據證券時報報道，2019年ST康美納稅額銳減逾10億元，使其所在地廣東省普寧市財政吃緊。 為了補上缺口，當地政府發動“搶收”，連續召開財稅會議，要求各職能部門拿出“真招實招”，堅決打贏組織收入攻堅戰，確保完成今年稅收任務。
普寧屬揭陽市代管。“康美納稅額佔普寧的三分之一、揭陽的六分之一”，這在當地是共識。今年前三季度，受康美事件影響，揭陽及普寧的稅收收入均下滑超過兩成，全年增長目標或難以達成。
因一家被高度依賴的公司出現問題，地方政府將財稅壓力轉嫁至其他民營企業，揭陽及普寧的營商環境已經趨於惡化，不妨稱之為“普寧現象”。
從康美藥業現金流量表來看，經營活動現金流下，支付的各項稅費現金流出最近這十年累計達到103億元，2017年、2018年度支付稅費超過18億元，到了2019年度，康美藥業爆雷後，交納稅費斷崖式下滑，前三個季度交稅4個多億。
康美藥業支付稅費的現金流出
之前筆者做個簡單測算，虛增1億元淨利潤，理論上要交多少稅？
假定按照25%企業所得稅率，16%增值稅率來計算，虛構稅後淨利潤1億元，則需稅前利潤總額1.3333億元，繳納企業所得稅3333萬元；
要增加1.3333億元利潤總額，至少還要繳納增值稅2133萬元。這意味著要承擔5466萬元的稅務成本，才能在報表虛增1億元淨利潤。
花了這麼多稅務成本，如果要完成造假循環，如果想辦法把造假虛增利潤形成的賬面資金再轉出來的話，比如通過收購股權或購買資產，被收購方需要交稅，則還需要增加稅務成本。所以康美藥業就把貨幣資金轉出來後，但財務報表上就乾脆虛構鉅額貨幣資金，這樣可以少一點稅務成本。
康美藥業貢獻給普寧的上百億稅收，來自哪裡？如果上市公司經營業績是真實的，可以通過經營賺的錢可以交稅。但從證監會調查結果看，康美藥業是家嚴重造假的上市公司，基本是一家靠持續融資進行輸血的上市公司。
看看康美藥業的這十年來的現金流量情況：
康美藥業在2009年初，賬面有14.82億元現金，十年之後，2019年三季度末僅有4.37億元。
這十多年，康美通過增發股票、發債、銀行借款等渠道，籌資活動累計淨現金流入達到357.95億元，投資活動累計淨現金流出168.44億元， 由於財務造假，公司的經營活動現金流的數據有些混亂，根據勾稽關係，可以倒算出十年多時間，康美的經營活動累計淨現金流出199.96億元，其中繳納稅費103.21億元，扣掉上繳稅費，公司的經營活動淨現金流也是淨流出約100億元。
可以看出，康美藥業本身並未真正創造利稅，之所以能成為當地納稅大戶，是因為公司上市之後，能借助各種渠道不斷鉅額融資，從而支撐了其納稅，相當於資金方給稅收買單。
對於給康美藥業籌資的對象，上市公司股東、康美債持有人以及貸款銀行來說，幾百億的資金投入，未來將何去何從？
類似康美藥業、康得新這樣的財務造假上市公司還有不少，作為當地政府，雖然過去業績造假能給當地貢獻稅收，但是很遺憾，靠財務造假畢竟不能持續，舉全國之力給當地貢獻了一時i稅收，但其背後的鉅額損失及長遠影響，整個資本市場及監管層面要深思。
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