本期導讀
★策略前瞻：
存量資金博弈，滬指縮量橫盤震盪，穩健選股和提防風險是首要考慮的問題。
★板塊掘金：
養殖：豬肉價格居高不下，相關概念股持續受益。個股可關注正邦科技、天康生物、益生股份等。
建材：水泥淡季不淡，市場需求依然向好。個股可關注塔牌集團、冀東水泥、東方雨虹等。
醫藥醫療：創新升級不斷驅動，大健康維持高景氣。個股可關注仙琚製藥、凱利泰、邁瑞醫療等。
★個股雷達
精研科技（300709）：MIM工藝龍頭，受益消費電子及多元化應用。
中國巨石（600176）：玻纖行業底部特徵明顯，看好其長期競爭力。
衛寧健康（300253）：創新業務好轉，全年業績高增可期。
基本面速遞
1、商務部新聞發言人高峰7日表示，如果(中美)雙方達成第一階段協議，應當根據協議內容，同步等比率取消已加徵關稅，這是達成協議的重要條件。雙方按協議取消加徵的關稅，有利於穩定市場預期，有利於中美兩國經濟和世界經濟，有利於生產者也有利於消費者。
2、11月6日國務院金融穩定發展委員會召開第九次會議。會議指出，要深化中小銀行改革，健全適應中小銀行特點的公司治理結構和風險內控體系，從根源上解決中小銀行發展的體制機制問題；更好滿足科創企業的融資需求。
3、11月7日，人民幣兌美元中間價調升72個基點，報7.0008。在岸、離岸人民幣兌美元短線拉昇約150個基點，均收復7關口。
4、中國10月末外匯儲備為3.1052萬億美元，預估3.1000萬億，9月末為30924.31億美元。中國10月末黃金儲備為946.51億美元，9月末為930.45億美元。
（盧佳）
策略前瞻
存量資金博弈，滬指縮量橫盤震盪
今日看市：
今日滬深兩市小幅低開後，走勢呈分化。滬指全天在平盤線附近震盪整理，深成指震盪向上，創業板指數一度漲逾1.2%，隨後漲幅回落。除滬指收小陽十字星、上證50指數收小陰十字星外，其它主要指數都收得小陽線。行業板塊方面，農林牧漁、計算機、紡織服裝等漲幅居前；國防軍工、休閒服務、鋼鐵等跌幅居前。題材板塊方面，光刻膠、豬產業等板塊漲幅居前。滬市成交1558億元，兩市成交額3988億元，較上一交易日減少536億元。
今日市場呈現盤面活躍度有所提高，但尚未帶動市場投資情緒的特點。6G概念迎炒作，意華股份漲停；豬肉概念股捲土重來，正邦科技漲停。區塊鏈在上週大幅震盪後，受上海電子口岸區塊鏈聯盟正式成立等消息提振，天夏智慧、摩登大道等近10股漲停。光刻機概念股午後集體異動，而與區塊鏈高度相關的知識產權、數字貨幣板塊盤中也有表現。
市場展望：
科創板的容百科技爆雷，大幅低開，盤中破發。從某商行上市半小時即開板，到科創板新股短時間內迅速破發，新股市場的賺錢效應已經開始發生了動搖。隨著科創板註冊制的深入推進，未來科創板新股的價格表現會更加傾向於市場化，它們破發的風險也將顯著提升。投資者需要對上市的新股進行遴選，去偽存真。另外隨著科創板試點註冊制的加快落地，未來市場容量的持續擴張，將會加快重構整個市場的估值體系。企業的估值會逐漸呈現分化：含金量低的企業，它們的估值會不斷下移；含金量高的企業，它們的估值會保持在高位。
本週六將公佈10月CPI數據，中金公司研報預測10月CPI將從9月的3%跳升至3.7%。目前市場擔心的主要風險點在於由豬肉價格引發的CPI上漲是否會引起貨幣政策的轉向。因大型資金採取保守策略，以防禦為主，滬指階段性缺乏顯著上行動力。
操作策略：
市場仍處於震盪的格局，穩健選股和提防風險是首要考慮的問題。可關注養殖、建材、醫藥醫療等板塊。
（盧佳）
板塊掘金
養殖：豬肉價格居高不下，相關概念股持續受益。
11月7日，在第二屆進口博覽會配套活動第十屆中國國際肉類大會上，中國商務部市場運行和消費促進司副司長王斌介紹，今年前三季度中國豬肉產量3181萬噸，同比下降17.2%，第三季度下降了40%。第三季度下降明顯主要是在留存種豬，表現為存欄量上升，預測2020年下半年將恢復釋放產能。世界肉類組織主席、法國豬肉聯盟主席胡儒表示，明年全球有可能面臨豬肉短缺現象。今年以來國際肉類的價格也是水漲船高，目前豬肉進口價格到岸價也已經達到了5000美元左右，比四五月份漲了一倍。今年前三季度業績飄紅的生豬養殖公司，剛過去的10月延續豬價上漲的勢頭未有減弱。個股可關注正邦科技(002157)、天康生物（002100）、益生股份（002458）等。
