剝離“現金奶牛”，陷入債務違約的原控股股東接手，是為了扭虧還是為資本騰挪？
11月9日，騰邦國際(300178)公告稱，公司擬向原控股股東騰邦集團出售全資子公司融易行100%股權，因騰邦集團為公司關聯法人，本次交易構成關聯交易。
公告顯示，融易行全部權益的評估價值為10.8億元，評估增值34.03萬元。由於融易行在過渡期進行了1.8億元現金分紅，經協商，最終交易價格確定為9.1億元。
靠機票代理起家的騰邦國際，於2011年登陸A股市場，2012年成立融易行進入金融行業，2014年又併購了欣欣旅遊，開啟了“旅遊×互聯網×金融”的戰略道路。
憑藉多元化發展，2014年至2018年，公司營收分別為4.64億元、9.28億元、12.8億元、35.3億元、48.9億元，營收激增的背後淨利卻平平；同期歸屬淨利潤分別為1.24億元、1.46億元、1.78億元、2.84億元、1.68億元。
值得注意的是，在2018年實現1.68億元盈利的背後，扣非淨利潤僅為3103萬元，出現了明顯下滑。
與此同時，一直是”創收“主力的商旅服務卻並非“現金奶牛”。2015年至2018年，公司商旅服務營收分別為5.87億元、9.55億元、31.10億元、43.18億元，佔公司營收比例分別為63.23%、74.56%、88.12%、88.38%。
然而，在2018年，騰邦國際淨利潤為1.68億元，其中金融服務實現的淨利潤1.22億元，佔比72.6%。再細分析，金融服務業務的四家子公司中，融易行2018年的淨利潤為1.21億元，佔騰邦國際全部淨利潤的72%。
也就是說，融易行的小額貸款業務才是公司的“現金奶牛”，騰邦國際是一家典型的披著旅遊外衣的金融公司。
2019年，騰邦國際陷入虧損泥潭。三季報顯示，公司實現營收31.7億元，同比下降29.25%，歸屬淨利潤虧損1.34億元，同比下降145.75%。同時，公司稱，2019年四季度，預計公司業績仍為虧損。
如今，騰邦國際欲以9.1億元將“現金奶牛”賣給騰邦集團，目的則是從公司整體戰略規劃、風險控制等角度出發，為進一步優化資源配置，有利於公司長遠發展。
不過，對於接盤方為騰邦集團。公司獨立董事王建平卻投了棄權票，王建平表示，騰邦集團已出現大量的債務違約，對整個交易的擔保能力及付款能力存疑。
根據出售子公司公告顯示，對於9.1億元交易款，騰邦集團分三次支付，協議生效之日起5個工作日內支付首期股權轉讓款8500萬元；12月31日前，支付第二期股權轉讓款37910萬元；協議生效後12個月內支付尾款44590萬元。
同時，截至目前，融易行尚存在未歸還上市公司資金22.12億元，融易行承諾自2020年1月1日起24個月內分4期償還，每半年償還借款金額的25%；騰邦集團將為其提供擔保，如融易行未按約定償還相關債務，騰邦集團同意按照約定代融易行償還該債務。
不過，騰邦國際早已深陷資金危機。6月10日，騰邦集團曝出，因短期內資金週轉困難，公司未能按時足額支付“17騰邦01”2019年度利息，涉及利息資金1.13億元，本次債券構成實質違約。
同時，根據三季報顯示，騰邦集團持有的1.54億股，已累計質押約1.38億股，佔其持股的89.78%，且其持有的1.38億股已被司法凍結；鍾百勝持有的1426.89萬股已100%質押且全部被司法凍結；以及鍾百勝控制的百勝投資持有的1650萬股，也已100%質押。
值得注意的是，騰邦集團曾兩度託管公司實控權。
公告顯示，騰邦國際原控股股東騰邦集團及實控人鍾百勝曾將其持有的1.74億股(佔比28.30%)所對應的表決權委託給大晉投資，實控人變更為史進。
然而，因大晉投資及史進未依約履行委託協議中的承諾條款，違反了委託協議相關約定，嚴重損害上市公司及委託人利益，騰邦集團及鍾百勝單方面撤銷了協議。其中的鬧劇如，史進姐姐史玲曾闖入上市公司行政部搶奪公章，並傷及公司員工。
隨後，騰邦集團、鍾百勝又將其所持有的1.71億股(佔比27.80%)表決權委託給中科建業行使，中科建業為上市公司的控股股東，中科院行管局已成為上市公司實際控制人。
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