有很多朋友，為了追求穩健投資收益，會投資一些公用事業類的股票，比如說水電站、高速公路、機場等。
這類股票的優點很明顯，是實打實的硬資產，有特許經營權的保護，現金流穩定，表面上是重資產，但是等各類基礎設施完工，不再需要大規模投資建設後，是上好的輕資產生意，投資者安心做個包租公就好了。
但在現實中，我有好幾個朋友，都在這類股票的投資上，吃了大虧。
這幾天，我也在思考這個問題，我的觀察是，大多數人在投資公用事業類股票時，比較關注的是財務、估值等方面，而忽視了兩個極為重要的問題：大股東與管理層的契約精神、公司的長期規劃。
大股東與管理層的契約精神
大多數買公用事業的投資者，主要目的就是守股吃息。
A股優質的公用事業類資產，雖然不少，但是能以公司章程的形式，明明白白將分紅比例，寫清楚的公司，目前只有長江電力這一家。
個人觀點，無論是生活還是投資中，各種口頭約定，都是不靠譜的，只有寫在紙上的契約，才能真正保障我們小股東的權益。
公司的長期發展規劃
公用事業類公司，有大量的基礎設施建設項目，比如說，機場要不停地建航站樓、修跑道，這都涉及到鉅額的現金支出，比如上海機場
明確的發展規劃，這對投資者，測算其未來現金流，非常重要。遺憾的是，目前，能明確發佈自己未來發展規劃的公司，也不多。
在我瞭解的公司中，這方面做得最好的還是長江電力。
一是，長江電力的控股股東三峽集團，會先在上市公司體外，將水電站建設成熟，然後再注入上市公司；二是，有明確的時間表，未來要注入的白鶴灘電站預計2021年運營，烏東德電站2020年運營，從之前的經驗看，運營三至四年後會注入上市公司。
當然，肯定還會有朋友提到相關政策變動、自然災害等事件的影響，我個人覺得，即使買其他類型的公司，也要考慮這些因素，今天就不多說了。（作者：沈潛）
寫在最後：
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