建材：水泥淡季不淡，市場需求依然向好。
隨著四季度穩增長訴求上升，逆週期調節力度加大，地方債發行速度加快，基建投資增速有望繼續回升。而地產開工支撐韌性是今年水泥需求超預期核心變量，前3季度水泥需求增速近7%，處過去5年新高。全行業1-9月收入同增14.3%，利潤總額同增25.3%。從2019Q3表現看，水泥行業再次淡季不淡，並且波動性較往年有明顯的收窄，是週期品中基本面表現最好的。從上市企業盈利來看，南北方市場收入都保持10%以上增速，業績彈性更大。考慮基建和地產的支撐，水泥需求在未來兩年回落幅度可能較小。進入11月後，天氣雖然轉冷，市場需求依然向好，銷量不斷上升，水泥價格處於上漲趨勢。個股可關注塔牌集團（002233）、冀東水泥（000401）、東方雨虹（002271）等。
醫藥醫療：創新升級不斷驅動，大健康維持高景氣。
在第二屆進口博覽會的醫療器械及醫藥保健展區，眾多全球最新的醫療“黑科技”集中亮相。其中，平安智慧醫療與賽諾菲合作推出的糖尿病AI助手正式發佈。這款AI助手通過人工智能連接醫生、護士、患者這三個角色，提供風險畫像、智能管理方案、智能隨訪、智能患教問答等一系列功能，為患者提供專業的糖尿病管理服務。隨著人工智能技術的加速發展，智慧醫療正在潛移默化地改變著人們的就醫過程。當前創新升級成為醫藥醫療的第一驅動力，產品力突出的創新藥、創新器械企業業績不斷超預期，高景氣的細分領域龍頭受到青睞。個股可關注仙琚製藥（002332）、凱利泰（300326）、邁瑞醫療（300760）等。
（杲春生）
個股雷達
精研科技（300709）：MIM工藝龍頭，受益消費電子及多元化應用。
公司主要為智能手機、可穿戴設備等消費電子領域和汽車領域提供高複雜度、高強度的MIM零部件產品，產品涵蓋攝像頭支架、裝飾圈、穿戴設備錶殼、表扣、汽車零部件等，最終應用於蘋果、OPPO、VIVO、三星等國內外知名消費電子和汽車品牌。公司Q3單季度實現營收增長67.4%至4.8億元，單季度歸母淨利潤同比增長82.64%至5346萬元，前三季度歸母淨利潤同比增長450%至1.02億元，超出市場預期。MIM件在汽車電子、醫療器械等領域的應用也在快速興起，隨著MIM應用多元化，公司有望在3C、汽車電子、醫療器械等領域持續開拓新的增長點。（杲春生）
中國巨石（600176）：玻纖行業底部特徵明顯，看好其長期競爭力。
隨著公司產品結構的持續優化及全球化進程的加深，公司將完成由“週期”向“成長”的賽道切換，由“大”邁向“強大。玻纖為重資產行業，具備較高的資金壁壘，公司融資規模及貸款利率均顯著領先。公司的窯爐設備、生產工藝、原燃料配方、漏板等配套設備的設計製造等方面領先市場。公司產能佈局具天然地理優勢，且向上遊葉臘石粉加工及漏板製造延伸，同時其產能規模、國企背景、民營管理等亦具稟賦。通過申請專利及落定商業秘密為技術的承載方式，確保核心技術難以外溢。2021年公司新一輪冷修技改週期或將開啟，若以其智能製造線成本為參考，則它的成本優勢將進一步放大。 （盧佳）
衛寧健康（300253）：創新業務好轉，全年業績高增可期。
公司發佈三季報業績預告，19Q1-Q3實現歸母淨利潤2.6-2.99億元，同比增長35%-55%，符合預期。19Q3實現淨利潤0.98-1.36億元，同比增長32%-85%，邊際增長提速。公司為國內各類醫療機構以及衛健委等政府部門提供IT解決方案，產品體系包含智慧醫院、智慧衛生以及智慧健康。目前公司服務各類醫療衛生機構用戶達6000餘家，客戶遍佈全國。公司所處的醫療信息化行業目前受政策加速落地不斷推動，高景氣持續可期。上半年公司創新業務增速較慢，三季度已經有所改善，考慮到Q4業績貢獻佔比一般較大，公司全年淨利潤增速有望更快。 （杲春生）
市場概覽
本文摘自：《中金財富金理財月刊》
主辦：中金財富投資顧問部
主編：黃文勝
副主編：杲春生 賴勇全 盧佳
如需閱讀全文，請前往中金財富掌中投APP。路徑：掌中投APP-資訊服務-獨家。
風險提示：投資有風險，入市需謹慎。
免責聲明：本文僅供參考，並不構成投資的依據。投資者應根據個人投資目標、財務狀況和需求來獨立做出投資決策並自行承擔相應風險，我公司及其僱員不對據此而引致的任何直接或間接損失負任何責任。
閱讀更多 中金財富 的文章
