貨點金手
長期20多美元，把俄羅斯搞垮，這是真事看歷史。
